碧生源“瘦身”计划终落定？1.25亿卖子计划换买家

拥有常润茶、常菁茶的碧生源（00926，HK），终于将再次落实自己两年前的一份“瘦身”计划了。7月10日晚，碧生源公告称，向腾龙盛源出售子公司碧生源食品饮料100%的股权，总价为1.25亿元。而早在去年底，碧生源就已经卖了自己的北京总部大楼，收入数亿元为上市公司“输血”。

碧生源不断出售资产，也反映了公司并不乐观的经营形势——从2011年以来，碧生源营收规模总体呈现萎缩趋势。

拟1.25亿卖掉碧生源食品饮料

2017年3月，碧生源公告称，北京澳特舒尔（碧生源间接全资附属公司）与中航拓宏、碧生源食品饮料订立股权转让协议，中航拓宏同意收购碧生源食品饮料的100%股权权益，总代价7500万元，同时碧生源食品饮料同意向北京澳特舒尔支付债务5000万元，待完成股权转让后，碧生源食品饮料将不再为上市公司附属公司。

根据当时披露的资料，碧生源食品饮料其主要业务为生产及销售碧生源花草茶，以及销售由外包生产商加工的食品。资料显示，碧生源食品饮料2015年、2016年税后分别亏损917.8万元、929.4万元。

彼时碧生源表示出售项目将使公司录得净收入近2800万元，主要用于业务营运及战略投资。

不过这份转让协议的落地过程并不顺利，一年多后的2018年底时，碧生源的公告中还提到，中航拓宏需要更多时间筹措资金。

直到今年7月10日，碧生源再次披露了这项出售合同的进程。

首先是接盘方由中航拓宏变成了腾龙盛源，并指出之前签署的股权转让协议等不再具有法律约束力。公司还提到，股权转让完成后，碧生源将取得1.25亿元的现金流入——两年多过去了，转让价款倒是没变。

资料显示，腾龙盛源今年4月才成立，主要业务包括技术服务、数据处理、基础软件服务，与碧生源并无股权关系。

除了出售子公司，碧生源还披露了一项承包工程项目，拟与承包人订立协议承办其2号生产车间的建筑安装工程，总费用约1.13亿元。碧生源表示，该项目主要为盘活闲置资产，拟将2号生产车间出租予有意承租或者购买的独立第三方，并根据有意承租方的要求对该房屋进行装修施工。

“卖大楼”成功挽救上半年营收

在完成这笔出售之前，碧生源已经完成了一笔重磅出售——卖出自己在北京的大楼。

碧生源2018年底披露，公司作价5.55亿元将位于北京西四环的碧生源大厦出售，而此处正是碧生源总部所在地。

公告显示，碧生源出售总部大厦所得款净额约5.2亿元，其中1.2亿元补充日常营运资金和扩张现有业务并增加市场投放，1.5亿元用于偿还贷款，剩下的2.5亿元用于向股东派付股息或用于潜在对外投资。今年3月份，碧生源在一份公告中提到，这笔款项已经到账90%。

碧生源为何频频卖掉自己的资产，曾经的减肥茶巨头这些年究竟经历了什么？

《每日经济新闻》记者梳理碧生源的财务状况发现，自2011年开始，公司营业额开始呈现总体下滑趋势，2012年“缩水”到约4.75亿元。此后多年公司在盈利与亏损之间反反复复。2018财年，碧生源营收为3.78亿元，较2017年下降22.4%，其业绩也由盈转亏，归母净利润亏损达9529.90万元。

不过出售资产也给碧生源带来了业绩上的回报，据此前不久碧生源发布的正面盈利预告，出售总部大楼使公司取得税后投资收益约2亿元，与其他因素一起助推公司上半年盈利约1.8亿~2.1亿元。

除了卖资产外，碧生源也开始向其他的领域进行探索，比如2015年4月，碧生源与海正药业展开合作，代理海正药业的奥利司他减肥药产品，把减肥保健茶市场延伸至OTC减肥药品市场。公司2018年报显示，报告期内常润茶和常菁茶营收都有较大跌幅，唯独减肥药有所增长。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，近年来中国保健品消费人群大健康意识、专业知识已逐步加强，碧生源在产品和品牌方面创新度不够，减肥茶这一类产品已经逐渐不被保健品消费人群接受。在朱丹蓬看来，反而减肥药在一定程度上是新生代减肥人群刚需，不过需要有核心技术支持，“保健品消费群体的思维模式、行为模式发生了变化，现在更多的是看口碑、服务体系以及销售渠道，碧生源要充分利用互联网而不仅仅通过线下渠道。”朱丹蓬说。

在北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣看来，碧生源在产品结构还要进一步优化，建立系统化的营销策略，建设一个全新减肥综合体系，将保健品、食品、锻炼乃至减肥药奥利司他都纳入这个体系中来。

对于公司下一步的战略等问题，记者曾向碧生源发去采访函，但截至发稿时未获回复。

封面图片来源：视觉中国