世茂许世坛：与泰禾达成战略合作 2019年目标2100亿

3月26日下午，世茂房地产在香港举办2018年全年业绩发布会，世茂集团副主席、总裁兼执行董事许世坛携一众管理层出席现场。而早些时候，世茂刚刚公布了2018年度业绩报告。

年报显示，世茂2018年签约额1761.5亿元，同比大涨74.8%；毛利额提升25.8%至269.5亿元，毛利率31.5%，核心利润117.3亿，同比上升25.3%，股东应占核心利润85.5亿元，同比上升23.4%。

《每日经济新闻》注意到，这一速度使世茂成为截至目前港股销售增长速度最快的房企。

许世坛表示，2019年世茂有3500亿元可售项目资源，保守按照60%去化率计算，预计可实现销售签约2100亿元。

不过，在业绩发布会现场，媒体们似乎更关注世茂近来的收购事宜，尤其是世茂并购泰禾的项目。

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今年会用50%资金进行收购

就在前不久的3月22日，泰禾宣布，世茂房地产以3.78亿元购得泰禾杭州蒋村项目51%的股权。紧接着3月25日，泰禾又转让了南昌茵梦湖项目四家标的公司各51%股权给世茂，交易代价为18.05亿元。两项收购金额合计超20亿元。

不过，面对媒体的连番追问，许世坛笑着表示，这才刚刚开始。他向在场媒体表示，世茂和泰禾已经达成了战略合作，收购的两个项目只是合作的一部分，“实际上我们合作的范围要大很多。”

对于交易细节，在现场媒体的一再追问下，许世坛无奈回应道：“我们不会去太多评论其他企业，尤其今天主要是世房（世茂房产）的业绩发布会。”

他同时表示，2019年世茂会提高并购比例，“去年我们用不到50%的资金做收购，今年这部分资金估计会增加到50%。”

许世坛透露，2019年一季度世房有很多重大的投资，已经完成了1000亿元货值的收购，今年的可售资源可以超过4000亿元，只要完成一半就可以达标。

对此，​58安居客房产研究院首席分析师张波认为，世茂近期频频出手收获项目也是基于自身发展的需求，无论是南昌茵梦湖项目还是杭州蒋村项目，世茂都可借此大提升土地储备，并且收购项目的土地成本在当下来看也是具有较好的性价比，开发的风险和收益都相对可控。

业绩滞涨3年后突增超七成

回首2014~2016这3年，当身边的福建老乡们一个个风生水起，而作为当年绝对带头的“老大哥”，世茂房地产的销售业绩却尤为不理想，甚至被疑“掉队”。

尤其在2014年，世茂房地产定下了全年800亿元的销售目标，但当年最终仅完成702.16亿元；2015~2016年，世茂连续下调销售目标后，执行结果依然不尽如人意。

但3年的不堪已成过去，如今的世茂房地产又找回昔日大哥的气势。

从世茂房地产近几年的结构可见，其业绩与布局紧密联系。

数据显示，目前世茂房地产拥有264个项目，分布于全国87个城市，共5538万平方米（权益前），75%以上均分布在一二线及强三线城市。

经过两年多的调整，世茂2017年实现了合约销售金额47.93%的增长，并首度挤进了“千亿”房企俱乐部。

2018年，随着一二线热点城市楼市一波触底反弹，世茂房地产的销售金额出现大幅提升，不仅超额完成全年1400亿元的销售目标，也再次成为头部企业中年度成长势头最猛的一员。

据《每日经济新闻》记者了解，世茂会将销售的40%、回款的50%用于土地投资，30%用于用于偿还工程款和其他税费、历史费用。

酒店和物业拟分拆上市

《每日经济新闻》记者注意到，世茂在业绩会上反复提及酒店和物业的分拆上市问题。

对此许世坛表示，世茂的酒店和物业大概都会分拆上市，分拆上市对母公司的资产包括价值肯定是一个很大重估。

数据显示，截至2018年12月31日，世茂房地产自持酒店已开业的有22家，各酒店总录得收入19.1亿元，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）率30.8%。

商业运营方面，收入也呈现良性增长态势，如上海世茂广场焕新重启、上海世茂大厦正式启用，连同其他物业共录得商业运营收入10.9亿元，息税折旧摊销前利润6.1亿元，EBITDA率为56%。

张波分析认为，对商业有着重点布局的世茂房地产，选择单独对酒店类资产打包上市是可以理解的。酒店资产的特点是资金沉淀更高，运营难度更大，但是从投资回报周期来看，酒店资产在资本市场的认可度往往会弱于写字楼、商场等商业资产，也不易达到投资者期望的回报区间。因此，盈利的目标的达成以及推进节奏都有一定不确定性，是否能顺利实现拆分上市还有待观察。