五粮液去年营收净利均增逾三成 中高价位产品占比提升

今日（3月27日）晚，五粮液发布2018年年报。报告显示，2018年度五粮液营收与净利润同比增长都超三成，超额完成去年初定下的营收目标。

五粮液表示，2018年，白酒行业仍处于结构性繁荣为特征的新一轮增长周期，高端白酒继续引领行业结构性增长，行业内整合持续加速，行业集中度进一步提升，名酒企业的竞争优势更加明显。同时，五粮液公布了2018年度的分红方案，每10股派现金红利17元（含税），分红额达65.99亿元，创上市以来分红最高纪录，给予了投资者丰厚的回报。

高价位酒营收占比持续提升

3月27日晚，五粮液发布2018年财报。公告显示，报告期内，五粮液实现营业收入400.3亿元，同比增长32.61%；实现归属于上市公司股东的净利润133.8亿元，同比增幅达38.36%，再度创下业绩新高。

同时，五粮液在去年初定下年营业总收入增长26%的目标，目前看来，这一目标已经超额完成。

从五粮液过去几年的财务数据来看，2016年，五粮液股份公司的营收增幅是13%，2017年这一数据是22%。

据五粮液披露数据，去年，全国白酒制造业主营业务收入同比增长12.88%，利润总额同比增长29.98%，五粮液增速跑赢行业。

五粮液表示，2018年，白酒行业仍处于结构性繁荣为特征的新一轮增长周期，高端白酒继续引领行业结构性增长，行业内整合持续加速，行业集中度进一步提升，名酒企业的竞争优势更加明显。

分季度来看，五粮液在白酒第二、三季度营收相对较低，分别为75.2亿元和78.3亿元，在纳入春节销售旺季的一季度及四季度分别创下约139.0亿元和107.8亿元营收。

分品类来看，高价位产品（指公司酒类产品500ml/瓶销售含税价格在 120 元及以上的主要产品）给五粮液贡献了绝大部分的营收与利润。2018年高价位酒营收占公司总营收比例为75.42%，较2017年的份额提升了约5个百分点；中低价位酒营收占总营收比例为18.89%。

2018期末，五粮液被视为酒企“蓄水池”的预收款项67.07亿元，较期初增加20.61亿元。

值得注意的是，五粮液在报告期内的研发投入费用有明显提升。公告显示，五粮液去年研发投入8408.3万元，同比提高8.02%。

五粮液披露了2019年的业绩目标，即实现营业总收入500亿元，保持25%左右的增长。为确保经营目标的顺利完成，五粮液提出重点做好八方面工作，如产销精准发力，确保稳中向好的跨越发展；强化品牌大建设，不断优化产品结构，着力打造“1+3”、“4+4”品牌战略体系；加大改革力度，切实推动公司全面深化改革等。

发力高端化、数字化

五粮液表示，报告期内营业收入的增长主要是公司酒类产品量价齐升所致。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，2018年，五粮液多次出现市场提价或停货挺价等行为。去年6月，五粮液宣布暂缓接受52度新品五粮液（业内俗称普五）订单。彼时，有五粮液经销商认为，结合其所在的区域市场情况，五粮液厂商此举或有提升经销商利润、分配精力促进非52度五粮液产品销售的考虑。

随着新版普五已在今年糖酒会期间正式亮相，五粮液方面也称，新普五的出厂价将比第七代经典五粮液珍藏版高出20到30元左右。根据此前“普五”珍藏版公布的出厂价为859元/瓶，这也就意味着普五新品的出厂价为879元到889元/瓶。这一价格与飞天茅台969元/瓶的出厂价差距在百元以内。

一位五粮液经销商表示，随着出厂价的提高，五粮液终端价迈上千元的时代已经来临。

也是在糖酒会期间，五粮液还发布了首款超高端产品“501五粮液”，上述布局与五粮液此前提出新动能的“两化”之一“高端化”不谋而合。

彼时，五粮液提出的另一新动能为“数字化”，即利用数字化技术为营销管理赋能，打通产供销环节，共享大数据，实现从传统向现代营销转型。

针对该工作布局，五粮液在年报中提到，其在报告期内确定了数字化转型略，完成五粮液整体数字化转型蓝图规划；在管理流程咨询基础 上，开展营销前、中、后台数字化系统建设等等。

华泰证券研报点评五粮液全年业绩称，五粮液全年收官顺利，来年目标积极。公司2018年营业收入实现年初指引目标，五粮液投放量在2万吨左右，亦实现原先计划。

从今年目标来看，集团提出提前完成千亿目标，奋力推进二次创业，公司力争酒业主业再上一个百亿台阶，即收入达500亿元，目标较为积极，表明公司当前对高端酒形势及自身品牌及量价策略较为乐观。

图片来源：每日经济新闻 资料图