道达投资手记：全球市场突然亢奋 A股年报谨防踩雷

　　在3天小长假期间，全球发生了哪些大事，大家有必要了解一下。

达哥与牛博士就大家关心的话题展开讨论。其中一个重要信息是，全球市场昨天都在大涨。

牛博士：达哥，您好。我们就不多说上周的行情了，大盘缩量震荡，反复磨底。昨天A股休市，周边市场却非常热闹，您还是给大家介绍一下海外市场的情况吧。

道达：上周四，A股强劲反弹，但周五就缩量整理，这是典型的节日效应。由于休假3天期间的不确定性因素会有很多，所以上周五缩量调整也是很正常的。

昨天，全球市场突然变得亢奋起来，周边市场都在涨。首先是日经225指数大涨4.24%；韩国股指大涨3.85%，一改上周持续调整的态势。同时，港股也大涨，恒生指数大涨513.01点，以23749.12点报收，涨幅达2.21%。此外，A50指数期货也一度大涨超过2%。似乎经历一个小长假，全球市场都变得乐观了。

昨天下午开盘的欧洲股市，截至发稿前，德国DAX指数涨了4.22%，英国富时涨了3%，法国CAC40指数涨了3.36%。

此外，美国股指期货都大幅走高，道指期货上涨3.84%，纳指期货上涨4.21%，标普期货上涨3.89%。

牛博士：什么原因导致全球股市在周一大幅上涨呢？

道达：在我看来，美国疫情的变化是一个重要因素。美国，尤其是纽约，现在是全球疫情的“重灾区”。

不过，据央视报道，在4月5日晚的白宫记者会上，特朗普提到，当日纽约首次出现死亡病例增幅下降。特朗普确认，目前全美已进行了167万人的检测，称截至目前已有迹象让他“看到了隧道尽头的曙光”，并借此强调重启经济活动的紧迫性。特朗普还强调，必须让国家开放。

这个消息可能就是刺激昨天全球股市大涨的一个重要因素。而我认为，美国疫情形势的变化只是一个短期信号，未来可能会出现的其他变化，还将对市场产生不小的影响。

总的来说，经过前期大跌以及近期反复磨底后，市场主流观点开始转为乐观了。比如中信证券最新观点就认为，A股见底的“三大信号”逐渐明确。一是外部信号，全球“美元荒”的流动性风险缓解，风险资产定价机制修复，市场从恐慌期切入冷静期。二是国内流动性信号，配置型资金主导北向资金恢复净流入，产业资本回购和增持日益频繁。三是政策信号，重磅会议后，货币、财政等一揽子政策落地提速。因此，中信证券认为，在全球资金再配置重启、国内基本快速回补、产业资本和外资流入加强三大因素驱动下，预计A股4月将开启今年的第二轮上涨。此外，海通证券则认为，现在市场进入阶段性反弹，但也只是反弹，趋势性的上涨还需要继续等待。

牛博士：看来全球市场似乎有了不少乐观情绪，那么A股是不是也有望展开新一轮反弹？

道达：如果按照昨天海外市场的表现来看，A股展开反弹的概率是很高的。不过，近期A股的表现却往往与预期不太一致，你认为要涨的时候，它有点“肌无力”；你认为要跌的时候，它又特别抗跌。对于A股能不能趁势走强，也不要有太高的预期。

当然，还有一点需要考虑，4月3日中国央行宣布定向降准，但是市场一直期待的是降息，这一利好始终无法兑现。市场将作出怎样的回应，也是一个未知数。

此外，进入4月份，年报密集披露，一季报开始密集披露，一不小心就容易踩雷。上周，美股上市的瑞幸咖啡爆雷，神州租车也引发连锁反应大跌。A股方面，创业板的豫金刚石也爆雷，业绩从预盈修正为亏损45亿~55亿元。要知道，豫金刚石的总市值才35亿元。

接下来，尽管我对大盘走势依旧维持乐观，但在个股操作上还是要提高警惕。

沪深300指数仓位参考

此前仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。