中重稀土氧化物价格持续上涨 产业链相关个股掀起涨停潮

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据百川资讯统计，截至5月16日，国内氧化镝最高报价达160万元/吨，较年初121万元/吨累计上涨32%；氧化铽最高报价达325万元/吨，较年初295万元/吨已累计上涨10%。业内人士表示，受云南腾冲与缅甸边境关口封关影响，中重稀土存在的供应短缺问题，短时间难以解决，后市价格将继续上涨，但短期难以出现快速拉涨的情况。

供给收缩

5月14日，云南腾冲与缅甸边境关口进行封关，禁止所有稀土业务相关商品进行进出口贸易。受此影响，5月16日，稀土永磁板块上涨7.85%，领涨两市。五矿稀土、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、北方稀土等公司涨停。

2017年-2018年，国内中重稀土因环保核查，部分矿山关停或资源品位趋于枯竭，且无扩采和新批权证，从缅甸进口中重稀土矿成为重要补充。

百川资讯稀土高级分析师杜帅兵表示，2018年从缅甸进口稀土矿2.58万吨，核算稀土氧化物将近2.3万吨，对应氧化镝产量860吨左右，氧化铽产量130吨左右，占国内镝铽产量的40%。就当前形势判断，封关至少造成本年度两万吨稀土矿难以进口。氧化镝的产量下降800吨，氧化铽产量下降120吨，镝铽供需格局变化，将导致中重稀土价格上涨。“需求方面，2018年氧化镝需求量1800吨。进入2019年，随着镝价上涨，需求可能出现下降，但整体供需依旧处于平衡或者紧张的格局。”

5月13日，南方稀土公布稀土氧化物挂牌价格。其中，氧化镝价格为155万元/吨，环比上涨5万元/吨；氧化铽价格为322万元/吨，环比上涨5万元/吨；氧化钆报价15.6万元/吨，环比上涨0.9万元/吨；氧化钬报价35万元/吨，环比上涨1万元/吨。

短期看涨

对于当前市场情况，杜帅兵表示，腾冲关口确认封关，镝铽市场现货略显紧张，上游持货商出货谨慎，市场报价持续上涨。但据商家表示，下游市场询单成交并不如预期活跃，实际成交情况尚可。当前，市场氧化镝价格即将突破160万元/吨大关，实际成交价格小幅上移，预计近期还有上行空间。受中重稀土整体走势影响，钆产品价格上涨，市场询单成交积极。

不过，杜帅兵表示，稀土市场后市可能存在三个问题：一是缅甸矿封关后再次开通。通过知情人士了解到，起码三个月内很难通关。二是国内矿山开始开采。有指标的开采除了湖南和赣州没有开采，其他都在正常生产。从目前情况看，短期湖南和赣州马上开采的可能性不大。同时，在严格控制的背景下，盗采可能性小。三是进口矿补贴缺口。

“整体而言，供应短缺问题短时间难以解决。中重稀土价格将继续上涨，但很难出现短期快速拉涨的局面。”杜帅兵表示。

对于下游磁材企业而言，华泰证券认为，2018年主要磁材企业均呈现出营收增加毛利率明显下滑状况，部分中小产能出清，市场集中度进一步提升。同时，特斯拉上海超级工厂计划年底投产，预计年产50万辆纯电动车，且市场存在大幅降价预期，有望带动新能源汽车销量，提升电机磁材需求。此外，通过产业调研了解到，预计今年国家或将调整家电能耗标准，节能变频空调比例有望提升，将加速钕铁硼磁材对传统铁氧体的替代。“预计随着新能源汽车电机、节能变频空调等对磁材需求的带动，磁材行业头部企业有望迎新契机，产业龙头间合作有望加强。如果稀土价格平稳上行，也将利好磁材企业。”