恒指失守22000、年内跌逾20%！港股基金血亏一片，南下资金却悄然抄底！

海外疫情蔓延叠加原油重挫，欧美股市在经历了大跌后难言起色，港股市场也受到拖累。今日（3月19日），恒生指数开盘跌超千点，逼近21000点整数关口，午盘过后低空拉升，截至收盘，跌幅达2.61%报21709.13点。今年以来，恒生指数已下跌23%，回到2017年7月初的点位。

恒生指数近一个月走势

 

与此同时，各类港股基金年内业绩也现大跌，3月以来境外市场宽幅震荡更是将净值跌幅进一步拉大，最惨一只3月以来已经亏了20%。

短时间内基金血亏，有部分基金持有人开始慌了。不过记者注意到，近期南向资金默默逆势加仓，3月南北资金流入力量换位——南向资金合计净流入1096.52亿元，而北上资金多日净流出。为何南下资金悄然活跃？普通投资者要跟着抄底港股吗？

港股基金业绩尽墨

3月以来，全球市场“黑天鹅”不断，海外新冠肺炎疫情蔓延放大消极情绪，欧美市场接连掀起“熔断潮”，原油暴跌、黄金不再避险，A股和港股也受到影响——截至3月18日，3月以来上证综指下跌5.25%

盘面上，年内17只恒生股票指数全线飘绿，近20日跌幅几乎都在15%以上，跌幅最轻的一只恒生公用事业类也有13%的跌幅。此外，多数个股回吐前期收益，比如中兴通讯在2月25日达到36.7港元的峰值后已经跌去42.35%，今日报收21.15港元；即时科研、中国环保能源、新秀丽等5只个股3月以来已跌超50%。

港股市场各大股指大幅下挫、个股跳水，港股基金业绩也受到拖累。按照基金类别归类，港股基金目前可以分为：主动管理型偏股基金、跟踪港股相关指数基金、投资港股市场的QDII基金。

我们来看看这三类基金3月以来的业绩表现如何？

113只（A、C份额分开计算）可统计业绩的主动管理型港股基金中，截至3月18日，3月以来仅有前海开源沪港深农业精选、国投瑞银港股通价值发现两只收正，净值涨幅分别为3.84%、0.17%。不过《每日经济新闻》记者注意到，前者虽冠以“沪港深”之名，但在去年四季度末前十大重仓股中并未有港股配置；而后者为3月12日成立的新基金，目前未有相关持仓情况披露，而其净值变动已表明该基金目前已小幅建仓。此外，其余主动管理型港股基金业绩尽墨。

从上图不难看出，3月的净值走势拉大了年内港股基金的亏损幅度，表现靠后的一只3月以来A、C份额各跌19.6%，而年内净值跌幅为19.1%；截至3月18日，共有25只主动港股基金跌幅超15%，超七成净值亏损超10%。

与主动管理基金不分伯仲，被动跟踪港股市场的基金同样惨淡——30只被动投资港股基金，除了建信沪港深粤港澳大湾区ETF、易方达中证香港ETF两只次新基金外，其他产品3月以来的跌幅均在8%以上。其中，浙商港股通中华预期高股息A、C份额分别亏损17.22%、17.24%。

还有一类QDII基金主投港股，业绩如何呢？

Wind数据显示，上述10只QDII基金平均跌幅为13.34%，除鹏华香港美国互联网，悉数跌超10%。

资金南下加仓布局估值洼地

记者留意到，港股低迷的表现却并没有影响内地资金的参与热情。近一个月时间，北向资金已累计净流出880亿元，不过这些聪明钱并未撤回而是转向南下——南向资金净流入超过千亿港元，且在3月13日创出单日净流入额的历史最高纪录。

值得一提的是，即使在全球股市剧烈波动的时间段，南下资金依然无惧风险加大流量。比如美股近来的3次熔断（3月9日、3月12日、3月16日），南下资金同日净流入量分别为78.15亿港元、126.98亿港元、67.94亿港元。

另据《每日经济新闻》记者获悉，部分第三方平台上的基金组合也于今日加仓恒生指数。多家公募基金于近期纷纷发行港股基金，为港股输送弹药。比如，刚刚成立的国投瑞银港股通价值发现混合获得近20亿申购；永赢股息优选、银华沪深股通等基金也处于募集期。

Wind数据显示，3月以来，南下资金抢筹标的集中在建设银行、腾讯控股、工商银行、美团点评、汇丰控股、小米集团等大金融股。

对于近期港股市场宽幅震荡的原因，盈米且慢研究总监赵玉斌解释称，在当前受美股大幅下跌影响下，港股也出现了剧烈的下跌。港股市场是全球资金配置的目的地之一，当美股下跌的时候，全球对冲基金会卖出港股换取流动性，这导致它受欧美等海外市场的影响比较大。

事实上，自2018年以来，港股市场沉寂已有两年之久，但港股的低估值优势一直存在，如今是否是适合抄底的时机呢？普通投资者又该如何买到心仪的港股呢？

在赵玉斌看来，目前来说，港股的估值已经达到一个非常低的水平，安全边际比较大，投资人可以根据自己实际情况适当参与，如果有投资时间为三年以上的资金，在当前的点位上，可以考虑适当买入港股的指数或基金。同时，投资者也要充分了解到港股的特性，其波动是比较剧烈的，一定要做好充分的风险准备和心理准备。

“目前恒生指数PE（TTM）已经降到8.4倍，横向来看，处于全球低位行列，纵向来看，处于近20年的低位。另外，恒生指数的股息率相对中国十年期国债收益率的差值大幅拉升，说明投资港股的性价比急剧提升。目前虽然受全球股市下跌以及美股现金流的紧张影响，港股仍呈现下行态势，但拉长6个月到1年来看，性价比已经很高了。目前仓位不重的投资者可以逐步分批进行布局，留出部分仓位等到海外疫情形势好转或者美股现金流转好之后，再进行加仓。普通投资者建议购买基金，例如主投港股的QDII基金以及恒生ETF基金等，不建议直接买卖个股。”格上财富研究员张婷坦言。

广发证券海外策略首席分析师廖凌近日也表示，在全球资本市场剧烈震荡的大背景下，中国权益资产的配置机会明显，且对跨市场资金而言，预计自二季度开始，港股的性价比将不断提升。他认为，预计在本轮市场回撤后，中国资产的性价比仍将远高于海外市场，且在二季度可积极关注港股的布局机会。廖凌分析称，一是港股基本面的负面因素已充分消化，短期EPS（每股收益）下修会集中在一季度末、二季度初，未来基本面会不断好转。二是，经历估值回调后，港股目前的股息率比较高，这方面的优势相比A股更加明显。三是，二季度海外市场波幅预计将逐渐收敛，后续外资或许会更多地考虑配置港股。

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