A股行情火爆！保险资管发起设立私募基金规模突破1300亿元

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2月19日，中国保险资产管理业协会发布了今年1月份保险资管产品注册数据，火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，此次保险资管产品注册数据还首次涉及保险私募基金注册情况。

数据显示，2019年1月，12家保险资产管理公司共注册各类资产管理产品18项，合计注册规模282.70亿元。保险资管协会数据同时显示，截至2019年1月底，保险资管机构累计发起设立保险私募基金19项，合计规模1313.10亿元。

保险资管发起设立私募基金规模突破1300亿元

2019年1月，12家保险资产管理公司共注册各类资产管理产品18项，合计注册规模282.70亿元。其中，基础设施债权投资计划7项，注册规模129.20亿元；不动产债权投资计划9项，注册规模106.50亿元；股权投资计划2项，注册规模47亿元。同期，2家保险私募基金管理机构共发起设立2项保险私募基金，合计规模500亿元。

截至2019年1月底，12家保险资产管理公司累计发起设立各类债权、股权投资计划1074项，合计备案（注册）规模25584.10亿元；累计发起设立保险私募基金19项，合计规模1313.10亿元。

1月29日，中国银保监会下发通知，简化了保险机构发起设立的股权投资计划和保险私募基金的审批流程，从当日起，保险资管类机构发起设立股权投资计划和保险私募基金，由保险资管协会办理注册工作。而在过去，设立这两类产品需要向银保监会提交相关申请，待评估完成后再到保险资管协会注册。现在发起设立的保险机构可以直接向保险资管协会提交资料办理相关注册工作，产品设立的效率将大大提升。

银保监会称，股权计划和保险私募基金由保险资管协会办理注册工作，还有利于支持保险机构加大股权投资力度，为实体经济提供更多长期资本性资金，提升社会直接融资和股权融资比重。另外，中国银保监会新闻发言人肖远企接受媒体采访时表示，为更好发挥保险公司机构投资者作用，维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。

值得注意的是，近期,银保监会陆续发布鼓励险资增持上市公司股票等政策后，险资积极调整持仓结构，增持了估值安全边际充足且有较好成长性的优质上市公司股票。

目前A股市场已经具备中长期配置价值。从保险资金投资于A股市场的比例来看，还有很大提升空间。

春季估值修复行情 险资继续加仓

近期，随着A股市场的回暖，险资加仓的消息也引起了市场的关注，对此有媒体报道称，在当前点位，部分主流保险机构不仅旗帜鲜明地看多A股，更是明显从前期的试探性买入转变为战略性加仓。至于未来的加仓幅度，部分主流保险机构内设的仓位目标是：从目前10%不到的权益仓位，加至12%至15%左右。

川财证券研报数据显示，保险资金加速流入阶段，A股市场整体表现相对强势。根据保险资金重仓股持股市值变动来看，2000年以来保险资金共有3次明显加速流入A股市场，分别发生在2010年一季度、2014年四季度、2016年三季度~2017年四季度。保险资金加速流入前后，A股市场表现相对强势，在上述3个阶段，上证综指分别上涨约12%、59%和10%。

对此，川财证券分析师杨欧雯告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），2月A股出现反弹，预计2019年A股市场的主要逻辑为估值修复，叠加政策上的诸多利好，吸引银行理财资金、险资和外资都在增加A股配置。就资金面而言，2月以来出现春季反弹行情，节后中长期资金和短期资金都有较大幅度的流入。我们认为2019年A股市场主要逻辑为估值修复，结合当前A股估值处于历史低位、流动性相对宽松、1月社融数据反弹、3月“两会”临近等因素，A股正处于战略性布局的有利时期。

就政策而言，2018年下半年政策逐步放宽银行理财资金、险资、外资进入资本市场的限制，这些机构也在陆续增加A股配置，给A股市场带来增量资金，促进了A股市场的交易回暖。险资加仓对A股的影响分为两方面，一是增量资金的引入增加了市场流动性，对交易量以及资金效率有所提振；二是险资配置风格多以长期投资、价值投资为主，提升了市场对大盘蓝筹股的关注度，对市场投资风格有一个正向的引导。

私募排排网研究员刘有华告诉火山君，险资一直是中国市场的重要组成部分，过去险资对二级市场的举牌和战略投资，对二级市场的稳定发展起到了很好的带头作用。由于其长期投资和资金的稳定性，对正确引导市场的投资观，促进资本市场的理性和健康发展起到了很好的作用，其投资的风向标对市场的投资风格偏好有一定的影响。

深圳傲信瑞盛基金董事长韩玉龙对火山君表示，站在当前时点上，我们非常能理解险资的加仓行为。事实上，我们也对2019年权益市场的表现充满信心，位置比趋势重要。在经历了漫长的下跌后，A股市场的估值已经回到了低位。在较低的位置上增加权益配置输的只会是时间而不是金钱。保险机构握有大量的资金，在债券收益率下行后，权益市场的吸引力在上升。多年的经验告诉我们，位置比趋势重要，当绝对低估出现的时候，要做的事情只有一件，那就是买入并等待市场情绪反转后带来的奖励。