道达投资手记：一片看涨之声 为何大盘就跌了

　　昨日，市场跌得让人无言以对，开盘指数就低开低走，沪指最多跌了超过25点，下午也没有收回来。最终，沪指下跌19.83点，以2932.51点报收，跌幅为0.67%。

其实，前晚很多分析文章非常看好后市，都认为要涨。但是，为什么大盘就跌了，还跌得这么没脾气？

先说前晚的消息面。中共中央政治局7月30日召开会议，对下半年工作进行了定调。一时间，整个投资圈可谓一片看涨之声，几乎所有观点都认为，股市好日子要来了。更有观点直接喊出“重回宽松，股市要涨了”的口号。

而昨日行情的走势，对前日很多专业分析可谓啪啪打脸。达哥从前晚到昨日早上，几乎就没有看到一个不同的观点。那么，为什么市场观点会出现一边倒的局面？

我的理解是，这可能就是股市分析人士的羊群效应。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。

前晚，很多分析人士也是如此，看到大家都在唱多，于是也就不假思索地唱多，就算说错了，也是大家一起看错，总比别人都看对了而只有自己一个人看错要好些，不然显得自己不合群，也太不专业了。

我觉得，大家有这种心态也是很正常的，也是人性使然。不过，达哥看到这种一片唱多之声，总觉得有点不对劲，这种太过于一致的观点，反而有些让人不敢相信。

因此，昨日早上，达哥在写早评文章时，就尽量保持克制和理性的观点。我在早评文章中只是说：“我看了一下，对股市的影响，普遍观点都是看多的。今天（7月31日）的市场，可能应该会有所表现，但是到底能有多强，还得看成交量能否放大。近期，市场主要活跃的板块还是在科创板，如果不放量的话，上行难度是不小的。”

说实话，达哥也不敢公然看淡市场，但我觉得，能够把话说到这个份上，也对得起各位道达号的铁粉了。

再说昨日市场，为啥大家一致看好，大盘反而跌了，而且跌得这么没脾气？

其实主导行情走势的因素很多，不仅是政策面，还有中美经贸磋商、上市公司业绩、成交量、北上资金进出等。而当前市场正好处在一个比较复杂的环境之中，这种复杂的局势导致主力资金暂时还不敢贸然大举进场。

昨日盘面成交依旧低迷，沪市只成交了1600多亿元，前日略有放量，昨日又缩量了，活跃资金的主战场依然在科创板上。因此，大盘指数也就只能是看一些大盘股的“脸色”。而昨日，大盘股的表现确实比较糟糕。

影响大盘比较明显的是地产股。前晚的消息面，中共中央政治局会议要求，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。”这个消息，对于地产股显然是一个打击，嘉凯城大跌9.21%，华夏幸福、金地集团、万科A、绿地控股、华侨城等有不小的跌幅。地产股走势不佳，水泥、钢铁、家电等相关领域也就不会有好的表现。

此外，消费类白马股继续承压。前晚，涪陵榨菜公布中报，公司上半年净利润同比仅增长3.14%。就是因为个位数的业绩增幅，昨日涪陵榨菜遭遇跌停。

为什么白马股从上半年的机构宠儿，一下子就变得不受待见了？你说涪陵榨菜业绩真的就这么不堪吗，至少还是保持增长吧，为什么就跌停伺候呢？

我个人觉得，对于消费类白马股也不要一棍子打死。上半年，机构们之所以会在白马股上抱团取暖，一个很重要的原因是，在太多不确定性因素下，只能选择一些业绩比较确定的公司，大家对消费类白马股的期望值太高了。正是因为这种过高的期望值，导致白马股的估值在大幅提升。而白马公司公布的业绩一旦稍微有些低于预期，比较重的抛盘就会出现，期望越大，失望越大。相反，如果大家能稍微将预期放低一点，其实白马股依旧是不错的标的。

关于市场，由于消息面依旧比较复杂，可能暂时还难以摆脱震荡筑底的局面。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。