每经热评丨投资者不应为“康美药业们”的造假行为买单

每经评论员刘明涛 “有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为。”近日，证监会对康美药业财务造假如是“定性”，这样的措辞十分罕见。 然而，随着拟对康美药业及马兴田等22名当事人予以行政处罚，并对6名当事人采取证券市场禁入措施等的披露，也不禁让人思考，在现行的法律法规下，这样的造假判罚是不是有点轻？ 近年来，资本市场多项改革并进，加速与国际接轨，无论是加快对外开放还是多样化融资、提升上市公司质量等，都大大提高了A股在国际市场的影响力。然而，由于相关领域改革的深化和提速，部分监管处罚措施等难免暂时“跟不上节奏”，在这样的背景下，也导致部分怀有侥幸心理的企业进行“投机”，大大损坏A股形象。对此，有业内人士认为，应该进一步完善相关法律法规，强化监管。 “犯事”的康美药业，一直以来的公司形象都是医药大白马，是基金等各类机构关注的焦点，一首《康美之恋》更是让其家喻户晓，谁能想到公司股价创新高不足一年时间被曝出丑闻，最终被定性系统财务造假！ 实际上，在康美药业被调查期间，种种质疑声就没断过—— 质疑审计单位，审计财务报表没有尽心尽职，未能提早发现问题。倘若公司有意造假，何况是药业如此专业的领域，要单凭审计一方力量，找到造假方刻意隐瞒的蛛丝马迹，显然不那么容易。 质疑券商研究员，研究时没有进行仔细推敲，出具报告风险提示不够，导致机构“错信”报告，进行资产配置！试想一下，没有孙悟空的火眼金睛，谁能一眼识破被美化的大白马？ 归根结底，能让康美药业如此长期的忽悠、造假只能是他们负责人对证券法的漠视，而漠视的根本原因可能就是无视证券法的处罚条例。 根据证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，认定康美药业虚增营收逾200亿元、虚增货币资金887亿元！面对如此巨额的财务造假，康美药业遭遇顶格处罚60万元，并对主要负责人罚款以及终身证券市场禁入。 这样的处罚力度，在现行证券法来看的确是极其严格，但试想一下，康美负责人若早已通过不断的造假来进行敛财，区区几十万元对他们来说算什么？ 事实上，他们的造假过程，也算间接对公司股价进行“操纵”，他们的预谋刻意美化公司财务报表，吸引几十万股民、诸多机构资金关注，使其股价能不断走强。若没有这些造假，会有一窝蜂的资金涌入吗？ 短短一年多时间，康美药业市值蒸发超过1000亿元，这里面，藏了多少投资者的血与泪，投资者不应该为上市公司造假欺骗行为买单。 对比操纵股票动辄上亿元的处罚，财务造假的处罚仅仅几十万，这样的经济处罚，会有多少企业“一把手”当回事呢？而在国外成熟的金融市场，对于财务造假处罚是极其严厉的，无论是安然的财务造假案还是世通的会计丑闻事件，都对犯案主体进行了严惩，甚至是刑事处罚。 值得注意的是，无论是康美药业，还是康得新等，这些白马股的造假爆雷，无不对资本市场带来巨大的警示和思考：我们需要一次又一次“杀一儆百”的手段，来震慑那些试图“投机”的公司！ 当前，中国正在全面深化资本市场改革和扩大开放，在这一过程中，亟须进一步强化监管，亟须进一步完善相关法律法规，同时也亟须更多的上市公司进一步“知法懂法守法”、敬畏法律，只有这样，才能更好地推动资本市场平稳健康发展。