8月26日晚间，招商蛇口（001979.SZ）发布了2019年半年报。虽然由于结转周期不均衡的问题，招商蛇口上半年在营业收入和净利润上都出现了大比例的下滑，但其园区板块的业绩和经营占比都有所提升。这也意味着，招商蛇口上市时提出的转型成果开始呈现。
2019年上半年，招商蛇口实现营业收入166.87亿元，同比减少20.49%；实现归属上市公司股东的净利润48.98亿元，同比减少31.17%，基本每股收益0.60元/股，同比减少31.82%。
招商蛇口表示，上半年公司营业收入和利润出现大比例下滑，主要是因结转面积及结转单价同比减少。
当期销售上，招商蛇口还是实现了稳定增长。上半年，招商蛇口房地产销售业务实现签约销售金额1,011.92亿元，同比增长34.75%；实现签约销售面积515.23万平方米，同比增长43.77%。
从今年设定2000亿元销售目标来看，招商蛇口已经完成了年度目标的60%，整体经营稳健，业绩符合市场预期。今年上半年，在资源获取方面，招商蛇口通过招拍挂新增项目29个，扩充项目资源计容建筑面积383.31万平方米，一二线城市投资额占比近9成。
与此同时，虽然社区板块的营收和毛利率同比下降，但是可以看到招商蛇口的园区板块业务有明显提升。
上半年，招商蛇口园区开发与运营业务实现营收入40.08亿元，同比增长31.26%；毛利率为36.52%，同比增加6.51个百分点。
值得注意的是，招商蛇口园区板块业务的营收占比交去年同期增加8.58个百分点至24.02%。这也意味着，招商蛇口上市时提出的转型成果开始呈现。
经过3年的调整，招商蛇口的业务结构已经进入了新的时期。虽然短期内，社区板块的开发销售依然是公司利润的重要来源，但中期看来，园区的有效拓展将为社区板块提供充足的更有竞争力的土地储备，邮轮业务也将为社区板块储备优质的土地资源。长期看来，三大板块将协作发展，交叉运营。
而其他的多元化业务也在迅速增长的阶段。招商蛇口的长租公寓业务目前已经全面覆盖北京、上海、南京、杭州、武汉等15个城市，合计在全国布局2.5万间，管理规模总计约100万平方米，还全面实现了公寓智慧平台的线上化服务。
另外，招商蛇口的物业改革也在持续进行。4月15日，招商蛇口披露相关公告，筹划支付现金协议受让中航国际控股股份有限公司持有的中航善达股份有限公司22.35%股份，及以持有的招商局物业管理有限公司100%股权认购中航善达非公开发行股份。
8月23日，公司进一步披露了此次交易的具体方案，根据公告，截至评估基准日2019年3月31日，招商物业100%股权的评估值为29.9亿元。在22.35%的股权完成过户，且以招商物业100%股权认购中航善达发行股份事宜完成后，招商蛇口将成为中航善达的控股股东。
不可否认的是，招商蛇口占据着独特的战略资源，这些未来也将助力公司的业绩再度增长。8月18日，中央重磅文件出台支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，提出了将深圳建设成为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋的战略定位，进一步明确了深圳在国内城市和粤港澳大湾区的核心地位。
而招商蛇口在粤港澳大湾区核心城市深圳的核心位置——蛇口、太子湾、前海、深圳国际会展中心等区域拥有大量待开发的优质资源。可以预见，随着湾区经济的不断发展，招商蛇口享受的独特政策和战略区位优势也将日益凸显。
招商蛇口表示，作为中国领先的城市和园区综合开发运营服务商，综合发展是招商蛇口的城市运营观，其实质是“产品+空间+时间”三个维度上资源投入、价值提升、利益兑现的动态平衡，最终以实现长期可持续发展。从传统发展模式转向综合发展是兼顾短中长期业务发展需要，通过快周转、阶段性持有运营和长期持有运营三类项目比例的合理配置，实现公司经营性现金流的平衡。在稳步推进综合发展的过程中，存在着不均衡，存在着转型的阵痛。但我们坚信，只有立足长远、拥抱变化，才能基业常青、持续发展。
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