道达投资手记：行情持续低迷 顶级高手理财产品募资不及预期

　最近A股的行情，实在是太低迷了。

12月12日，大盘虽然反弹了一点，但指数波动很小，只有10多个点，沪指最终上涨8.06点，以2602.15点报收，而且成交量依然很低，沪市仅成交890亿元，这种状态，难道会一直延续到12月末吗？

市场的低迷，一方面可以从指数窄幅波动，以及成交量严重萎缩来体现；另一方面，从国内顶级高手发行的理财产品来看，其募集金额不及此前市场流传的预期，更是市场极度低迷的体现。

对于“陈光明”这个名字，许多老股民应该不会陌生。作为曾经的东方证券资管部门老总，陈光明可以说是中国价值投资者的领军人物，由他管理的东方红系列产品，曾经取得过非常辉煌的成绩。也可以说陈光明是目前国内顶级投资高手之一。而就在前不久，陈光明的睿远基金成立，很多人冲着他的名气，希望能够购买他发行的产品。

12月初，陈光明的睿远基金洞见价值一期产品正式开卖，这是一只专户理财产品，据说认购门槛就高达300万元，而且单一产品还有客户人数限制，最多只卖200户。此前有媒体报道甚至称，这只产品预期目标要卖到200亿元。

然而，现在的情况是，“200亿元目标”只是一个传说。据《21世纪经济报道》报道，这只基金最终募集资金可能不到60亿元，与渠道此前广为流传的“200亿元募集目标”相距甚远。

我个人觉得，陈光明的产品如果是一只普通的基金产品，能够有募集60亿元的规模，其实也算是不错的。不过，放在陈光明这位顶级高手身上，和此前市场流传的200亿元目标相比，倒是有一些落差。另外，这也确实与目前的行情低迷有很大关系。在目前很难看到赚钱效应的情况下，基金销售遇冷是非常正常的事情。

陈光明基金产品不及市场流传的预期，也让我回想起了今年初，当时市场非常火爆，沪指还在3400多点，当时的基金销售则是另外一番景象。1月16日，兴全合宜基金在开始发售的阶段，曾经一天就卖出327亿元，成为历史上第三大新发偏股基金。不过，当时我们也提出，这种基金销售盛况，就有可能是大盘见顶的信号。果不其然，1月29日，沪指在3587点见顶。

那么，反过来看，盛极而衰之后，是否会出现否极泰来呢？顶级高手的产品募集资金不及市场流传的预期的时候，是否也预示着行情可能在不久之后转暖呢？

接下来，就再简单谈一下12月12日的市场。

12月12日，沪指高开14点，随后最高上涨15个点，接下来就是连续不断地窄幅震荡。当日下午，在大盘快要撑不住了，可能要跳水的时候，结果尾市又拉了起来。最终，沪指小涨8.06点，重新收复了2600点整数关。沪指全天波动上下不到20点，成交量继续低于900亿元。

这样的行情，对于判断短期市场基本上是没有什么意义的。机构都在观望，大家都在等待选择方向，这种行情非常考验心态。市场如果要变盘，要想选择方向，可能需要消息面的刺激。如果依靠市场自身的力量来改变现状，难度是比较大的。

而短期来看，消息面似乎处于真空状态，那么后市有什么消息可能刺激大家的神经呢？12月11日，我们提到了即将召开的中央经济工作会议，这的确是年末最为重要的一个会议，对市场影响非常大。但在正式的相关消息出来之前，我们也只能等待和观望。

另外就是看外部环境了，比如海外市场。总之，在市场最终选择方向之前，我们还是谨慎为妙，“敌不动，我不动”。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。