娃哈哈供应商百龙创园欲冲刺IPO 曾采用违规方式获取融资

生产益生元且是娃哈哈、农夫山泉的上游供应商，山东百龙创园生物科技股份有限公司（以下简称百龙创园）欲冲刺IPO。日前，百龙创园递交了招股说明书（申报稿）。2019年之前的3年，百龙创园营收规模超过3亿元，净利润规模在6000万元左右。

因为资金紧张，百龙创园曾在报告期违规融资，存在转贷行为。此外，公司还曾开具无真实交易背景的票据，以利于融资。而2016年，百龙创园的票据融资金额达1.1亿元。

娃哈哈供应商欲上市

日前，百龙创园披露首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。百龙创园的主营产品是益生元、膳食纤维等，投资者不会对它的应用市场感到陌生。因为娃哈哈乳酸菌、旺旺O泡、伊利QQ星、脑白金等这类耳熟能详的饮料都会添加它。而百龙创园的产品还应用于达利饼干、盼盼肉松饼等食品。

从业绩数据来看，百龙创园的营收和净利润增长略为乏力。2016年~2018年，百龙创园营收分别约为3.4亿元、3.1亿元、3.6亿元；净利润分别为6479.85万元、6373.39万元、6530.44万元。

图片来源：招股说明书（申报稿）截图

近年，百龙创园的前五大客户包括了美国SMI公司、农夫山泉、娃哈哈集团（2016年）、达利集团（2016年）等比较熟知的企业。

不过从2017年开始，达利集团和娃哈哈集团就不再是百龙创园的前五大客户。2016年到今年上半年，公司对前五大客户的销售金额分别为：2.02亿元、1.7亿元、1.47亿元和8488.18万元，占营业收入比例分别为60.14%、54.79%、41.45%和43.09%。

从业务收入比例来看，益生元产品要占百龙创园收入的一半。去年，百龙创园通过益生元实现收入1.8亿元，占比54.58%，膳食纤维实现收入1亿元，占比29.93%。然而比较百龙创园的产品毛利率，膳食纤维的毛利率高于益生元。去年，百龙创园益生元系列的毛利率为34.17%，膳食纤维系列则为47.93%，差距超10个百分点。

图片来源：招股说明书（申报稿）截图

百龙创园看好益生元这类主营业务，募投资金也准备用于扩大产能。百龙创园拟投入7亿元，用于年产30000吨可溶性膳食纤维项目、年产6000吨结晶麦芽糖醇结晶项目、年产10000吨低聚异麦芽糖项目等。

《每日经济新闻》记者注意到，百龙创园虽然尚未到达满产状态，但目前的产能利用率已逐年接近。2016年~2018年，百龙创园的产能利用率分别为89.09%、86.59%、96.96%。

曾违规融资

百龙创园曾开具无真实交易背景的票据，用以融资。2016年，百龙创园的票据融资金额达1.1亿元。

百龙创园披露，为缓解生产经营过程中原材料采购、固定资产建设以及其他生产经营所需的资金，公司通过向其他单位开具无真实交易背景的票据，经背书转让后，向银行贴现后再汇回公司，以此进行融资；票据到期后，由公司自行兑付。其表示，截至2016年末，上述票据已全部解付完毕，票据所产生的债权债务均已履行完毕，未造成任何经济纠纷和损失。

百龙创园表示，在报告期内未因开具、接收或使用无真实交易背景的银行承兑汇票行为受到行政处罚。但整理公开资料可以发现，潍坊农商行等，就曾因违规办理无真实贸易背景的票据业务而受到过处罚。

此外，百龙创园还存在通过第三方取得银行借款（转贷）的违规行为。百龙创园披露，这一行为违反了《流动资金贷款管理暂行办法》。百龙创园以第三方作为货款支付对象，向银行申请流动资金贷款，并采取商业银行受托支付的方式将贷款资金支付，再由第三方当日或次日将资金转回，由公司使用并由公司向银行偿还贷款及利息。2016年~2018年，百龙创园的流动资金贷款受托支付分别为2.73亿元、1.8亿元、6400万元。公司称，已于2018年3月后不再以该等形式获取银行贷款。

百龙创园的上述违规行为也是出于资金压力，因借款增加了负债。2016年~2017年，百龙创园的短期借款分别为1.97亿元、1.38亿元。同期，公司的负债合计分别为2.69亿元、1.9亿元。2018年，百龙创园通过获得的股权增资，降低了债务，也归还了对银行的借款。

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