深市五大指数全面调整，大市值股被青睐！

图片来源：视觉中国 12月10日，深交所发布公告称，根据指数编制规则，对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等深证系列指数实施样本股定期调整。本次样本股调整将于2019年1月的第一个交易日正式实施。 此番调整最引人注目是深证成指样本股的调整，涉及调入和调出的股票数量合计达94只，其中47只调入、47只调出。从调出和调入的成份股来看，呈现出三大特征： 特征一：新经济企业被重点关注，从调入股票行业分布来看，化工、医药生物、计算机等行业成为行业调入主力军，如宁德时代、迈瑞医疗、创业软件、华测检测等； 特征二：次新股大军入列，被调入深证成指样本股的47只股票中，共有10只股票于2018年上市，占比达21.3%； 特征三：大市值股票被青睐，小市值股票遭抛弃，调入的47只样本股中，市值超过100亿元的共有21只，而调出的47只股票中46只市值不足100亿元。 值得注意的是，样本股调入调出将直接影响被动资金的进出，从而显著影响股票短期价格。光大证券强调，指数调整公告后10天，新纳入样本具有显著超额收益。与此同时，被剔除出成分股的标的则存在显著负面效应。 深市五大重要指数调整样本股 12月10日，深交所发布公告称，根据指数编制规则，对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等深证系列指数实施样本股定期调整。本次样本股调整将于2019年1月的第一个交易日正式实施。 深证成指更换47只样本股，调入宁德时代、锐科激光等股票，调出ST冠福、ST新光等股票； 深证100调整10只样本股，调入宁德时代、智飞生物等股票，调出金融街、盐湖股份等股票； 中小板指调整10只样本股，调入荣盛石化、涪陵榨菜等股票、调出奥飞娱乐、棕榈股份等股票； 创业板指更换5只样本股，调入迈瑞医疗、深信服等股票，调出中文在线、大富科技等股票； 中小创新更换90只样本股，调入欣锐科技、汉嘉设计等股票，调出ST中南、ST升达等股票。 数据显示，经过本次调整，深证成指对深市A股的总市值覆盖率和自由流通市值覆盖率均达到64%，市场代表性充分。深证成指中主板、中小板、创业板样本股权重占比分别为42:39:19，贴近深交所多层次市场实际板块分布；深证100的对应比例为50:35:15，统领三大板块优秀上市公司。 深证成指更换样本股呈现三大特征 作为深圳市场的标尺指数，深证成指（399001）发布于1995年，并于2015年进行扩容改造，样本股由40只扩容至500只。时至今日，新深证成指运行已满3年。 此番调整最引人注目是深证成指样本股的调整，涉及调入和调出的股票数量合计达94只，其中47只调入、47只调出。从调出和调入的成份股来看，呈现出三大特征： 特征一：新经济企业被重点关注 从调入股票行业分布来看，化工、医药生物、计算机等行业成为行业调入主力军，而从调出股票行业分布来看，传媒、房地产、轻工制造等行业成为此次调出的重点行业。 近年来，深市新经济比重不断增加，深证成指成为对中国新经济代表性最充分的标尺指数。巨潮数据数据显示，深市股票第一大行业为信息技术，而整个A股市场第一大行业为金融地产。 市场行业权重结构对比（2017年底） （数据来源：巨潮数据库） 在行业结构方面，深证成指与深市A股的契合度较高。深证成指与深市A股第一大行业均为信息技术，市值占比分别为21%和20%。深证成指其他行业市值占比与深市A股基本保持一致，对深市A股的行业结构特色有很好的代表性。 深证成指与深市A股行业总市值分布 注：数据截至2018年4月底 特征二：次新股大军入列 数据显示，本次被调入深证成指样本股的47只股票中，共有10只股票于2018年上市，占比达21.3%。其中包括10月16日刚刚上市的迈瑞医疗、6月25日上市的锐科激光以及6月11日上市的宁德时代。 值得注意的是，迈瑞医疗、宁德时代在上市之际就成为市场关注的焦点，一个代表着医药器械行业的龙头、一个是动力电池行业的老大，如今市值均超过1000亿元，与温氏股份一起成为创业板前三大市值股票。 特征三：大市值股票被青睐，小市值股票遭抛弃 大市值股票受青睐、小市值股票被抛弃成为本周样本股调整的一大特点。 数据显示，调入的47只样本股中，市值超过100亿元的共有21只，其中市值超过1000亿元的共有2只，分别是宁德时代（1718.48亿元）和迈瑞医疗（1399.50亿元），此外，市值在200亿-500亿元的还有4只股票，分别是深信服（339.92亿元）、华西证券（235.46亿元）、盈趣科技（218.35亿元）、东方盛虹（213.94亿元）。 从被调出样本股的股票市值来看，47只股票中46只市值不足100亿元，其中多达21只股票市值不足50亿元，分别是联创电子、焦作万方、浙江众成、荣之联、宜通世纪、银江股份、软控股份、福晶科技、中科金财、中文在线、京汉股份、兔宝宝、澳洋顺昌、华录百纳、和佳股份、坚瑞沃能、西藏矿业、劲胜智能、云南锗业、暴风集团、盛运环保。 样本股调入调出将影响短期股价 光大证券金工团队指出，指数成分股定期调整是指对指数进行定期维护时，将符合要求的个股纳入为新成分股，将不符合要求的原成分股加以剔除。由于该事件效应逻辑清晰，并且产生事件效应的因素可预期还将长期存在，因此长期以来一直受到投资者的广泛关注。 特别是今年以来，各路资金通过ETF的方式进入A股市场，ETF基金更多是以指数成份股为标的进行设计，而在资金买入ETF基金时，基金经理将按照成份股比重被动配资相关股票，这对于成份股来说，造成直接利好，将有源源不断资金流入。 数据显示，截至2018年4月份，基于深证成指开发的基金产品共有8只。 券商中国整理 中泰证券分析指出，截至2017年年底，以典型宽基指数为跟踪标的(沪深300、上证50、中证500)的被动+指数增强基金总规模近2300亿元。每次跟踪指数成分股出现调整时，这部分资金对新调入和新调出的个股走势或产生一定影响。 光大证券强调，指数调整公告后10天，新纳入样本具有显著超额收益。这部分超额收益主要来源于两方面，一方面是被动型指数基金的调仓行为；另一方面是纳入指数的关注效应。其中，沪深300、上证180、创业板指的纳入效应最为显著。 光大证券也指出，指数调整公告后20天，剔除样本具有显著负面效应。剔除样本的负面效应持续时间相对较长，主要是因为A股缺乏完备的做空机制，事件的负面影响往往需要更长时间才能彻底反映。