晨鸣纸业预计一季度盈利超两亿 同比大增423%~449%

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虽然湖北基地因新冠肺炎疫情停产，但纸业巨头晨鸣纸业（000488，SZ）一季度的表现，却有些让人意外。

4月14日，晨鸣纸业发布的2020年第一季度业绩预告显示，预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润2~2.1亿元，相较于去年同期的盈利3822万元，同比上升423%~449%。

图片来源：晨鸣纸业一季度业绩预告 截图

对于一季度的业绩表现，晨鸣纸业提到，报告期内，公司全力以赴做好疫情防控，除黄冈晨鸣、武汉晨鸣停产抗疫外，公司其他主要生产基地全部正常生产，产量同比增长。但疫情期间物流运输受阻，一定程度上影响了效益的发挥。

《每日经济新闻》记者注意到，在湖北的布局，对于晨鸣纸业有着举足轻重的地位。

晨鸣纸业2019年半年报显示，随着黄冈晨鸣和寿光美伦化学木浆项目的投产，公司目前拥有湛江、黄冈、寿光三大浆厂，木浆产能国大，年产能超过420万吨，是全国首家木浆自产自足、浆纸产能完全匹配的浆纸一体化企业。

此前，晨鸣纸业在互动平台上表示，虽然疫情暴发以来黄冈晨鸣一直处于停机状态，可由于黄冈晨鸣尚处在试生产阶段，对公司整体影响有限。

从目前来看，影响晨鸣纸业一季度财务的因素，更多源于其“浆纸一体化”战略。晨鸣纸业一季度业绩预告显示，报告期内，公司按照既定的经营策略稳步经营，浆纸一体化优势逐步显现，机制纸价格同比提高，营业收入同比增长，毛利率水平同比上升；同时，高毛利率产品销售比重提升，毛利相应增加，盈利能力同比增强。

在3月28日发布的2019年财报中，晨鸣纸业称，当前，国内木浆产能为1100多万吨，仅公司纸浆产能就超过420万吨，浆纸一体化优势明显，是目前国内唯一实现造纸与纸浆产能相平衡的造纸企业。

不过，晨鸣纸业今年一季度业绩的同比大幅提升，与造纸行业的整体表现也有关联。

2019年一季度，晨鸣纸业当期实现净利润3822万元。在2019年财报中，晨鸣纸业做出这样的解释：受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧且价格升高等多重因素影响，造纸行业出现了经济效益下滑，生产和运行困难增多、纸价下跌的局面。

此后，随着市场明显好转，这个纸业巨头的业绩迅速提升。随着2019年三、四季度传统印刷行业旺季的到来，市场对纸张的需求进一步旺盛，公司落实提价，三、四季度净利润呈逐季度增长态势。

“预计2020年，晨鸣的产量将突破600万吨。届时，晨鸣纸业浆纸平衡优势将在浆价恢复常态后充分发挥出来。”晨鸣纸业总裁李峰此前向《每日经济新闻》记者表示。

不过，国盛证券在最新研报中提到，木浆系成品纸经过2019年全年价格逐上扬后，当前行业盈利能力已处在较高水平，一季度受疫情影响，下游印刷包装行业开工不足，产业链量能传导暂显不畅，纸厂及渠道端库存有一定程度的积累，虽目前仍处可控水平，但后期价格是否能在高位平稳，还需观察终端需求恢复情况。

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