荔枝赴美IPO今晚挂牌 音频直播领域已渐成“红海”

1月17日，纳斯达克官网发布消息，国内UGC交互式音频流媒体平台荔枝将以11美元/股发行410万份ADS，筹集资金4500万美元，这是其11-13美元定价区间的低端。照此价格计算，荔枝市值将达到5.03亿美元。按计划，荔枝将于今晚于纳斯达克全球精选市场挂牌上市，届时其将成为国内在线音频第一股。

对于UGC平台而言，流量变现一直是个难题。同为UGC平台的A站，就因找不到合适的商业模式而一步步走向没落。而B站通过手游变现等方式，逐渐成长起来。荔枝则另辟蹊径，通过音频直播打开流量变现之门。不过，其现在面临着愈发激烈的竞争，音频巨头喜马拉雅也杀入了音频直播。

UGC内容，直播打赏变现

目前，国内在线音频市场呈现出荔枝、喜马拉雅、蜻蜓FM三足鼎立之势。其中，喜马拉雅在活跃用户数量上处于领先位置。

荔枝主打UGC，更像是音频领域的B站，而PGC导向的喜马拉雅、蜻蜓FM，则更像是音频领域的优酷、爱奇艺。内容生态方面，荔枝主要是用户创造内容，而喜马拉雅、蜻蜓FM更倾向于和自带流量的名人，以及各种领域的流量红人合作。

在这三家企业的发展历程中，2016年是个重要节点。彼时，荔枝苦于流量变现难题，在看到视频直播的火热后，投身于音频直播领域，并提出“人人都是主播”的口号。而喜马拉雅则去追寻另一个风口——知识付费。2016年，喜马拉雅开辟了付费专区，邀请马东、吴晓波等一众KOL入驻，上线超过200个付费课程。

对于成长中的企业来说，流量变现至关重要。从结果看，荔枝、喜马拉雅均通过不同途径解决了流量变现问题。

根据招股书数据。2017年、2018年、2019年1-9月，荔枝分别取得营收4.54亿元、7.99亿元和8.15亿元；净亏损分别为1.54亿元、934.2万元和1.04亿元。荔枝虽然营收快速增长，但仍处于亏损之中，特别是2019年1-9月，亏损再度呈现扩大之势。

营收细分项目上，音频娱乐占据了绝大部分份额。2017年、2018年、2019年1-9月，音频娱乐营收占比分别为96.2%、98.3%和99.1%；播客、广告及其他营收占比则分别仅为3.8%、1.7%和0.9%。

而所谓的音频娱乐，主要指虚拟礼物打赏。荔枝在招股书中表示：“在当前阶段，我们会从战略上免费提供大多数播客，以吸引大量用户。主要通过向用户销售与音频娱乐有关的虚拟礼物来产生净收入。通过虚拟礼物，用户可以奖赏他们喜欢的主播。”

激烈的行业竞争

站在2018年这个时间节点，荔枝通过直播打赏变现的途径效果不错。2018年，荔枝净亏损从上一年度1.54亿元将至934.2万元，距离扭亏为盈也只是一步之遥。经营性现金流净额方面，从上一年度-3133.4万元升至1396.2万元。

但是2019年，荔枝净亏损金额与经营性现金流净额又风云突变。2019年1-9月，荔枝净亏损再度扩大至1.04亿元，经营性现金流净额再度降至-5756.2万元。

荔枝业绩出现变化，与激烈的行业竞争分不开。一位喜马拉雅工作人员告诉记者：“喜马拉雅2018年开始进入音频直播，收入挺不错的。与此前音频节目主打的知识付费不同，喜马拉雅音频直播偏娱乐化。与抖音、快手类似，喜马拉雅在直播中也开始铺货架，试水直播带货。”

2019年11月22日，喜马拉雅发布数据，该平台已有超50万主播试水音频直播玩法，月收入过十万的音频直播主播已达千名。

对于行业竞争，荔枝在招股书中提示风险：“由于用户不太可能同时在两个平台上收听音频节目，并且某些顶级主播仅与一个平台签订独家合同，我们主要竞争顶级主播和用户流量。如果无法与之有效竞争，则整体用户基础和参与度可能会下降。”

招股书进一步表示：“为了更好地与可能比我们拥有更多现金、流量、技术优势、顶级主播和其他资源的竞争对手竞争，我们可能需要花费额外的资源，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。”

值得注意的是，荔枝的竞争对手不止喜马拉雅、蜻蜓FM等音频巨头，其他外部势力也开始进入。2019年12月，腾讯音乐旗下酷我音乐发布“百亿声机”计划，将以“百亿资源+资金”扶持长音频内容创作。

UGC版权问题

另作为UGC平台，用户创造内容的版权问题不容忽视。近期，荔枝运营方广州荔支网络技术有限公司（以下简称广州荔支）便出现多次知识产权权属侵权纠纷。

启信宝数据显示，1月3日，广州荔支遭吴雪岚起诉；2019年12月26日，广州荔支遭北京梦之城文化有限公司起诉；2019年12月11日，广州荔支遭深圳市腾讯计算机系统有限公司起诉；2019年12月10日，杭州阿里巴巴音乐科技有限公司也起诉广州荔支。上述开庭缘由，均为知识产权权属侵权纠纷。

版权问题，也将对荔枝拓宽直播品类带来阻力。荔枝表示，截至2019年12月，该平台提供27个类别播客，例如生活和人际关系，养育子女，教育，脱口秀，音乐广播和ACG，以及107个子类别，其中包括爱情故事，就寝故事和家庭。

但根据荔枝24小时话题榜显示，该平台热门话题仍集中在就寝故事、耳边男友、耳边女友等情感类。

对于行业竞争问题，《每日经济新闻》记者1月17日致电荔枝，相关人员表示会将问题转达董秘及相关负责人，截至发稿，记者尚未收到回复。

封面图片来源：摄图网