飞鹤上市不到10天遭做空 公司否认指控将发澄清公告

11月21日，独立研究机构GMT Research（以下简称GMT）发布了一份针对中国飞鹤（06186，HK，以下简称飞鹤）的沽空报告，对公司的巨额现金流、近年来的快速增长以及盈利能力提出质疑。

报告显示，飞鹤已累积约60亿元的巨额现金余额（不包括质押存款），相当于营收的51%左右，但却在过去5年内没有支付任何股息。GMT怀疑飞鹤的现金受困，也有可能伪造了部分现金。此外，报告亦指出，飞鹤2013年从美股私有化，最近到香港上市。然而在短短几年内，却成为了高端奶粉的领导者，并且拥有极为出色的营收增速和高利润。因此，“无法找到令人信服的理由来解释飞鹤的快速转型”。

飞鹤旗下奶粉工厂

11月22日，中国飞鹤（06186，HK）早间临时停牌。公司方面回应称，其已经注意到GMT的报告，飞鹤强烈否认GMT报告中的指控，正在积极准备相关材料予以回应。

《每日经济新闻》记者梳理发现，作为一家独立研究机构，GMT主要研究亚洲市场的公司，该机构称，其有专有的方法来检测财务异常。2018年6月，GMT一度对包括安踏、361度等多家中国鞋服运动品公司展开沽空。今年5月，其亦对李嘉诚旗下的公司长和（00001，HK）发布沽空报告。