全球最大IPO诞生，估值超12万亿，相当于3个阿里、4个腾讯！

全球最大IPO即将诞生！

12月5日，沙特阿美发行价定为32里亚尔/股（约8.53美元/股），上市募资额256亿美元，超越2014年阿里巴巴赴美上市的250亿美元纪录。以此估算，沙特阿美估值约1.7万亿美元，折合人民币超12万亿，相当于3个阿里巴巴（3.77万亿）或4个腾讯控股（2.88万亿）。

根据沙特阿美的公告显示，此次IPO认购总额达到1190亿美元，获得4.65倍超额认购。其中，在散户申购方面，在沙特阿拉伯3400万人口中，就有491万人申请了阿美公司的股票，占据了总人口的1/7，考虑到家庭原因，完全可以说，沙特几乎是每一个家庭都参与阿美公司股票的申购，散户申购总金额共计126亿美元，超额认购比例为1.53倍。

在机构投资者申购层面，机构投资者已经申购了317亿美元的股票，其中大部分机构客户来自沙特本地公司，外国机构投资者仅占到10.5%，超额认购比例约3倍。值得注意的是，包括花旗银行、瑞信集团、高盛等在一众外国金融机构买家里，中银国际（BoC international）也名列其中。

机构投资者的高需求，可能使得沙特阿美公司行使15%的超额配售权（“绿鞋”制度）发行更多股票。如果行使这一超额配售权，则意味着沙特阿美的股份出售可能从1.5%增加到1.725%，超额配售权也将让此次IPO规模放大到294亿美元。

定价8.53美元/股，1/7沙特人申购了阿美公司股票

11月5日周四美股午盘后，沙特阿美发布官方公告称，IPO定价为32沙特里亚尔/股（8.53美元/股），位于30-32里亚尔定价区间的上限，估值达1.7万亿美元。

目前，IPO认购总额达到1190亿美元，获得4.65倍超额认购。机构投资者支付转账的截止日期为周日（12月8日），股票将于所有程序完成之后开始交易，交易时间在12月12日。

值得注意的是，在沙特阿拉伯3400万人口中，就有491万人申请了阿美公司的股票，占据了总人口的1/7，考虑到家庭原因，完全可以说，沙特几乎是每一个家庭都参与阿美公司股票的申购，散户申购总金额共计126亿美元，超额认购比例为1.53倍。

沙特阿美将向每位散户投资者配售至多1500股股票，这一部分已经占总申购量的97.5%，而剩余股份将按比例按比例分配，比例为10.941%。

15%的“绿鞋”选择权

根据沙特阿美公司的公告，沙特阿美IPO认购总额达到1190亿美元，获得4.65倍超额认购。这可能使得沙特阿美公司行使15%的超额配售权（“绿鞋”制度），发行更多股票以满足机构投资者的高需求。

目前，沙特阿美上市募资额256亿美元，超越2014年阿里巴巴赴美上市的250亿美元纪录，沙特阿美市值也将超越苹果成全球最大。如果行使这一超额配售权，则意味着股份出售可能从1.5%增加到1.725%，超额配售权将让IPO规模放大到294亿美元。

阿美石油公司此前曾表示，此次发行的股票的0.5%将分配给散户投资者，而1%或20亿股将分配给机构买家。目前，机构投资者已经申购了317亿美元的股票，其中大部分机构客户来自沙特本地公司，外国机构投资者仅占到10.5%。

上图为阿美石油公司股票分配给机构买家（通常是资产管理公司，保险公司或养老基金）的簿记结果。值得注意的是，包括花旗银行、瑞信集团、高盛等在一众外国金融机构里，中银国际（BoC international）也名列其中。

根据沙特阿美的公告显示，向机构投资者配售股票的询价过程于11月17日开始，到12月4日17时截止，已获得3倍超额认购，约63亿股的股票申购。其中，阿布扎比投资管理局（ADIA）计划投资最多15亿美元，科威特投资局（KIA）也有计划参与投资。

IPO与欧佩克会议同时推进，外界猜测沙特以减产支持IPO

令人寻味的是，在全球最大石油公司IPO的同时，欧佩克也在12月5日维也纳举行会议，商讨减产事宜。外界纷纷猜测，沙特阿拉伯正在试图说服石油生产商就进一步减产达成一致，这将有助于沙特阿美的首次公开募股（IPO）。

在本周前期的欧佩克技术会议上，沙特代表就抱怨道，政府越来越厌倦那些不完全遵守减产协议的成员国从市场中间接受益，并威胁如果情况继续下去，沙特将不再承担带头减产的重任。

根据会议后欧佩克发表的声明，2020年第一季度OPEC+减产规模在现有基础上再增加50万桶/日，至170万桶/日，并要求各方严格履行减产配额的职责。而且欧佩克代表称，OPEC+建议将减产延长至2020年全年。

不过，减产消息确定之后，原油市场反而反应平淡。此前，在11月30日，欧佩克内部争议不断的消息出来之后，国际油价出现大幅下跌——隔夜WTI原油大跌近5%，创出两个多月以来最大跌幅，布伦特原油跌幅也超过4%。而随后在12月4日，原油价格大幅反弹上涨了4%。

券商中国记者 魏书光

封面图片来源：摄图网