产品老化盈利不达预期 两上市公司间接出售青海制药厂股权

今日（12月20日）晚间，国药股份（600511，SH）公告披露，公司参股子公司青海制药（集团）有限责任公司（以下简称青药集团）通过公开挂牌方式转让参股公司青海制药厂有限公司（以下简称青海制药厂）45.16%股权，深圳三顺制药有限公司（以下简称深圳三顺）为最终受让方。交易双方已于12月19日签署《产权交易合同》，股权转让价格为4.26亿元。

目前，国药股份共持有青药集团47.08%的股权，对应持有的青海制药厂股权为21.26%，若本次交易在年底前完成，国药股份表示2018年预计将增加归母净利润约1.18亿元（数据未经审计）。与此同时，持有青药集团52.92%股权的控股股东现代制药（600420，SH），对应的青海制药厂间接股权为23.90%，现代制药表示公司将增加归母净利润约1.32亿元（数据未经审计）。

《每日经济新闻》记者注意到，青海制药厂目前主要生产经营麻醉药品、精神药品。据此前国药股份披露的青海制药厂评估报告，青药集团所持有的45.16%青海制药厂股权，经评估权益为5.46亿元，较资产评估申报表列示的账面价值1.7亿元增值3.76亿元。

但值得注意的是，青海制药厂目前盈利水平尚好，今年上半年该药厂共实现营收1.25亿元，净利润为1984.56万元。而去年全年，青海制药厂实现营收和净利润则分别为2.35亿元和3712.09万元。

对于这样一家尚能盈利的药厂，青药集团为何要将其转让？ 

现代制药今年10月16日公告，青药集团拟转让青海制药厂股权的主要原因为：青海制药厂的控股股东为其职工持股会，公司对其经营决策无法发挥主导作用，且青海制药厂目前正计划搬迁，同时产品较为老化。2016年、2017年该药厂实现的扣非归母净利润均未能达到重大资产重组时的盈利预测。