资金年末大考！超160亿资金闪电撤离“龙头ETF”，盛极而衰如何逆转？

“盛极而衰”这个亘古不变的道理，又一次应验。习惯于ETF份额狂奔的公募基金业，现在已可以明显感觉到风向的转变。

自11月前后，陆续创下基金份额新高后，龙头ETF的份额已经出现较明显的萎缩。东方财富Choice数据统计，较之基金份额高点，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等8只龙头ETF已共计赎回了近108亿份。华尔街见闻粗略计算，共计流出资金近162亿元。

超160亿资金流出龙头ETF

资金来也匆匆，去也匆匆。年内大受追捧的诸多权益类ETF，目前正在面临资金的持续离场。

若将基金份额在50亿份之上的ETF称为“龙头ETF”（特指股票型ETF），那么目前市面上共有13只“龙头ETF”。抛开博时、华夏、银华三只刚刚成立不久的央企调整ETF不谈，余下10只“龙头ETF”中，8只ETF的份额较之高点，均出现不同规模的萎缩。

东方财富Choice数据统计，上述10只龙头ETF中，仅汇添富上海国企ETF、华夏沪深300ETF两只ETF仍旧在持续获得资金申购。余下8只ETF较份额高点，已共计赎回了近108亿份，平均每只赎回近14亿份。

值得注意的是，2018年以来，上述龙头ETF肩并肩一路高歌猛进，普遍在11月份前后创下基金份额数新高。与此同时，近期又一同忍受着资金的默契离场。

华尔街见闻根据赎回均价粗略计算，较之份额高点，8只龙头ETF共计流出近162亿元的资金，平均每只流出20亿元。

创业板ETF份额回落尤为明显

A股市场的极端效应尤为显著。年内一路狂奔的两只创业板ETF——华安创业板50ETF、易方达创业板ETF，净赎回情况也是近期最惨的。

2018年首个交易日，华安创业板50ETF仅为2.88亿份；11月13日，华安创业板50ETF的基金份额已激增至221.57亿份，创下历史新高。也就是说，在不足一年的时间里，华安创业板50ETF的基金份额最高上涨了近76倍。

不过截至12月3日，华安创业板50ETF的基金份额较之11月13日创下的历史新高，已经净赎回34亿份，份额萎缩了15.38%。华尔街见闻粗略统计，大概有近17亿元的资金流出华安创业板50ETF。

易方达创业板ETF也不例外。自11月5日创下份额新高以来，已经净赎回近22亿份，份额萎缩了13.52%。粗略统计，超28亿元的资金流出易方达创业板ETF。

附：华安创业板50ETF年内份额变化图

附：易方达创业板ETF年内份额变化图

逆向规律显著

2018年以来，ETF份额申赎与A股行情呈现出明显的负相关关系：A股越向下调整，资金流入ETF就愈加凶猛。反之，资金出逃也或与10月下旬以来的反弹行情有关。

即便近日A股行情持续震荡，10月19日至11月19日，A股反弹确实令人惊喜。这一个月里，创业板50指数上涨12.55%，创业板指数上涨了11.56%，中证500指数上涨13.15%，沪深300指数上涨5.09%。

获利了结的说法也获得专业人士的认可。“在A股市场跌破2500点之后，这几只ETF获得较多的申购。后期市场有所反弹，特别是创业板和创业板50，一些短期客户可能希望做一些差价，获利了结。”华安创业板50ETF基金经理许之彦向华尔街见闻表示。

“ETF资金的流入流出是一个正常的现象，投资者也有不同的风险偏好，有些人持有时间长一点，有些持有时间短一点。我想大趋势应该没有问题，一些中长期投资者仍在不断加大申购。ETF作为一个重要投资工具，投资人已经看到了它的工具价值。”许之彦说道。

除此之外，也有业内人士分析称，已至年底，机构资金也有回笼需求。近期行情有所回暖，趁着这波反弹赎回，也是一个不错的时机。

华尔街见闻 苏宏波