镁刻·现场| 阳光城年度目标完成过半 上半年近300亿元拿地

“阳光城全面完成了上半年业绩指标。”2019年上半年业绩沟通会开场，阳光城执行董事长朱荣斌信心满满。

就在业绩会前一天（8月1日）晚间，阳光城公布了2019年度上半年业绩：营业收入225.11亿元，同比增长48.03%；归属于上市公司股东的净利润14.49亿元，同比增长40.52%。

若按销售金额数据，阳光城上半年全口径销售金额是900.73亿元，已实现1800亿元年度目标的一半。

不过，阳光城的“高杠杆+高周转”风格依旧，2018年末的资产负债率和净负债率分别为84.42%和183.72%，虽呈下降趋势，但在业内仍处较高位置。

对此，阳光城CFO陈霓在业绩会上表示，公司一方面在负债方面不主动加杠杆。首先控制负债的绝对值，通过还多少借多少的方式，不增加负债，也不增加经营负担。

朱荣斌则表示，我们一直在速度、杠杆负债间寻找一个平衡。在既保证发展速度、又要负债不能突破的情况下，这两年经营管理方面确实很不容易。

每经记者 吴若凡 摄

年度目标完成过半

业绩会上，阳光城公开的全口径销售金额900.73亿元，权益销售金额577.12亿元，年度目标完成度良好。报告期内，阳光城实现结算营业收入225.11亿元，同比增长48.03%；合并报表净利润15.40亿元，同比增长48.80%，合并归属于上市公司股东净利润14.49亿元，同比增长40.52%。

就杠杆来看，截至2018年末，阳光城总债务规模为1132.27亿元；资产负债率和净负债率分别为84.42%和183.72%，仍处于较高水平。

此外，截至2018年末，阳光城短期债务合计488.25亿元，占总债务比重的43.12%，债务水平依然较高且货币资金不能覆盖短期债务，面临一定短期偿债压力。

而报告期内，阳光城有息负债规模1121.21亿元，其中短期有息债务规模341.61亿元，占有息负债比例较去年年末下降12.34个百分点至30.47%，资产负债率83.58%，较2018年底减少0.85个百分点；有息资产负债率38.84%，较2018年底减少近4个百分点；净负债率145.13%，较2018年底下降37.09个百分点，平均融资成本7.72%。

58安居客首席分析师张波告诉《每日经济新闻》记者，短期借款的减少主要是因为融资结构优化。“短期借款减少的原因，一种是重新借了钱，把短期的还掉；还有一种情况是流动性在改善，大量房子卖掉了，来偿还短期借款。”

陈霓则告诉记者，短期借款减少是由于一些债务安排本来就是长期可续的，但因为短期资金成本相对较低，因此会选择先拿短期的钱，到了还款时限，如果有更便宜的，就可以转换成更便宜的长期借款。而阳光城的债务结构变化，主要是原来的长期债务到了还债时间所致。

上半年近300亿元拿地

阳光城上半年的运营成绩可谓喜忧皆备，对于下半年趋势，《每日经济新闻》记者注意到，阳光城的期末存货有1599亿元，占总资产比例达55.41%。

报告期内，阳光城以权益对价272.75亿元合计补充土储约424.59万平方米，预计权益货值758.70亿元，新增土储权益比例80.61%。上半年，阳光城累计土地储备总计4396.35万平方米，预计货值5466.78亿元。

从克而瑞数据看，阳光城在上半年的累计新增货值排名第11位。上半年，企业拿地经历了“理性——积极——回归理性”的小循环，但在融资环境紧张、融资成本增大、资本市场对开发商贷款监管加强、热点城市还在陆续加码调控的宏观背景下，企业下半年将有一段时间维持在拿地节奏放缓、态度回归理性的状态。

而一些房企自下半年开始明确释放信号，甚至暂停拿地，那么，阳光城下半年是否会持续上半年的拿地势头？

对此，吴建斌向《每日经济新闻》记者表示，阳光城今年大概会花800多亿元去买地，这是全年指标。具体拆解这800多亿元来源，主要是全年销售回笼现金50%，而上半年花了不到300亿元，正好与回笼货币资金比是50%略高一点。

“如果下半年货币资金仍然可以达标，我相信买地方面我们也会做一些弹性处理。土地仍然是公司发展的动力，但买地肯定要看时机、条件和回笼货币的情况，与货币资金是直接挂钩的。”吴建斌说。

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