11月A股信心指数创出年内新低 私募仓位变化透露年末玄机

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣  

10月的A股以震荡为主，沪指10月14日冲高至3026.38点，之后走势踌躇。那么对于11月行情，私募又是怎样的态度呢？

从私募排排网11月份私募信心指数来看，已连续两个月下跌，创出年内新低。A股信心指数继10月下跌之后，11月环比跌幅为2.45%。不过，从私募仓位来看，却呈现分化的局面，中高仓位的私募基金数量在增加，显示国庆假期结束后私募基金管理人均有加仓，其中，79.39%的私募基金在五成仓或者五成仓以上。

11月A股信心指数创年内新低

2019年10月A股以震荡为主，沪指、深成指、上证50和创业板指数月内涨幅分别为0.82%、2.00%、1.97%和2.69%。

进入11月，在经历了10月的震荡之后，沪指是否还会再次挑战3000点？

对于11月A股市场行情，11月融智-对冲基金经理A股信心指数为107.56。继10月份该指数下跌之后，11月环比仍下跌2.45%，创出年内新低。

《每日经济新闻》记者注意到，对于11月，5.34%的基金经理持极度乐观态度，27.86%的基金经理持乐观的观点，但相比上个月，乐观和极度乐观的总占比有所降低。51.91%的基金经理持中性的观点，另有14.89%的基金经理不太看好11月的行情。

北京和聚投资研究部指出，目前进入上市公司业绩真空期，三季报业绩指引下阶段行情出现分化。

年末至次年一季度末将是上市公司业绩披露空窗期，因此三季报的业绩是下一阶段市场结构性差异的重要驱动因素。年末交易行为带来的结构性行情规律，截至目前，涨幅居中的板块在年末相对强势的概率更大。其一是有机构锁定年度收益的交易性动机，其二是年初以来涨幅相对居中的行业板块，多意味着基本面不太差且估值相对更有优势，是年末寻求稳定收益的重点品种筛选区域。11月，MSCI纳入A股的权重将再次调升，投资者结构变化潜在影响市场的定价逻辑，盈利稳定性对股价有重要提升。

私募基金的加仓迹象明显

从私募的仓位变化看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为66.55%，相比上个月同期环比上涨3.11%，但依然处于近五个月来的中下水平。而在11月仓位的增减计划上，11月A股市场仓位增减投资计划指标值为102.29，相比上个月下降4.02个百分点。其中，75.95%的基金经理选择维持现有仓位不变。

从具体仓位比例分布情况看，11.07%的私募目前处于满仓状态，与上个月持平。但是，中高仓位的私募基金数量有所增加，其中79.39%的私募基金在五成仓或者五成仓以上，80%以上仓位的私募基金数量占比43.13%，较上月数据有明显上升。

从数据显示可以看出，10月国庆假期结束后私募基金管理人均有加仓迹象。而且近期上市公司三季报披露也显示，私募机构加仓迹象明显。

据Wind数据显示，965家私募机构合计持有的上市公司数量为1226只个股。而今年中报数据显示，764家私募机构合计持有上市公司975只个股。出现在上市公司三季报中的私募机构较中报增长了26%，从持有个股数量来看，也增长了近26%。

富果投资基金经理谈建强告诉《每日经济新闻》记者，“我们对A股市场后市的看法整体积极，当前市场处于震荡格局，基本上没有大的系统性风险。在形成趋势性牛市行情之前，结构性机会仍将主导市场。投资机会上，低估值核心资产将演绎估值切换行情，并受益于11月底MSCI对A股扩容带来增量资金的利好。”

成恩资本董事长王璇表示，目前市场仍然维持区间震荡走势。未来市场短期主要是结构性行情，仍将维持震荡走势运行，创业板仍是行情主战场。上证指数是否能有效放量站上3000点、创业板指能否持续上行远离1650点，仍是重要的观察指标。在具体操作策略上，在当前国内经济拐点趋势未形成前，注重防御性板块投资，关注结构性投资机会，仍以半仓策略为主。

志开投资首席策略师刘威告诉记者，当前点位已充分反映通胀抬升、三季报部分公司业绩不达预期等诸多利空因素，年前市场向下调整的空间不大。近期也有一些积极的变化，外资和机构资金在持续净流入，一些低估值、业绩稳定的股票走出独立行情。“我们当前保持中性仓位，结构上主要配置了低估值的金融股、白马股以及高端制造行业的股票。”刘威这样表示。