领地集团赴港IPO，成四川第二家上市房企

在港股市场上市的内地房地产企业之多，可以说占了中国地产行业的“半壁江山”。而内房股也以成规模的数量和较高的质量，成为了港股市场中一股强大的力量。即便是在全球股市萎靡不振的时候，龙湖集团仍在本周创出了历史新高。

同样在本周，与龙湖集团一样源自川渝地区的领地控股（领地控股集团有限公司）也在港交所披露了上市文件，拟登陆港股市场。

《每日经济新闻》记者注意到，领地控股的营收情况与国内一线地产开发商还有一定距离，而且其主要业务也位于四川地区。另外在上市文件中，领地控股的控股股东刘氏家族的持股情况也得到了公开。

业务集中在四川省

领地控股的历史可以追溯至1999年，当时公司董事长刘玉辉与兄弟刘山、刘玉奇通过成立领地集团开始在四川省从事物业开发业务。

公司最先专注于四川省的住宅物业开发业务，2006年将总部从四川省乐山市迁至成都市，并于当年开始在全国扩展业务。目前领地控股的业务遍及全国，尤其专注于成渝经济带、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区的20多个城市。

目前领地控股主要业务是为改善居住环境的客户提供优质住宅物业，同时也发展办公楼、购物大楼、商业综合体及公寓等商业物业以及运营酒店。

截至2020年2月29日，领地控股的土地总储备约1331万平方米。不过需要注意的是，领地控股的业务地区还是相对偏集中。截至2020年2月29日公司共有90个项目，但是其中57个都位于四川省。领地控股也指出：“我们的业务及前景高度依赖四川省房地产市场的表现，相比业务分布更广泛的竞争对手而言，我们面临更高的地域集中风险。”

在过去三年（2017年至2019年），领地控股的收入分别达53.39亿、45.14亿和75.68亿元人民币，同期年内全面收益总额（除税后）分别为6.49亿、5.18亿和6.72亿元人民币。

作为一家民营房地产开发商，领地控股的控股股东为刘氏家族（一致行动人为刘策、刘玉辉、刘浩威、王涛、龙一勤、侯三利等人）。在领地控股上市前，该家族拥有公司99%的股份。

近三年借款总额增加迅速

虽然领地控股表示，公司自2017年起连续四年获选为“中国房地产百强企业”，但是与其他一线上市房企相比，其营收相对还是较少。

有成都地产业内人士向《每日经济新闻》记者表示，目前行业中地产企业资金链都不宽裕，领地控股也不例外。根据上市资料，领地控股在过去三年时间内，债务出现了快速的增长。2017年至2019年，领地控股的借款总额（包括计息银行及其他借款）分别为35.86亿、78.54亿及117.55亿元人民币。

富途证券投研团队认为，从土储面积来看，领地控股1331.45万平方米（截至2020年2月29日）的土地储备，甚至已经超过行业头部房企一年的土储增量。克而瑞披露的数据显示，领地集团2019年销售额为247亿元，距离此前披露的企业计划的“千亿战略”目标，还有不短的路要走。

拟上市公司上市本身就是想在资本市场获取资金以进行生产、经营等活动。记者也注意到，此次领地控股拟上市，公司就指出上市会带来如下裨益：第一是作为上市公司进入资本市场；第二是为利益相关者提供流动性，这有助于进一步激励优秀的高阶管理人员及雇员，继而有助于公司取得长远成功；第三是提升形象，并鼓励市场接受公司的产品与服务。

虽然目前领地控股上市后融资的资金数额还没有披露，但是融资后的资金将被用于以下几个用途：第一是拨付现有项目，包括物业项目的建设成本；第二是用于未来项目的资金，包括土地收购成本；第三是用于偿还项目开发的现有计息借款等等。

上述券商还指出，港股市场对于新上市的国内房企，市场热度并不算高。2019年7月上市的千亿房企中梁控股，上市不到半个月便宣告破发，中小房企银城国际亦表现平平。