中国人寿2018年归母净利润约114亿元 同比下滑64.7%

3月27日晚间，中国人寿披露2018年年报。年报显示，2018年中国人寿实现保费收入5358.26亿元，同比增长4.7%。市场份额20.4%，较 2017 年底提升0.7个百分点；公司内含价值达7950.52亿元，较2017年底增长8.3%；总资产、投资资产规模分别达3.25万亿元、3.11万亿元，同比分别增长12.3%、12.7%。

值得一提的是，受权益市场整体震荡下行影响，中国人寿公开市场权益类投资同比大幅减少。2018年实现归属于母公司股东的净利润113.95亿元，同比下降64.7%。

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具体到来看，业务层面，中国人寿2018年主动压缩来自银保渠道的趸交保费，首年期交保费占长险首年保费的比重为90.16%，较 2017年提升26.17个百分点;续期保费占总保费的比重为68.06%,较 2017年提升11.79个百分点，续期拉动效应进一步显现。中国人寿一年新业务价值为人民币495.11亿元,全年降幅与上半年相比收窄6.02个百分点,新业务价值率较2017年有所提升。

个险渠道，中国人寿2018年个险渠道总保费为4082.78亿元，同比增长 15.4%，首年期交保费为792.41亿元，在长险首年业务中的占比达 99.66%；银保渠道，2018年，中国人寿银保渠道趸交保费由 2017年的597.77亿元大幅压缩至86.42亿元，同比下降 85.5%。受此影响，银保渠道总保费为768.41亿元, 同比下降32.3%。首年期交保费达232.39亿元，同比增长10.9%，占长险首年业务保费比重为72.89%，较 2017年提升46.93个百分点；团险渠道，2018 年团险渠道总保费为264.04亿元，同比增长0.8%。

其他渠道，中国人寿2018年其他渠道总保费达243.03亿元，同比增长30.8%，实现较快增长。截至本报告期末，中国人寿共承办240多个大病保险项目，覆盖28个省、4亿多城乡居民；累计承办22个长期护理保险项目。电销渠道积极推进转型升级，网销渠道积极开展在线销售。

投资端，2018年中国人寿净投资收益率为4.64%，但受权益市场整体震荡下行影响，公司总投资收益率下降至3.28%。归属于公司股东的淨利润为人民币 113.95亿元,同比下降64.7%。

针对投资收益的大幅下降，年报解释称，2018 年中国经济增长放缓，国内债券市场利率震荡下行，股票市场跌幅仅次于2008年。中国人寿继续践行长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念,主动把握利率阶段性高位的契机，加大长久期固定收益资产配置力度，净投资收益率保持稳定。但受权益类市场大幅下跌影响，股票、基金价差收入和公允价值变动损益均为负值，导致公司总投资收益率较2017年下降显著。