券商托管费率直逼万五，成本价附近降无可降！未来出路在这里？

进入四季度，2019年终的脚步又近了！

近日，一位券商托管人士向《每日经济新闻》记者诉苦道：券商托管业务越来越难做，由于所在公司的销售人员比较多，自己也有了转行的打算。

在上述托管人士看来，近几年券商托管业务的费率不断走低，已基本逼近了成本线。去年，还只是部分新进入托管市场的券商通过较低的价格，争取扩大市场份额，但今年一些大型券商托管费率也变得更为灵活，明显出现了下调。

而据记者了解，前段时间，某大型券商将打包的托管费率下调三成，降至万五至千分之一的区间。少数券商的托管费率一度降到万分之五以下，已逼近人力成本附近，基本已是降无可降。

托管费率下调三成

对于券商而言，券商托管的主阵地就是公募基金和私募基金。由于后者更偏向市场化，私募基金托管业务的竞争更加激烈，这从近几年券商密集推出的各种类型私募实盘大赛、私募夏令营、私募孵化营活动中，得到体现。

近日，据《每日经济新闻》记者了解，前段时间，某大型券商推出的打包托管费率下调三成，托管费率区间降至万五到千一区间。

“三成并不算什么，一些开始发力的券商的托管费率有的甚至打到五折，个别产品的费率甚至降到了万五以下，逼近‘地板价’。”一位券商托管人士向记者表示。

“各家的费率基本都是设置了一个区间，具体费率还是看谈判的情况。就私募基金而言，权益型私募基金涉及的业务比较多，费率为千二到千三，大型权益私募的费率可能比较低，在千分之一到千分之一点五。由于体量比较大，债券型私募基金的托管费用更为优惠。不过，想要拿到万五的费率不容易，需要券商高层进行特批。但是，如果产品相应的费率降到万五以下，那就不太正常了。” 一位私募基金高层人士向记者表示。

沪上某私募基金人士告诉记者：“感觉去年是一些想扩大市场份额的券商推出了优惠的价格，但是今年在头部托管地位的券商的价格也开始出现松动，变得更为灵活。”

部分券商托管人士则表示，五年前，券商的托管费率还是千三、千四，这几年券商托管费率一直下降。“价格战”几乎每年都有，但并不夸张，基本常态化。

“选择以较低价格进入市场的券商，关键是看托管部门在公司的定位如何，是以成本为中心，还是以业务为中心。如果以成本为中心，那么公司要求的就不是赚钱，而是把‘盘子’、份额做大。更多的时候，券商提供的‘一条龙’外包业务，都是随行就市，底线都是有的，不会太离谱。”沪上某券商托管人士进一步表示。

专业服务最关键

就券商托管而言，头部稳稳地被两家大型券商占据。仅从基金业协会公布的私募基金托管数据来看，截至10月12日，招商证券和国泰君安证券分别托管的数量为14201只和9359只，合计占比接近42%，其优势地位难以撼动。

位于第二阵营的券商，竞争相对激烈。多家券商表示，从今年来看，中信证券、华泰证券和兴业证券托管实力上升。数据进一步显示，截止10月12日，上述三家券商的托管私募基金数量分别为6621只、3099只和2345只。

“券商托管除了费率，更看重的是专业的服务，如果后续服务跟不上，也就是‘一波流’。第一梯队的两家券商确实胜在服务效率上，比如：月报、季报、年报、持仓占比分析都有服务，有专门的后台系统模块且明晰到位、有效率。”某大型私募基金人士明确表示。

“其实今年很多债券型私募基金是有权限需求的。举个例子，华泰证券就可以开权限，比如正回购。兴业证券主要是靠销售，也就是通过市场代销业务反推。它们在公募和私募的销售上都有明显的发力，在销售上配置的人员比较多。”上述私募人士进一步表示。

南方某券商托管人士则总结道：“头部地位的券商托管由于起步早，优势明确，其经验比较丰富，日常运营已是流程化，对一些创新产品的支持优势也会更加明显。

银行理财子公司成为争夺重点

在不少私募人士看来，今年券商托管的价格，很多都已压到“成本价”，这跟市场环境有关，毕竟今年业务量比较少。特别是银行理财子公司成立后，银行委外资金撤退，行业整体的资金并不宽裕，一些单一方向业务的公司面临着转型的压力。

对于券商托管而言，尽管公募基金也是服务的对象，却并不是服务的重点。

“就券商托管而言，我们不仅仅是比较托管费率，更多的还是看重销售实力。目前会把少部分的债券基金托管放到券商，权益类基金还是放在银行。这主要还是因为投资者的消费习惯导致，更多的投资者还是更愿意通过银行购买权益类基金。”沪上一家大型基金公司的销售人士表示。

事实上，根据Choice统计显示，目前券商托管的超过200只基金中，股票型基金中更多的是指数型基金，而且也主要集中于招商证券、国泰君安证券、中信证券和广发证券。

“对于券商而言，未来券商托管的重点布局也是在银行理财子公司方向，这方面市场的潜力将是无限的，对公司业务的协同发展也是很有裨益。”前述沪上券商托管人士表示。