国科环宇：背靠中科院平台，能否“抢滩”商业航天机遇？

公司全称：北京国科环宇股份有限公司

实控人：中国科学院空间应用工程与技术中心

控股股东：北京空应科技发展有限公司

主营：航天关键电子系统解决方案提供商，为航天、航空、兵器、船舶、核能、高铁等领域客户提供关键电子系统产品和服务

所属行业：高端设备制造行业

发行股份数量：1000万股

募集资金投向：自主可控空间关键电子系统升级研制项目（募集资金金额：15465.72万元）、基于自研实时操作系统的军工关键电子解决方案研制项目（募集资金金额：9110.93万元）、研发测试基地建设项目（募集资金金额：8636.34万元）

近三年研发投入（2016~2018）：1129.36万元、878.35万元、970.44万元

研发投入占比（2016~2018）：17.90%、6.96%、5.19%

风险提示：报告期内，主营业务毛利率分别为21.43%、32.08%、38.71%，增幅较大，未来可能由于市场环境等变化，毛利率下降。此外，面临客户集中度高、核心技术失密、核心专利到期等风险。

问询关注点：关联交易、股权变动、对赌协议、毛利率、研发外包

数据来源：招股书（申报稿）

国科环宇2004年11月设立，当时的注册资本为50万元。成立之初是一家有限公司，2018年5月29日获同意整体改制为股份有限公司。

国科环宇董事长张善从的简历显示，张善从2003年起先后在中科院空间科学与应用研究中心、中科院光电研究院、空间应用中心等单位工作，2018年9月至今，任空间应用中心副主任、研究员、载人航天工程空间应用系统副总指挥。

国家近年来出台了一系列鼓励、引导商业航天的政策，良好的政策环境催生了一批商业卫星研制企业。

国科环宇多次承担我国载人航天工程研制建设相关协作配套任务，先后为“神舟七号”载人航天飞行、“天宫一号/神舟八号”交会对接任务、“天宫一号/神舟九号”载人交会对接等任务的通信工作提供保障。

国科环宇的主要竞争对手为国内的一些研究所。如：山东航天电子技术研究所——主要从事微纳卫星制造，空间信息系统与综合电子等；西安微电子技术研究所——率属于中国航天科技集团公司第九研究院，主要从事计算机、半导体集成电路、混合集成三大专业的研制开发等；西安空间无限电技术研究所——主要从事卫星通信、卫星遥感、卫星测控等；天津津航计算机技术研究所，主要从事指挥与火力控制、军用计算机、通信测控等相关领域产品研发生产。

封面图片来源：摄图网