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    请回答2019:“研”、“运”持续发力,三七互娱释放游戏增长潜力

    2019-12-31 16:48

    2019年,对于国内游戏界来说,“回暖”绝对是关键词之一。《2019年中国游戏产业报告》显示,2019年中国游戏市场实际销售收入2330亿元,同比增长8.7%。随着游戏“版号放开”,各游戏厂商产品研发和上线运营回归正常化。同时,今年国内游戏在版号审批时更加注重质量,也在一定程度上规范了国内市场的游戏规则。

    值得注意的是,在大环境利好的前提下,三七互娱等大厂呈现出行业“优等生”专属的增速爆发力。其财报数据显示,公司在2019年前三季度实现营业收入95.60亿元,同比增长72.72%;归属于上市公司股东的净利润为15.56亿元,较上年同期增长27.70%;其中三七互娱Q3单季营业收入34.89亿元,同比增长56.29%,整体增速高于行业均值。据三七互娱在三季报中预测,2019年,公司全年净利润范围为20.5亿~21.5亿元,同比增长103.27%-113.19%。

    得益于“研运一体”模式,以及IP储备和变现模式多样带来的持续增长潜力,三七互娱得到国内证券评级机构的一致“看好”。

    2019年,三七互娱的“研发”和“运营”业务均取得了一定进展,进一步巩固“研运一体”优势。长城证券的研报显示,目前三七互娱的智能AI广告投放系统可实现广告自动投放,有效控制CPA。此外,三七互娱可以通过其数据分析系统有效预测产品LTV,以便于研发团队对每一款新游戏的美术品质、音乐效果、流程优化、用户体验等方面进行不断调优。

    作为强内容行业,除运营实力外,游戏公司自身研发实力也是其能持续发展的关键因素。对此,2013年三七互娱成立游戏研发工作室“极光网络”(现已更名为“三七游戏”)。

    如果说在“1.0”阶段,三七互娱聚焦的是传统游戏品类研发,那么“三七游戏2.0”则希望可以实现全品类的突破与创新。今年年初,三七互娱与阅文集团合作发行的《斗罗大陆》H5手游在App Store一经登陆即成爆款,并连续7个月位列iOS端RPG手游前十,首次实现小说IP游戏品类的突破。长城证券的研报显示,小说类IP新增剧情设置,更具有趣味性,可吸引喜爱小说原著或电视剧的用户。此外,《斗罗大陆》H5的成功也帮助三七互娱打开了女性玩家市场。基于此,阅文集团“重磅加码”,与三七互娱签订十年长约,计划在未来就《斗罗大陆》合力打造5款全新移动游戏。

    另外,SLG作为出海排头兵,也成为三七互娱重兵部署的领域。据三七互娱联合创始人、三七游戏总裁胡宇航介绍,三七游戏希望在未来将SLG类游戏单个产品均做到市场前五。

    在众多行业分析师看来,在2020年,由于5G技术革新和“文化出海”战略,云游戏、游戏出海有望成为游戏行业的破发点。长城证券的研报显示,如果三七互娱在出海SLG品类得以突破,公司有望从净利润和估值两方面都得到提升,迎来“戴维斯双击”。

    (本文不构成任何投资建议,相关信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作,风险自担。)

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