首份上市券商去年年报来了：申万宏源业绩强于行业均值 首批救市资金收益现身！

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作为券商行业首家披露2018年年度报告的上市券商，申万宏源不仅披露了其2018年业绩表现、经营情况的讨论与分析、分红派息预案等，还透露了2015年7月第一批救市资金目前的收益率。

申万宏源2018年年报显示，2018年，公司实现营业收入152.77亿元，较上年同比增长14.29%，归属于母公司股东的净利润41.60亿元，较上年同比下降9.55%，显著好于行业平均水平。同时，公司还披露了2018年度分红派息预案：以本公司总股本225亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.50元(含税)，共分配利润人民币约11.27亿元。

值得一提的是，申万宏源还透露了第一批救市资金2015年7月以来的收益为亏损2.32%。

财务报表列报调整影响两大收入增减

2019年2月27日晚间，申万宏源披露了2018年年度报告，成为首家披露年报的上市券商。

年报显示，2018年，申万宏源实现营业收入152.77亿元，较上年同比增长14.29%；营业支出100.77亿元，较上年同比增加26.52亿元，增长35.72%；归属于母公司股东的净利润41.60亿元，较上年同比下降9.55%；基本每股收益0.19元/股，较上年同比下降17.39%；加权平均净资产收益率6.19%，较上年同比减少2.42个百分点。

《每日经济新闻》记者注意到，中国证券业协会披露的2018年证券行业经营数据显示，131家券商当期实现营收2662.87亿元，同比下降14.47%；净利润666.20亿元，同比下降41.04%，显然，申万宏源2018年的业绩表现明显强于行业平均水平。

具体来看，申万宏源152.77亿元的营业收入中，手续费及佣金净收入达54.73亿元，占比35.82%，而2017年占比为55.19%。记者进一步发现，在手续费及佣金净收入中，经纪业务、投行业务及资管业务手续费净收入全线下滑，尤其是投行业务手续费下滑比例最大，下滑了37.29%。申万宏源表示，这主要是因为受发行项目审核趋严趋缓的影响。

此外，除了手续费及佣金净收入外，申万宏源投资收益、利息净收入、其他业务收入占比也比较居前，分别实现39.28亿元、33.57亿元和24.44亿元，分别占营业收入的25.71%、21.97%和16%。

《每日经济新闻》记者注意到，申万宏源2018年的利息净收入33.57亿元，较上年同比增长16.07亿元，增长了91.86%。这主要是因为公司依据财政部2018年12月26日印发的《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通知》的有关要求，对分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产等按照实际利率法计算的利息收入从原投资收益项下调整到利息收入项下，上述调整涉及19.95亿元。若剔除调整因素的影响，公司利息净收入13.62亿元，较上年同比减少3.88亿元，下降22.16%。

同样来自上述原因，申万宏源2018年的投资收益与公允价值变动收益合计实现38.61亿元，较上年同比减少1.11亿元。但是如果剔除财务报表列报调整的影响，公司投资收益与公允价值变动收益合计实现58.56亿元，较上年同比增加18.84亿元，增长47.42%。

此外，申万宏源2018年的其他业务收入为24.44亿元，较上年同比增加23.38亿元，主要是期货子公司基差贸易业务收入大幅增加所致。

同时，申万宏源还披露了2018年度分红派息预案：以本公司总股本225亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.50元(含税)，共分配利润人民币约11.27亿元。

三起股权质押纠纷案件涉诉金额3.72亿元

在2018年年报中，申万宏源还披露了重大诉讼、仲裁事项。报告期内，其中涉及申万宏源证券的诉讼、仲裁有三项，且均为股票质押式回购纠纷案。

据记者统计，三件纠纷案件的诉讼标的金额约3.72亿元，涉及标的分别为新五丰、中南文化（现名：ST中南）和东方网络。

其中，申万宏源诉湖南高新创投财富管理有限公司质押式证券回购纠纷案标的金额最大，约2.31亿元。记者了解到，2016年7月，申万宏源与湖南高新创投签订了质押式证券回购协议，约定由公司作为融出方，湖南高新创投作为融入方，双方进行股票质押式回购交易。依据协议的约定，湖南高新创投以其持有的72,340,000股沪市股票“新五丰”（证券代码：600975）作为质押标的股票，分5笔向申万宏源融入了合计2.5亿元的资金。

2018年5月2日，湖南高新创投履约保障比例跌至138.01%，低于约定的140%最低履约保障比例，湖南高新创投未依约履行提升履约保障比例至最低值以上；且未能如期足额支付到期利息及质押股票被司法冻结，已构成违约。

2018年8月，申万宏源向上海金融法院递交起诉状，要求湖南高新创投承担违约责任，诉讼标的本金为230,912,511.69元人民币。2018年10月申万宏源收到湖南高新创投提交的《管辖权异议申请书》，12月收到管辖权异议一审裁定书，驳回被告的管辖权异议。截至报告期末，本案尚未开庭。

实际上，2018年以来，股权质押正在成为悬在券商头上的“达摩克利斯之剑”。2019年新年伊始，包括太平洋、中原证券、光大证券在内的十余家上市券商披露了股权质押业务计提资产减值准备的公告，成为了这些券商业绩的隐形“杀手”，申万宏源也不例外。

今年2月初，申万宏源发布公告称，申万宏源集团股份有限公司及所属子公司2018年计提资产减值准备人民币约6.67亿元，减少净利润5亿元。记者注意到，其中对买入返售金融资产计提减值准备约3.97亿元，占比近六成，涉及的质押股票分别为上海莱士（002252）、ST中南（002445）、誉衡药业（002437）。

首批救市资金2018年亏损近12%

值得注意的是，在上市券商披露半年报以及年报时，券商救市资金的运作情况也格外引人关注。作为券商行业首家披露2018年年报的上市券商，申万宏源也在年报中透露了这一情况。

2015年6月中旬，A股市场遭遇异常波动，随后管理层启动救市措施，券商共分两批出资给证金公司用于投资。第一批是2015年7月初，21家券商以2015年6月底净资产的15%出资，合计1280亿元，交予证金公司用于投资蓝筹股ETF。

随后在2015年8月，A股市场再度下跌，券商第二轮救市随即展开。2015年9月初50家券商（包括首批21家）继续出资救市，截至2015年7月31日，以券商净资本的20%出资筹集了1000亿元，继续交予证金公司进行权益类证券投资。不过，从参与救市的上市券商2017年半年报中可以发现，第二批救市资金已经收回，第一批资金仍在投资运作。

同样，随着申万宏源2018年年报的披露，首批参与救市的券商资金截至2018年底的情况浮出了水面。

申万宏源表示：本集团与其他若干家证券公司投资于证金公司设立的专户投资。该专户由本集团与其他投资该专户的证券公司按投资比例分担投资风险分享投资收益，由证金公司进行统一运作与投资管理。2018年12月31日，本集团根据证金公司提供的资产报告确定上述投资的年末公允价值为人民币62.42亿元，而2017年12月31日，上述投资的年末公允价值为人民币70.90亿元。

据记者了解，申万宏源2015年7月出资额为63.90亿元。如此计算，截至2017年末，第一批救市资金收益率约10.96%。但是2018年A股市场表现低迷，上证指数下跌24.59%，第一批救市资金也深受影响。截至2018年末，第一批救市资金收益为亏损2.32%，其中2018年收益为亏损11.97%。