券商科创板产品布局:4家已落地,10余家在路上,这家为提高打新收益率不走寻常路!

    每日经济新闻 2019-05-14 22:53

    据《每日经济新闻》记者统计,目前国信证券、招商资管、恒泰证券等相继有科创板产品问世,华泰证券资管也透露称目前正在积极筹备包括集合、公募在内的科创板相关权益投资产品。此外,记者还对华东、华南等地的15家券商摸底调查后发现,13家目前正在筹备科创板相关产品,仅有2家券商表示目前还没有相关产品筹备。

    每经记者 陈晨    每经编辑 吴永久    

    图片来源:摄图网

     

    “大家都在赶着发科创板产品,我们预计这周开始发”,沪上一家券商资管人士告诉《每日经济新闻》记者。

    4月24日,随着龙头券商中信证券科创板主题产品落地,犹如平地一声雷,万物始萌动,市场上其他券商资管也纷纷加紧步伐。据记者统计,目前国信证券、招商资管、恒泰证券等相继有科创板产品问世,华泰证券资管也透露称目前正在积极筹备包括集合、公募在内的科创板相关权益投资产品。

    此外,记者还对华东、华南等地的15家券商摸底调查后发现,13家目前正在筹备科创板相关产品,仅有2家券商表示目前还没有相关产品筹备。

    业内首家非中信而是国信

    4月24日,中信证券科创领先系列(1至3号)集合资产管理计划成立,3只产品分别募资1.74亿元、0.87亿元和0.52亿元。据《每日经济新闻》记者了解,上述3只集合计划的风险等级均属于中高风险,投资目标主要优选A股及港股通股票,并择机参与科创板股票,力争获取超额收益;同时灵活配置债权类等资产,力求实现集合计划资产的长期稳定增值。值得一提的是,中信证券还以自有资金跟投了这3只产品,跟投比例范围为4.78%至4.84%,即分别认购840万元、415.84万元和250万元。

    中信证券科创领先系列产品落地的消息一时间引得市场纷纷关注,并且被视为业内首家成立科创板集合计划的券商。但事实上,《每日经济新闻》记者发现,在中信证券前述产品落地之前,国信证券已有2只科创板主题产品成立。

    据记者了解,4月12日和4月16日,国信证券鼎信科技创新1号和2号分别成立,两只产品募资1.16亿元和1.05亿元。根据记者从投资者处获取的鼎信科技创新1号的计划说明书显示:本集合计划主要投资于沪深交易所上市股票(含科创板),公募股票型基金等权益类资产……另外,本集合计划投资科创板股票的市值之和占本集合计划投资于所有股票(不包含公募股票型基金)市值的比例不低于50%。

    另外,记者还从有关人士处了解到,上述集合计划属于高风险产品,专注于投资科创、TMT、信息技术等主题板块,并择机参与科创板网下打新,同时灵活配置债权类资产,并使用符合要求的股指期货、国债期货等金融工具控制风险。产品采用稳健投资策略,在积累一定安全垫后,逐步扩大股票仓位上下浮动范围,控制回撤。此外,记者还获悉,国信证券目前还在着手第3只科创板系列产品,即鼎信睿元1号。

    “券商资管布局科创板具有一定优势。科创板上市企业主要聚焦在TMT、医药等新兴科技创新行业,其认知壁垒很高,专业性很强,一直以来,券商在行业研究、估值定价、价值发现等方面具有竞争优势,在科创板时代,券商资管能够充分发挥自身专业优势和券商‘全业务链’优势,进一步提升投研实力,这既是机遇也是挑战”,华泰证券资管人士评论道。

    集合、公募产品齐上阵

    实际上,随着国信证券和中信证券率先抢发科创板产品后,恒泰证券和招商资管紧跟其后。记者了解到,4月26日,恒泰证券科创复兴1号成立,募资规模为0.11亿元;4月26日至5月7日,招商资管科创精选系列(1~8号,没有4号产品)共7只产品相继成立,每只产品均约为1.19亿元,合计8.33亿元。另外,9号产品也正在成立过程中。

    记者注意到,恒泰证券科创复兴1号也有管理人跟投,认购金额为100万元。招商资管科创精选系列中, 5只产品均有一位员工认购,认购金额从40万元至60万元不等。

    “如果要赶上第一批科创板企业打新,产品就要在5月底前成立和完成备案”,沪上一家券商资管人士向记者说道:“大家都在赶着发,我们预计这周开始发。”记者对华东、华南等地的15家券商或券商资管调查了解到,其中仅有2家明确表示目前还没有筹备动作。

    比如联储证券人士告诉记者,目前我们已经有两个系列的数个产品在筹备,既有集合类也有单一类,在科创板推出之前会有相关产品的落地。另外,国金证券、天风证券等也表示,目前正在紧锣密鼓的筹备中。

    不过,也有券商表示,比较担心风险。总部在北京的一家券商人士告诉记者,虽然公司考虑布局科创板,但目前还没有成熟的相关产品,比较注重风险,不着急赶第一批。沪上一家大型券商资管人士也告诉记者,虽然有一只产品正在准备,但考虑到种种因素,最终也可能会“流产”。

    值得注意的是,券商资管除了发行小集合产品外,部分具有公募牌照的券商资管也有通过发行公募产品布局科创板的意图。华东地区两家持有公募牌照的券商资管告诉记者,小集合和公募都会有相关布局,比如华泰证券资管人士表示:“目前正在积极筹备包括集合、公募在内的科创板相关权益投资产品,公募产品已经上报但还没批下来。”同时,华北一家券商也告诉记者,大概率也会走公募基金路线。

    科创板产品聚焦打新

    “我们计划底仓买沪市的蓝筹,然后用股指期货争取完全对冲掉底仓部分的波动风险,以科创板网下新股申购为主要策略和收益来源”,前述本周将要发行产品的券商资管人士告诉记者:“我们的规模和招商资管差不多,控制在8000万~1.2亿元,与公募相比,规模较小,打新中签收益率不会被摊薄,因为科创板打新最佳规模在1亿~2亿元。”

    据记者了解,目前多数券商资管选择策略是蓝筹股票做底仓,同时运用股指期货对冲风险,并适时参与科创板,比如前述提到的中信证券、国信证券及本周将要发行产品的这家券商资管。广发资管是打新底仓与券商做收益互换,拿固定收益,避免股市变化带来底仓波动。

    “从科创板的交易规则看,科创板的波动大概率比主板要高,而由于科创板企业有主承销商跟投的要求,新股发行价的安全边际相对较高”,联储证券人士告诉记者:“在科创板推出初期,打新增强是收益风险比相对较高的策略,我们将推出相关的FOF和量化对冲产品来把握机会。在科创板有一定的规模之后,我们会根据市场状况再推出其他类型的产品。”

    不难发现,科创板打新成为券商资管的热门话题。但事实上,券商资管作为C类投资者参与网下打新收益率显著低于以公募基金为代表的A类投资者。数据显示,C类投资者产品收益率为0.83%~1.65%,A类投资者产品收益率为7.17%~17.9%,A类账户打新配售比例一般为C类账户的5~10倍。有券商测算,科创板整体融资规模在300亿~800亿之间,上市后平均涨幅为100%,300亿、500亿、800亿对应的A类账户科创板打新收益率分别为5%、8.33%和13.33%。

    为了充分获取科创板带来的打新红利,记者了解到,国信证券目前着手准备的鼎信睿元1号与前述其他券商大不一样。“国信这只产品是通过公募的定制打新策略,中签率更高”,一位业内人士告诉记者。

    记者从投资者处了解到,鼎信睿元1号计划是20%的仓位股指期货对冲,80%的仓位投资于不少于4家指数增强型公募基金,这4只公募产品则是以科创板打新+A股网下打新为主要投资策略。

    “那为何不直接认购公募基金呢?”当记者进一步提问时,上述业内人士告诉记者:“主要是因为公募基金参与科创板和A股网下打新的产品,无法通过股指期货进行对冲。又因为参与网下打新有股票市值的要求,因此股票组合的多头风险可以通过这只产品进行对冲屏蔽。”

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