环保龙头碧水源迎战略股东 川投集团收10.70%股份后续或入主

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1月11日晚间，碧水源(300070，SZ)公告称，公司控股股东、实控人文剑平，股东刘振国、陈亦力、周念云及武昆，与四川省投资集团有限责任公司（以下简称川投集团）签订《股份转让暨战略合作意向性协议》。

根据该协议，文剑平拟向川投集团转让公司5.69%的股份；刘振国、陈亦力、周念云及武昆则拟分别转让3.37%、0.91%、0.21%和0.52%的股份。上述5人合计拟转让公司10.70%股份，转让完成后，川投集团将成为碧水源第二大股东。

碧水源表示，为了配合川投集团达到并表的目的，相关方可能采取包括但不限于董事会改组、委托剩余表决权给川投集团、定向增发或股份转让等措施。碧水源称，若上述交易全部实施完毕，公司控制权将发生变更，实控人或将变更为川投集团。

碧水源是国内环保行业、水务行业领先企业。公司官网称，上市以来，碧水源实现了年均50%以上的复合增长率。2015年~2017年，碧水源营收分别同比增长51.17%、70.54%和54.82%。不过，2018年1~9月公司营收为60.49亿元，同比增长11.9%，增速明显下滑。

“目前环保PPP遇到了一些困难，二级市场波动也比较大，导致公司也受到了一定程度的影响。”碧水源近期接受投资者调研时称，过去3年，随着PPP模式的发展，公司扩张比较明显，随着业务逐步消化，公司重资产规模可能要缩减，回到原来轻资产的模式中去。

此次接盘碧水源10.70%股份的川投集团为四川省国资委100%持股的公司。截至2018年6月末，川投集团总资产584.95亿元，净资产327.27亿元，2018年上半年，其实现营业收37.10亿元，利润总额13.63亿元。

此次拟收购碧水源股份乃至拟入主上市公司，或是川投集团欲获得更多资本平台。按照规划，“十三五”期间，川投集团将力争实现总投资年增长10%，营业收入年增长10%，总资产年增长10%；资产证券化率超60%，控股3家以上上市公司，基金规模突破500亿元，资产规模超1000亿元，力争达到2000亿元。

碧水源表示，根据后续安排，川投集团将集中各方资源及所有平台优势，积极支持公司的全面业务发展，包括但不限于与公司联合进行项目投资；向公司注入水务相关资产实现业务直接接轨；作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，积极推介公司参与长江大保护战略工程；利用国企背景积极参与各地水务市场发展，与公司一起积极推介膜技术并帮助公司迅速拓展水务市场等。

2017年碧水源营收达到137.67亿元。截至1月11日收盘，碧水源市值约251亿元。若碧水源被川投集团并表，后者“十三五”目标无疑将更进一步。

目前，川投集团还控股川投能源（600674，SH），另外还参股了神华四川能源、中电福溪、亭子口水利枢纽工程、交通银行和锦泰财险等项目。