质疑公司缺乏偿债能力 债权人申请对*ST盐湖重整

8月16日，*ST盐湖（000792，SZ）发布公告称，公司收到债权人格尔木泰山实业有限公司（以下简称泰山实业）的《重整申请通知书》，泰山实业以*ST盐湖不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力为由，向西宁市中级人民法院申请对*ST盐湖进行重整。

事实上，在遭遇资金困境的同时，*ST盐湖的业绩持续亏损，公司经营情况未能有效改善。*ST盐湖方面表示，此次重整如果顺利执行完毕，将有利于提升公司的持续经营和盈利能力。

▲*ST盐湖资产和负债构成 数据来源：同花顺邹利制图

被质疑缺乏偿债能力

财报显示，截至今年3月31日，*ST盐湖的资产负债率为74.83%，其流动资产和流动负债分别为114.19亿元和316.64亿元，流动比率仅为0.36。另外，截至2018年末，*ST盐湖的有息负债余额高达417.46亿元，占其负债总额的74.27%，这也导致*ST盐湖在2018年的财务费用同比增长54.82%，达到20.42亿元。

中诚信在今年6月27日发布的跟踪评级报告中，也将*ST盐湖的主体信用等级降至了AA+，并将其主体及债项信用等级列入可能降级的信用评级观察名单。

面对滚雪球般的负债困境，*ST盐湖曾在其2018年公司董事会报告中给出了债转股和债务重组的解决思路，但公司至今仍未给出具体的方案。8月13日，在回复深交所互动易平台上投资者的相关问询时，*ST盐湖表示，公司的债转股和债务重组工作仍尚在推进中。不料，如今等来的却是债权人发起的重整申请。

根据公告，*ST盐湖尚欠泰山实业劳务款约439万元。*ST盐湖表示，公司资金短缺，无力支付该439万元的到期债务。那么，*ST盐湖是否愿意通过重整这一方案来化解自己的资金危机呢？《每日经济新闻》记者于8月16日多次致电*ST盐湖董秘办，但电话均未获接通。

“相对于公司几百亿元的资产，400多万元的债务并不算多，所以并不排除破产重整更多的是债务人自己的意思。”一位注册会计师向《每日经济新闻》记者表示，“而选择破产重整的方案，或许是在债务人经营未得到明显改善的情况下，债转股等方案并不容易达成，且破产重整相对来说，能从更长远的角度来解决债务人存在的资金问题。”

上半年预亏超4亿

在因2017年、2018年连续两年亏损而被实施退市风险警示后，*ST盐湖今年上半年的业绩情况仍不理想。7月14日晚间，*ST盐湖披露的2019年半年度业绩预告显示，报告期内，公司预计归母净利润亏损5.5亿元至亏损4.2亿元。

在2018年公司董事会报告中，*ST盐湖曾表示，其在2019年实现扭亏的措施包括剥离非主业资产，提升钾肥、锂业的产量和质量，加速实现镁业的达产达标等。

不过，有投资者在深交所互动易平台上询问，盐湖镁业（即*ST盐湖的子公司）的金属镁是否已达产，*ST盐湖在8月12日回复时未给予明确答案，仅表示“盐湖镁业已与国内化工行业优秀机构进行合作，对金属镁装置达产达标优化工作已全面展开”。

今年以来，在剥离资产方面，*ST盐湖力度不减。除了年初便开始在青海省产权交易市场多次挂牌出售公司拥有的车辆，从5月份开始，*ST盐湖还频繁挂牌出售子公司青海盐湖新域资产管理有限公司（以下简称盐湖新域）旗下拥有的诸多房产项目。

7月26日，盐湖新域还将位于湟中县的一宗工业用地和西宁市的一宗仓储用地挂牌转让，挂牌底价分别为3.5亿元和3亿元。

*ST盐湖在公告中表示，如果公司顺利实施重整并执行完毕此次重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。