建龙微纳上市首日破发 科创板公司面临的最大问题是什么？——道达投资手记

图片来源：摄图网 来源：道达号（微信号：daoda1997） 昨天，大盘好不容易反弹了一点，结果隔夜美股那边又出了幺蛾子，美股各类指数纷纷大跌，这为今天的行情蒙上了阴影。 今天，大盘小幅低开，全天陷入弱势震荡格局，最终沪指下跌6.58点，以2878.12点报收，成交继续低迷。但外部因素的影响，似乎也没有很多人担忧的那么明显。 不过，今天科创板的新股成为焦点，第一次出现了上市首日就破发的公司。那么，科创板公司面临的最大问题到底是什么？ 市场观察 在昨晚“道达号”微信公众号的文章中，达哥和大家聊到了打新的话题，现在收益率越来越低，连炒新一族日子也不好过。一旦新股结束连续涨停，那么炒新一族、打板一族将面临很大的压力，以前炒新的模式似乎有点难以维系了。 而今天，科创板新股很尴尬，今天上市的建龙微纳破发了。别说炒新了，打新中签的投资者都几乎在亏钱。建龙微纳发行价43.28元，今天开盘44元，最高价44.88元，但开盘2分钟后就破发了，最低跌到41.68元，收盘报42.35元，跌幅为2.15%。另外，今天同时还有另一只科创板新股普元信息上市，表现还算不错，最后上涨了60.78%。 科创板新股，交易制度上和主板新股有区别，上市后前五个交易日不设涨跌幅限制，所以在科创板推出之初，很多个股涨幅巨大。为何到了现在，科创板新股上市首日的表现越来越不行了？ 昨天上市的科创板新股祥生医疗，今天大跌12.39%，也破发了。如果昨天不卖，那今天就亏钱。还有昨天上市的迈得医疗，今天大跌9.8%，目前距离发行价也不远了。 那么，从此前的炙手可热，到现在有个股破发的局面，只用了短短几个月时间，科创板新股目前面临的最大问题是什么？ 我个人认为，可能还是流动性的问题。流动性好的公司，会享受流动性溢价，但是如果缺乏流动性，就别谈什么估值了，只能是打折。关注“道达号”微信公众号，每天及时阅读达哥的投资手记。 流动性的来源是什么？很大程度来源于参与者的人数，目前科创板的参与者是有50万元门槛的，很多投资者都被挡在了门外。 之前一直有相关报道，科创板的打新投资者户数有多少，增长了多少。但近期相关报道越来越少了。 目前科创板的开户数大概超过440万户，而参与打新的申购户数峰值是349万户。而进入11月之后，科创板新股申购户数其实是处于回落趋势的，打新一族都是挑着新股申购，那么参与科创板新股的投资者可能也就越来越少了。 今日复盘 受外部不确定性因素的影响，今天市场避险情绪再度升温，黄金股走势强劲，银泰黄金大涨8.57%，山东黄金大涨7.8%，其他黄金股涨幅也都不小。 而昨晚我们在“道达号”微信公众号的文章中提到的新能源汽车产业链上的个股，今天也表现不错，尤其是锂钴相关个股继续走强，比如赣锋锂业、天齐锂业、寒锐钴业和华友钴业等。而白酒股，在迎来消费税税率没有改变的利好消息之后，今天多数止跌了，但涨幅也不大。 值得注意的是，尽管今天大盘指数表现一般，但北向资金继续大规模流入，其中沪股通净流入9.7亿元，深股通净流入高达44.39亿元。 个股方面，格力电器股权转让落地，昨天深股通资金净买入9亿元，今天又买了11.96亿元，两天超过20亿元的净买入，可见北向资金对格力电器的看好。关注“道达号”微信公众号，每天及时阅读达哥的投资手记。 浙商证券的最新研报指出，格力电器此次股权转让方案超出预期，在获得股权以及后续激励计划的同时，管理层还在董事会层面实现了对上市公司的牢牢掌控，推动公司治理进一步改善。 更吸引机构的一点是，格力电器还承诺上市公司每年净利润分红比例不低于50%，这或许是引发北向资金大举买入的重要原因。 沙盘推演 最后，说一下对后市的看法。尽管今天反弹没有延续，但主要是受外部因素的影响拖累。而达哥一再强调的是，对于中美经贸磋商，还有外围市场的震荡，A股市场受到的影响明显越来越小。 当然，今晚还要继续关注外盘表现，但我认为大盘可能还将围绕年线展开争夺，并且蓄势反弹的欲望依然存在。后市不宜过分悲观，结构性强势行情依然存在。 另外提示一下，明天只有一只新股申购，创业板新股天迈科技，申购代码300807，发行价17.68元，申购上限1.7万股。 沪深300指数仓位参考 日期：2019年12月4日 今日仓位：六成 明日仓位计划：六成 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。