每经专访全国政协委员、国投董事长王会生：混合所有制改革中要建立有制衡的法人治理结构

作为国企改革的重要突破口，混合所有制改革正大力推进，呈现出步伐加快、领域拓宽的良好态势。

但在混合所有制改革中，有些国有企业和民营企业也有疑虑，有的国有企业担心影响公有制的主体地位，而有的民营企业则担心没有话语权。

对此，3月6日，全国政协委员、国家开发投资集团有限公司董事长王会生接受《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访时表示，要建立有制衡的法人治理结构。目前设立的董事会、监事会、股东会是一种制衡，但只是法人治理结构的制度制衡，没有形成股权制衡。有效制衡不仅要体现在体制安排上，更应体现在股权比例上。

国投作为央企中唯一的投资控股公司，首批国有资本投资公司改革试点单位，近年来通过市场化机制退出不符合发展方向和落后、过剩产能项目超过300个，回收的资金则投向国家需要重点发展的行业和区域。

对于未来的投资方向，王会生表示，将支持高成长性民营企业发展。国投管理着1600亿元各类政府引导基金，其中70%以上投到了民营企业。

调整股权比例形成有效制衡

NBD：您近期曾表示，有个别国有企业抱着“一股独大”的想法。请问这对混合所有制改革会造成怎样的影响？

王会生：“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”“要建立有制衡的法人治理结构”的思路对于推进改革至关重要。国有企业、民营企业要团结起来，共同打造中国的民族品牌。实际上，在混改的过程中，无论是国企、民资还是外资，都要发挥市场的决定性作用，打造市场化企业。

目前，不同所有制企业间进行混改时，有些问题还需要解决完善好。国有企业的考核中有一个指标，就是资产增加。资产增加就要绝对控股，因为绝对控股了，合并报表自然就增加了。所以，有的国有企业希望绝对控股，说白了就是“一股独大”。但如果这样的话，民营企业会觉得都是国企说了算，民企是不愿意“混”的。

混改之后，不同所有制企业应当是“主角”和“配角”的关系，两者相互配合，才能做好。但如果是“一股独大”的话，就是“演员”和“观众”的关系，相当于剧拍完了，民企是“观众”，只能看。所以，“一股独大”不利于激发民营企业的积极性。

NBD：如何形成有效的制衡法人治理结构？国投又有哪些探索？

王会生：国投在推进混合所有制改革时，对于某个项目都是要控股，但绝不是绝对控股。例如，国投旗下有五个基金管理公司，股权占比均不超过40%，是第一股东，但绝不是绝对控股。

在管理方式方面，目前国家还没有出台相关政策，我们也在考虑是否设置过渡期，形成有制衡的法人治理结构。

目前的董事会、监事会、股东会是一种制衡，但只是法人治理结构的制度制衡，而不是股权制衡。国企持股100%，那就没人制衡。国企持股占80%，也相当于是没人制衡。国企持股占51%，实际上制衡的力度也不大。但我们股权占比为40%，那么民企持股加起来比国投大，就能形成一种市场化的制衡，大家愿意看到的制衡，民营企业也就愿意加入进来。

所以，不仅要有制度上的制衡，还要有股权结构的制衡，往市场化的方向走。当然，现在走的还比较慢，有时候大家觉得“不过瘾”，这可能是有些深层次的问题还没有得到解决，包括混合所有制的市场地位等。

NBD：为推动混改，国企和民企还应解决哪些问题，从而形成互补合作，发挥各自的作用？

王会生：国企和民企的管理、约束机制不在同一条起跑线。国企的约束机制有一套很完整的办法，但民营企业在监督、约束上是不沿用这套办法的。民营企业担心自己进入体制后，是否会约束太多。国企则觉得，民营企业没有经过巡视、审计资产、质量管理，可能存在一些不确定性，担心被质疑利益输送。

所以，在约束机制等不对等的情况下，两者进行混改，国企和民企可能各有担心。

此外，从法律层面来看，混合所有制企业的市场地位还是不明确的，管理模式也还在探索之中。混改后，如果还是采取国有企业的管理办法，混改的企业活力很难有效发挥出来。

民营企业有民营企业的优势，包括更具灵活性等。国有企业也有国有企业的优势，在很多重点领域的建设、人才、管理上为国家经济建设作出的贡献也是毋庸置疑的。

这两个不同所有制的企业，应该更好地结合起来，让大家向着打造中国民族品牌的共同目标迈进，克服包括制度安排、法律定位、监督约束等方面的问题，从而在公平的前提下合作，实现混合所有制改革，而不是民企和国企往“一起凑”。混改做得好的，都需要企业在公开公平公正的市场环境下，按照各自的需求走到一起。

未来方向在补短板与新兴产业

NBD：此前国投已经退出了一些过剩产能投资，未来的投资方向和重点是什么？

王会生：过去国投完全是一个投资传统基础产业的公司，包括电厂、煤炭、港口、化肥等。但其实那时已经看到了有一些产业是过剩的，有一些产业已经发展到天花板了。所以，在10年前我就说，如果国投未来还只会挖煤，还只会搞电厂，而市场上都已经到了发展新技术、新能源的时候，国投就和市场离得太远了，所以国投用了10年时间进行转型。

去年底，我宣布国投转型成功了。国投把传统产业比重压到45%，新产业和现代服务业比重提到了55%。

对于未来的投资方向，国投其中一个定位是为美好生活补短板，健康养老、城市环境、医药、扶贫，这是老百姓最关心的东西，是我们关注的重点。另一个方面就是以发展新兴产业为导向，包括对先进制造业、生物工程、清洁能源、人工智能、检验检测等新产业加大投资力度。

NBD：注意到国投在芯片领域也进行了投资，请问这是出于怎样的考虑，未来还会有什么部署？

王会生：国投管理着1600亿各类政府引导基金，其中70%以上投到了民营企业，支持高成长性民营企业的发展，这是一个大方向。

同时，也是从产业布局上投资了一批高成长性的项目，所以未来可能更多的是要通过这种协同、整合，让已经投资的企业发挥更大的效能。例如，在制造业投资方面，既投资了材料、又投资了零件，本身它们就有内在的联系，所以要做的就是让它们能够在协同下发展得更好。

另外，对于一些可能会被“卡脖子”的、目前我国还相对落后的高端制造业，投资、扶持这些民营企业快速发展，能够有所突破，从而占领制高点。例如，在芯片领域，当时就是寻找市场上好的项目，在它们需要资金扶持的时候，通过基金去助力企业渡过关键阶段。