220天大步流“星”！ 科创板13日开板，5条IPO通道百舸争流！

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这颗“星”，不只是“夜空中最亮的星”，也是中国资本市场新征程的星辰——在6月13日上午举行的第十一届陆家嘴论坛开幕式上，证监会和上海市政府联合举办了上交所科创板（英文缩写：STAR）开板仪式。

科创板从被提出到开板，仅用时220天。220天大步流“星”，其效率之高、其舞台之大，令企业期待。它们期待着从5条并列的IPO通道冲刺科创板，成为这个被寄予厚望的大舞台上，一颗闪亮的“STAR”。

科创板开创“中国速度”

7个月，220天，从去年11月5日首次被提出到如今正式开板，这个中国资本市场上的“新生力量”成长速度惊人。在相关管理规则设计上，证监会和上交所各司其职，大大减少了市场各方对于相关规则的等待时间。

2018年11月5日，在首届中国国际进口博览会开幕式上，科创板被首次提出；2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》；2月27日，证监会主席易会满“首秀”，提出八点关于科创板的陈述；3月1日，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。

与此同时，上交所关于科创板的一系列配套规则也陆续出炉。3月1日，上交所一次性发布了《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等六大规则和指引。

3月18日，科创板发审系统正式上线；4月23日，上交所公布3家科创板受理企业提交的首轮问询回复；5月27日，上交所发布科创板上市委2019年第1次审议会议公告，宣布将审议3家企业的上市申请；6月5日，安集科技等3家企业成为首批过会企业；6月11日，这3家企业进入“提交注册”环节。

截至6月13日21时，科创板申请上市企业已达123家，处于已受理状态的14家，已问询的99家。目前，上市委审议通过9家，已提交注册的有6家，中止1家。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《每日经济新闻》记者表示，严格来讲，上交所对注册制的准备工作已经有五六年时间，期间制度准备和人才储备是比较充分的。注册制是科创板的核心，因此，科创板的开板非一日之功。

有望2个月内实现交易

科创板建设的快速推进，也得益于监管层的高度重视和严谨。

据统计，自3月1日科创板设立规则落地以来，上交所官网关于科创板的内容几乎是每天发布一条。同时，上交所严把信披关口。受理企业中平均每家企业的首轮问询量有40余个问题。

目前，一些受理企业还经历了“三问”甚至“四问”。监管层的关注焦点，主要覆盖主营业务、会计处理方式、政府补助、估值报告等多个方面，各有侧重。

在董登新看来，只有通过这种“刨根问底”式反复问询，才能真正把企业的“成色”全面展现在市场面前，真正把选择权交给市场。

在2019陆家嘴论坛上，据上交所理事长黄红元透露，申请科创板上市企业在证监会注册后，将进入路演和发行阶段，预计2个月之内会有首批企业可以上市交易。

中银国际表示，科创板的大幕正式开启，进程超预期，按照注册流程（20个工作日），科创板最快有望于7月迎来上市第一股。

虽科创板还未正式开始交易，但投资者已提前开始布局。一是科创板开户积极性高涨，二是科创板基金受到热烈追捧。前期发售的多只科创板基金很快售罄，在募集期获得近1120亿元资金参与认购。6月13日，第三批科创主题基金也正式获得证监会发行批文。据了解，此次获批的均为3年封闭运作基金，可参与科创板战略配售。

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更多企业期待登陆

易会满表示，科创板主要承担着两项重要使命。一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大，通过改革增强资本市场对科创企业的包容性，允许未盈利企业等企业发行上市，引领经济发展向创新驱动转型；二是发挥改革试验田的作用，在保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先试先行，形成可复制、可推广的经验。

发行审核注册制、交易机制差异化、上市标准多元化、持续监管更具针对性、退市制度从严制、发行定价市场化，科创板诸多制度上的创新是显而易见的。

值得一提的是，相较于此前对持续盈利能力的看重，科创板更看重企业持续经营能力，给予科创企业更多发育时间和空间。

中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示，科创板的出台是为了扶持新经济，扶持新产业。科创板最核心的产业集中在六大领域，即新一代的信息技术、高端装备、生物医药、节能环保、新材料和新能源。

6月10日，上交所受理了泽璟生物制药的科创板上市申请。该公司采用了“针对预估市值、产品空间及核心技术”的第5套上市标准。目前，泽璟生物制药营收不高且持续亏损。按照过往的上市规则，此类企业很难登陆国内资本市场。

泽璟生物制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型新药研发企业。公司已累计主持或参与5项国家“重大新药创制”科技重大专项、5项省级科研项目，正在开发11个创新药物。在这些光环下，泽璟生物制药的亏损情况反而是相形见绌。

泽璟生物制药申请获受理也给其它企业增添了动力。四川某科创板后备企业的相关人士告诉《每日经济新闻》记者，企业也关注到此事，很多类似泽璟生物制药的创业型科技企业，前期资金投入大，研发周期长，短期内很难见到收益。有了科创板的支持，可以给企业带来更多融资机会和品牌附加值。接下来，公司会抓紧推进相关工作，争取早日取得突破。

董登新表示，科创板5条并列的IPO通道，可以满足各种业态的科创企业上市需求，凸显出科创板极强的包容性和开放性。