“押宝”工业大麻 莱茵生物拟变更3.3亿募集资金用途

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莱茵生物（002166，SZ）15日晚公告，拟变更约3.30亿元募集资金的用途，由原计划投入“甜叶菊标准化种植基地建设项目”变更为投入“工业大麻提取及应用工程建设项目”。上市公司同时称，拟将募集资金专户中累计收到的银行存款利息等资金全部用于新项目，共计约3.35亿元。

莱茵生物最早于今年5月公告，拟在美国投资建设工业大麻提取、工程建设项目。上市公司彼时称，拟在美国投资建设工业大麻提取工厂及设立全资子公司，项目总投资预计为4.02亿元，包含3.35亿元建设投资和0.67亿元铺底流动资金。因作为上市公司主营业务之一的BT项目接近尾声，莱茵生物近两年营收、净利润显著下滑，而工业大麻成为了公司培育未来业绩增长点的希望所在。

拟变更募投资金用途

根据莱茵生物公告，此次拟变更用途的募集资金来自于2018年的配股公开发行项目，当时共募集资金4.82亿元，扣除各项发行费用后募资净额为4.7亿元。莱茵生物当时预计拟向“甜叶菊标准化种植基地建设项目”投用募集资金3.3亿元，补充流动资金1.4亿元。另外，上市公司公告披露，拟将总额2亿元的闲置募集资金补充流动资金，使用期限不超过12个月。

2018年4月，莱茵生物的甜叶菊种植项目已被相关政府部门同意备案，该项目预计由莱茵生物全资子公司桂林莱茵农业发展有限公司实施，计划建设期为两年。上市公司预测该项目建设完成并全部达产后，甜叶菊标准化种植基地建设项目可以实现年收入2.3亿元，净利润0.53亿元，投资回收期（含建设期）为6.6年，但是目前该募投项目尚未开始投入建设，未投入资金。

莱茵生物在15日公告中表示，终止原募投项目的原因为预计在美国建设投资工业大麻提取工厂的投资回报率及经济效益远高于原投资项目，更具投资价值，因此公司拟将募集资金投入更优质的新项目。

上市公司称，因为公司甜叶菊原料供应已经有一定保障，目前与各甜叶菊供应商已经签订2019年度采购合同，同时公司长期合作的供应商的原料质量控制能力不断增强，从而使公司甜叶菊原料供应趋于稳定，建设自有的原料种植基地并非刻不容缓。

急需寻找新的业绩增长点

莱茵生物日前发布2019年半年报显示，上市公司上半年实现营业收入2.6亿元，同比下降14.8%；实现净利润4520万元，同比下降37.46%。莱茵生物表示，因公司BT项目接近尾声，确认的营业收入同比减少64.79%，净利润同比减少67.98%，对合并利润产生了较大影响。而其分产品营业收入数据显示，其“主营业务——植物提取”营收比重从去年同期的54.57%增长至78.96%，而“主营业务——BT项目”营收比重从去年同期的45.01%下降至18.6%。

《每日经济新闻》记者了解到，莱茵生物BT项目全称为“桂林市临桂新区防洪排涝及湖塘水系工程BT融资项目”，主要由莱茵生物全资子公司桂林莱茵投资有限公司承建。上市公司最早于2011年披露了莱茵投资签订BT项目合同的公告，而随着BT业务后续进入竣工验收阶段，该项目收入成为了拉动上市公司营收、利润增长的重要动力。

莱茵生物彼时预计，BT项目总投资估算为16.2亿元，共涉及有19个水利单位工程、20个园林绿化单位工程。今年7月，莱茵生物公告了BT项目合同实施进展，截至今年6月30日，BT项目已经累计完成工程产值约18.4亿元，累计收到回购款13.584亿元。莱茵生物证券部相关人士告诉《每日经济新闻》记者，目前上述BT已基本完成交付，进入最后阶段。

随着近几年支持莱茵生物业绩稳定增长的BT项目临近结束，莱茵生物急需寻找新的业绩增长点拉动公司业绩增速。

在今年宣布公司投资工业大麻提取及应用工程时，莱茵生物表示，项目的建成投产将为公司打造又一“大单品”，增加新的利润增长点，提高盈利能力，但同时提醒称，该项目存在宏观环境重大变动、当地监管政策变动等多个潜在风险。

今年8月30日，莱茵生物披露，美国工业大麻业务子公司已完成注册登记，分别在特拉华州及印第安纳州设立全资子公司、孙公司。莱茵生物证券部人士表示，因为还要通过相关审批程序，上述子公司、孙公司还未正式开展业务。