11月6日晚间公告披露结束后，36家上市券商中已有30家披露10月财务数据。前10个月的业绩整体表现也由此浮出水面。
与9月的亮眼业绩相比，上市券商10月行情略显逊色：30家券商中有29家营收环比下滑、20家净利润环比下滑。当然，由于国庆长假的存在，10月交易日数量直接减少1/4，也直接影响了券商业绩。尽管环比数据不太理想，但同比数据表现尚可，10月营收同比增长超过100%的上市券商占比约三成。
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而就1-10月业绩而言，基于2018年低基数效应，同比数据全线飘红。对比而言，在25家具有可比数据的上市券商中，有18家前十个月营收已超去年全年；21家前十个月净利润已超去年全年。整体来看，2019年全年业绩已有充分保障。
丨10月营收：上市券商环比普降
11月6日晚间，上市券商轮番抛出10月业绩。截至券商中国记者发稿时，共有30家上市券商发布10月财务数据。
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目前来看，10月仅有3家上市券商当月营收超过10亿元水平，分别为中信证券（36.43亿元）、华泰证券（11.22亿元）、招商证券（10.17亿元），与9月8家上市券商营收超10亿的情况相比差距较大。
其中，中信证券由于在10月收到下属子公司25亿元的分红款项，当月营收水平大幅增加。如果忽略该笔资金影响，中信证券10月营业收入为11.43亿元，仍为当月营收榜冠军。但与上月17.49亿元的营收相比，环比下降34.65%。
事实上，与金秋九月的好业绩相比，上市券商10月营收数据环比全线下滑：除国金证券逆势增长17.1%之外，29家上市券商（含中信证券）营收环比均有所下降。其中，东北证券、申万宏源、天风证券等6家券商环比下降幅度超40%。
就A股10月行情来看，整体仍以震荡为主。10月中上旬，上证指数自2900点附近持续反弹，冲高至3000点。至10月中下旬，三季度经济数据疲软叠加三季报业绩出炉，市场信心有所下挫，上证指数再次震荡下探，重回2900点水平。即便是在多重利好消息加持下，市场表现仍不尽人意。
直观来看，由于国庆长假的存在，10月交易日数量直接减少1/4，难免影响券商业绩。而10月A股市场整体表现不佳，这在经纪及自营业务两方面对券商造成直接影响。
而就同比数据来说，由于2018年四季度正值券商业绩寒冬，因此在低基数的影响下，10月营收同比增长超过100%的上市券商多达8家（未含中信证券），占比近三成。不过，仍有浙商证券、第一创业、东吴证券、东北证券4家券商10月营收不及去年水平。
天风证券点评10月券商业绩称，10月业绩同比大幅增长主要是因为去年同期的低基数，业绩环比出现下滑主要是受到债券自营和经纪业务的影响。部分中小券商因为2018年低基数（权益市场震荡叠加信用风险频发计提资产减值损失导致业绩疲软）和2019年市场环境改善提振业绩，业绩弹性相对较大。
天风证券认为，在2018年的低基数以及政策边际改善将驱动相关业务复苏，预计四季度上市券商业绩仍将维持高增长，资本市场改革政策对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响。
丨10月净利：头部券商均不足5亿元
营收情况不理想，净利润随之下滑当然也在意料之中。
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同样受25亿元分红款的影响，中信证券10月净利润高达27.07亿元，同比暴增6倍，仍高居行业榜首。华泰证券、中信建投分列第二、三位，10月净利润分别为4.61亿元、3.88亿元。在剔除分红款后，中信证券当月净利润则仅有2.07亿元，与上月7.18亿元的净利润相去甚远。
不只是中信证券，头部券商10月业绩下滑大多较为明显，对比9月共有6家上市券商单月净利润超5亿的水平，10月尚未有上市券商单月净利润超过5亿元。其中，环比下降幅度超过40%的券商多达11家。
同样地，相比去年同期，上市券商业绩水平得以大幅提升，同比增长超100%的公司多达15家（不含中信证券）。但这仍是由于低基数而导致。
北京某头部券商非银分析师向券商中国记者表示，进入10月以来，各大权益类指数维持区间震荡，个股分化现象明显，整体对券商10月自营业务形成压力。在国庆节前，市场成交量已有所回缩，节后市场延续了这一萎靡态势，这对10月券商经纪业务势必造成影响。
不止如此，在工作日数量减少的情况下，股权融资、债券承销等业务总规模均有所收缩。不过，在两融标的扩容后，两融余额出现回升，预计两融业务对券商单月业绩贡献有所提升。考虑到多方因素叠加，10月券商业绩基本符合预期。他提示称，如二级市场行情继续转弱，券商业绩低迷的情况或还将延续。
丨八成券商前10月净利已超去年全年
将视线放至上市券商前十个月的表现来看，10月单月业绩下滑并未对整体业绩造成明显冲击。在有可比数据的25家上市券商中，前10个月营业收入同比全部实现增长。
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具体而言，中信证券1-10月已实现201亿元的营业收入，冲在行业首位。此外，国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、广发证券5家券商前十个月营收也超过100亿元。
而就增长幅度来看，除申万宏源微增4.36%外，其余24家上市券商前十个月营收增幅均超过20%，海通证券、招商证券等14家券商增幅超过40%，占比过半。
就净利润水平而言，在新增25亿元分红款的情况下，中信证券前十个月净利润已达到98.32亿元，接近百亿水平，坐稳头把交椅。国泰君安、海通证券、华泰证券3家净利润超过50亿元，居于行业前列。
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对比来看，目前上市券商中仅有申万宏源和方正证券1-10月净利润同比略有下滑，其余23家均有增长。且由于部分券商2018年基数较低，共有9家券商1-10月净利润增长超过100%。
对于申万宏源年内业绩增幅不及行业的原因，据公司内部人士介绍，一方面是由于统计非专项合并报表，申万宏源承销保荐、申万宏源西部等重要子公司数据未纳入统计；另外一方面，由于2018年申万宏源投资业务逆势增长跑赢行业，在上年基数较高的情况下，导致今年同比数据略显逊色。不过，这也反映了公司业绩的稳定。
行至10月，已是收获的季节。与2018年全年营收、净利润（按月报数据累计计算，非年报审计数据）相比，多家券商已提前完成全年任务。
对比而言，在25家上市券商中，有18家前十个月营收已超去年全年；21家前十个月净利润已超去年全年。整体来看，2019年全年业绩已有充分保障。
在利润“安全垫”已成功搭建后，在2019年的最后两个月，是否将有券商敢于“挽起袖子加油干”放手一搏，给业内带来更多的惊喜？
券商中国 闫晶滢
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