传音控股将于明日上市 “非洲之王”接受科创板“阅兵”

“科创板手机首发股”传音控股A股股票将于2019年9月30日起上市交易，这是继中国通号后，科创板第二家营收百亿级巨头企业。拥有“非洲之王”、“美黑神器”的传音控股也将在国庆节前亮相A股市场。

招股说明书显示，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，报告期内，公司的手机产品全部出口海外，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。根据IDC统计数据，2018年度公司手机出货量全球市场占有率达7.04%，在全球手机品牌厂商中排名第四；旗下三大手机品牌TECNO、itel和Infinix在非洲市场出货量合计占有率达48.71%，位列非洲榜首。

瞄准非洲新兴市场 传音走出本土化之路

在全球手机市场格局中，非洲作为新兴市场的典型区域已经逐步成长为一股不可忽视的地区，全球主要手机厂商如苹果、三星、华为、小米等也纷纷瞄准这个大蛋糕。但由于诸多因素，非洲市场的开拓并不是想象中的水到渠成。

在非洲手机市场开拓业务存在诸多困难：首先是购买力问题，非洲的购买力水平相对欧美、亚太等发达地区尚属于较低水平，消费者的价格敏感度较高，低价环境下如何盈利是手机厂商首先需要面对的问题；其次，非洲有50多个国家、多种语言，打开市场的难度不小，各个国家的本地化工作也会增加厂商的成本；同时，复杂的社会政治因素导致部分地区商业信誉并不好，加之对中国不够了解，商业信任难以建立。在这种情况下，传音控股何以做到高达48.71%的市占率？

首先，传音控股的销售模式以经销为主，凭借敏锐的战略眼光和科学的渠道建设计划，逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、稳定性高的营销渠道网络。销售渠道的先发优势，为巩固和提升非洲、印度等新兴市场的市场占有率奠定了坚实的基础。同时，凭借规模及品牌优势，公司在采购环节与供应商建立了稳定友好的合作关系，确保了供应链的管理优势，实现非洲、东南亚、南亚等地区产品及原材料的快速交付。此外，专业化的售后服务体系为公司巩固和提升新兴市场销售份额提供了强有力的保障，进一步增强了与终端用户的产品粘性。

传音控股针对产品做了诸多本土化改良：针对非洲用户普遍具有深肤色的情况，传音控股研制了黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术；针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，传音控股又针对性地研制了低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等；针对非洲消费者的娱乐方式，传音控股研制了适合非洲音乐的低音设计和喇叭设计，适合非洲人的收音机功能设计。总的来说，传音手机在非洲市场的成功，得益于对市场的深度理解，以及产品与销售模式的本土化改良。

研发金额超科创板平均水平 具备持续研发能力

从研发来看，持续的研发投入是传音控股占领非洲市场、保持良好竞争力的重要手段。2016-2019年上半年，传音控股研发投入分别约为3.85亿元、5.98亿元、7.12亿元和3.49亿元，占营业收入比重分别为3.31%、2.99%、3.14%和3.32%。与已上市的32家科创板企业相比，公司研发投入金额仅次于中国通号，高于其他科创板上市公司。

经过多年的研发投入和实践积累，传音控股积累了多项高度契合目标市场的研发成果，例如针对非洲市场的黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术、暗处人脸识别解锁功能、拍照补光技术、防汗液USB端口等，为公司占领非洲市场贡献了重要力量。

截至2019年9月，传音控股及其子公司已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630项，其中发明专利97项，实用新型专利385项，外观设计专利148项。公司正在申请且受理的境内和境外专利合计项1655件，其中受理的发明专利1064件。专利申请主要方向为射频天线、电池快充、影像声学结构、图像处理、人脸识别、OS系统研发等，并拥有在研项目34项。

此外，传音控股已在上海和深圳建立了自主研发中心，并与尼日利亚和肯尼亚等地的研发团队保持紧密合作关系。经过多年的发展与积累，公司已形成了协同、高效的研发体系，并具备持续创新能力。以2019年6月30日计算，传音控股拥有研发人员1559人，高于已上市30家科创板公司平均研发人数。深厚的技术储备使得其能够持续进行契合当地用户需求的技术升级与产品迭代，保持技术的先进性。