集体诉讼瑞幸咖啡,律师征集首席原告,任何责任方均可追加成被告

    每日经济新闻 2020-04-09 16:27

    每经记者 李彪    每经编辑 陈旭    

    4月7日,北京郝俊波律师事务所主任律师郝俊波在一个微信群里转发了一条《全球瑞幸咖啡集体诉讼征集最后一周》的信息,其中提到:“如果您在2019年5月17日至2020年4月2日期间投资瑞幸咖啡股票或期权等证券,受到投资损失在100万美元以上,您可以联系我们免费咨询是否可以提起集体诉讼索赔您的损失。”

    信息刚一发出,群里立即有人回应:门槛又升级到百万美元了!

    究竟哪些投资人有权寻求索赔?集体诉讼将耗时多久?谁将承担赔偿责任?瑞幸可能采取怎样的抗辩策略?

    针对这一系列投资者及公众关注的热点,《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者对郝俊波律师进行了专访,请他作出详尽的解答,推演瑞幸咖啡财务造假集体诉讼全过程。

    瑞幸咖啡日K线图

    有投资者损失超百万美元

    NBD:目前征集到的关于瑞幸咖啡集体诉讼的投资人情况如何?投资人损失情况怎样?

    郝俊波:我们之前曾代理多起中概股的集体诉讼,在大部分案件中,投资者的损失如果达到几十万美元就算比较大的,多数案件中投资者损失一般都在5万美元以内,甚至还有损失2万多美元就可以担任首席原告的情况。

    但是,在瑞幸咖啡这个案件中,跟我们联系的部分投资者损失在百万美元以上,甚至有个别投资者的损失达到三四百万美元。这跟以前的中概股案件相比,应该说是空前巨大的损失。

    目前,瑞幸咖啡投资者参与集体诉讼的热情很高,有多名投资者都表达有意愿参加,但集体诉讼并不是要求或者允许每一个投资者都去起诉,都去担任原告。一般来说,是损失最大的投资者作为首席原告,代表大家进行诉讼。

    NBD:为什么你征集投资者的时候,要提出投资损失100万美元以上这个条件呢?

    郝俊波:在征集过程中,投资人向我们提了很多问题,但我们主要关心的就是损失多少。如果损失比较少,不太可能会被法院选定为首席原告,因此我们现在征集的主要目标,就是要找到符合首席原告身份的投资人。

    在我们和投资人接触的过程中,他们通常最关心的就是能不能获得赔偿、能获得多少赔偿、投资损失能不能得到弥补等问题。据我了解,目前投资人还没有和瑞幸咖啡方面进行过有关赔偿等方面的沟通。

    投资者有一些担忧,主要是因为瑞幸咖啡现在的状况不被大家看好,担心它将来是否可能会退市,甚至破产。
     
    NBD:计划提起集体诉讼的指控内容主要有哪些呢?针对这些指控,瑞幸咖啡是否可能做一些抗辩?

    郝俊波:我们指控的核心还是财务数据造假给投资人带来的经济损失。瑞幸咖啡做抗辩的话,可能会提出这是公司某一个高管的行为,比如说首席运营官刘剑及其下属的行为,那么他们依然有可能为公司其他高管进行辩解,这种可能性还是存在的。

    但即便是首席运营官自己要承担过错责任,也不影响公司的赔偿义务,因为首席运营官的行为应该视为公司的行为,是职务行为,就应该由公司来承担后果,承担赔偿义务,而并不是简单地推给一个人就可以了。

    瑞幸咖啡逐季净利润情况(单位:万美元)

    数据来源:Wind

    完成集体诉讼可能耗时两三年

    NBD:在美国走集体诉讼有哪些流程?大概周期会有多长呢?

    郝俊波:一旦像瑞幸咖啡这样出现重大过错,并且股价下跌给投资者造成重大损失,投资者就可以向法院提起集体诉讼。

    提起诉讼以后,法院通常会设定一个期限,一般为期两个月,在这两个月以内,所有投资者都可以参与起诉,并申请担任本案的首席原告。

    两个月的截止日期以后,法院会从申请人中选择损失最大的投资者担任首席原告,当然也要考虑首席原告是否和上市公司存在着其他利害关系,如果有利益关系或者有其他问题,就可能失去担任首席原告的资格。

    进入诉讼程序以后,被告也就是上市公司一般会提出一个动议,申请驳回案件。如果法院同意驳回申请,那么案件在第一关就被挡住了,这种情况也是有的,这样索赔诉讼就结束了。

    如果案件没有被驳回,下一步就进入正式的诉讼程序。这种情况下,被告有可能会跟原告协商寻求和解,争取通过达成调解来赔偿投资者的损失。这样双方基本上就是讨价还价的谈判过程,绝大部分此类诉讼都是以和解来解决的。

    这个和解的过程时间也会比较长,一般来讲会耗时两三年左右,极少数情况可能还会更长一些。如果双方能达成调解协议,协议还需要法院批准才能生效,最终的结果对全部投资者都是适用的。法院审查协议的目的,是看它是否保护了投资者的利益,律师有没有尽到勤勉的义务等。

    如果协议批准之前有其他投资者对这个结果不满意,也可以个人再提起诉讼,但这种情况很少,因为个人再提起诉讼,损失一般都比较小,很少有律师愿意去代理。所以一般首席原告和上市公司达成协议后,再经过法院批准,基本上不会有其他投资者反对。

    当调解协议被法院批准之后,就进入了履行阶段,会成立一个相应的基金,专门处理案件中赔偿分配的问题。

    这种情况下,投资者如果认为自己应该得到赔偿,会在协议的截止日期之前递交申请,由相应的机构来审查,判定申请人的资质和交易是否符合赔偿的条件,如果符合就会直接给他赔偿。这样当投资者拿到赔偿,这个案件就结束了。

    瑞幸咖啡的一处门店 每经记者 李卓 摄

    哪些投资者有资格申请赔偿

    NBD:投资者的损失如何计算呢,有没有相应的标准?

    郝俊波:原则上投资者的投资损失就是股价下跌造成的直接损失。但实际上具体赔偿是双方讨价还价谈判出的一个结果,最终只要双方能接受就可以了。

    每一个投资者可能以不同的价格买入股票,又以不同的价格卖出。而赔偿过程则是根据一个合理的基准价位,比如说公司出现重大过失,之前股票有一个合理的市场基准价位,假如该重大过失导致股价下跌,一般会选择重大不利消息出来以后3个月内的平均价格,将这一均价与之前的基准价位进行比较,就得出了一个理论上因为公司重大过失导致股价下跌的幅度。

    然后再考虑投资者持有的股数,这样大致就能计算出每一个投资者的损失。最终会由专门机构的一些会计师来计算,到底应该向相应的投资人赔付多少。

    NBD:哪些投资人有资格提起诉讼并申请赔偿呢?

    郝俊波:在瑞幸咖啡这一案件中,有投资者指控该公司在2019年5月17日至2020年4月2日期间进行虚假陈述。因此,如果投资者在2019年5月17日至2020年4月2日期间投资其股票或期权等证券并受到投资损失,均有资格申请赔偿。

    一般来说,提起诉讼的大都是二级市场的投资人。因为这种证券集体诉讼的投资者买入的基本都是普通股,就是在公开市场上买入股票,并且和公司没有其他关联关系,这种投资行为才符合集体诉讼的要求。

    瑞幸咖啡首席运营官刘剑在一个会议上解读公司产品加盟模式 每经资料图

    更多责任方恐被纳入集体诉讼

    NBD:投资者的损失应该由谁来承担呢?是瑞幸咖啡还是其大股东,或者是其首席运营官刘剑呢?

    郝俊波:从法律上来讲,这些被告都承担连带责任,就是说谁赔都行,只要有人赔就可以。

    在实践中,我们以前处理的集体诉讼案件,大都是由上市公司的保险公司,即承保责任险的保险公司来进行赔付,以前多数案例都是这样解决的。但这个案件有不同之处,公司的某一个高管存在故意欺诈行为,那么承保责任险的保险公司就可能会拒绝赔偿。

    被告往往不仅包括上市公司,还包括有责任的高管,即公司的责任和个人责任同时进行追究,这样确保尽可能从多渠道、多来源来获得赔偿。

    一般集体诉讼最简单的原则就是上市公司及其有责任的高管,如果作假过程牵扯到其他方面,任何有责任的一方都可能会被追加进来。比如上市公司的审计师或者会计师事务所,如果一起参与了作假,那么也可能会在以后被追加成为被告,并且承担相应的赔偿责任。

    NBD:瑞幸咖啡首席运营官刘剑已被停职,从美国法律来说,是否只有刘剑一个人有责任,董事长和一些大股东均可以置身事外?

    郝俊波:从常识的角度来看,刘剑一个人能否完成这一套全部的作假行为?对于这个问题,现在多数人认为是做不到。

    一旦进入诉讼程序,那么上市公司必须提出证据,假如公司认为是首席运营官自己做的,就得提出证据来证明这一点,当然法庭也会做出一个常识性的合理判断。

    这种案件不管未来是调解还是法院判决,肯定都会以事实和证据来作为依据。美国法院还有一个庭前调查的程序,所有被告掌握的文件,如果需要他提供他就应该提供,这样未来原告方会获得比现在能看到的公开信息更多的证据。

    NBD:如果瑞幸咖啡其他高管牵涉到造假事件之中,公司是否面临破产的危机?投资人又该如何向破产的企业索赔呢?

    郝俊波:瑞幸咖啡确实有可能破产,但不管是否破产,投资者提出索赔肯定都是合理的。瑞幸咖啡的高管不止刘剑,还有首席执行官、首席财务官等,如果确认高管一起作假,保险公司拒赔,这对原告是不利的。

    其实这种民事诉讼本身就不是一个追究高管责任的诉讼,而是要求上市公司赔偿的诉讼,核心是钱、是赔偿的问题。同时,为了避免瑞幸咖啡难以赔偿的问题,将来很可能要追加其他的被告方,比如公司的审计机构等。其实只要有一家有足够的赔偿能力,或者对应的保险公司有足够的实力赔偿责任险,应该就可以了。

    投资者只需提供股票全部交易记录

    NBD:在诉讼的过程中,投资者需要提供哪些证据呢?

    郝俊波:目前很简单,投资者只要提供关于瑞幸咖啡股票的全部交易记录就可以了,然后再签一个委托律师起诉的文件。这两个就够了,在诉讼过程中就不需要提供其他证据和文件了。

    因为诉讼技术性比较强,而且信息都是公开的,比如股票的价格等,所以在诉讼过程中也不需要投资者再进行抗辩,或者提出法律上的观点,都是由律师来做就可以了。

    等到赔偿的和解协议达成,会成立一个专门的基金来处理案件,投资者可以委托他的律师,把交易记录和申请表格交上去,由基金来进行审查。审查合格后,就可以获得赔偿。

    NBD:最近有机构发布做空报告称,爱奇艺通过高估其用户数的方式,夸大了2019年的收入。为什么美股市场会频繁出现针对造假的质疑呢?

    郝俊波:在A股市场这种情况相对比较少,因为A股市场没有做空机构,就是说如果把股价打下来,投资者是赚不着钱的。

    但在美股市场就不一样了,如果做空,公司股价下跌了,做空的投资者是能赚钱的,那么就有花钱、花精力去调查企业的动力,因为这里面涉及经济利益。

    瑞幸咖啡本次造假行为会让做空机构认为中概股还有做空的机会,相当于起到了一个“吸引火力”的作用。其实中概股被做空的现象一直存在,但现在突然又呈现出一个高峰。据我了解,最近瑞幸咖啡事件之后,还有中概股的公司被做空机构盯上。

    封面图片来源:每经资料图

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