三季度券商资管月均规模环比下滑 但主动管理规模占比亮了：这11家不降反升！

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11月21日晚间，中国基金业协会发布了2018年三季度的证券公司私募资产管理月均规模前20名榜单和证券公司私募主动管理资产月均规模前20名榜单。

月均规模上，前20强总规模达8.91万亿元，较二季度下滑了8728.26亿元，环比下滑8.92%。火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，在有可比数据的19家中，18家规模下滑，其中华泰证券资管下滑超2000亿元。仅中信建投1家月均规模上升。另外，第一创业重新回到月均规模前20强榜单之中。

月均主动管理规模上，前20强合计达2.98万亿元，较二季度下滑了475.95亿元，环比下滑1.57%。值得一提的是，虽然主动管理规模仍然整体呈现下滑，但是有5家券商却逆势反超，呈现上升，尤其是申万宏源，三季度月均主动管理规模增长了100.05亿元。

另外，也需要指出的是，三季度前20强月均主动管理规模占比相比二季度提高了2.5个百分点，在有可比数据的12家券商中，11家主动管理规模占比在三季度都得到了提高。

18家券商资管月均规模下滑

基金业协会数据显示，2018年三季度，前20家券商资管月均总规模8.91万亿元，较二季度下滑了8728.26亿元，环比下滑了8.92%。

其中，中信证券月均规模达1.51万亿元，牢牢占据榜首。其次是国泰君安资管、申万宏源和华泰证券资管，三家月均规模均在7000亿元以上。另外，招商资管、中信建投和中银国际的月均规模也超5000亿元。

火山君（微信公众号：huoshan5188）发现，在二季度中，前20强月均规模均在2000亿元以上，不过在三季度，随着月均规模持续下滑，后三名规模已降至2000亿元以下，分别是渤海汇金、长城证券和德邦证券。另外，值得一提的是，第一创业三季度月均规模为2031.25亿元，时隔三个季度后再次回归前20强榜单。相反，二季度在榜的国开证券三季度滑出前20名之外。

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虽然前20强三季度月均规模呈现整体下滑趋势，不过，火山君（微信公众号：huoshan5188）还是发现，在剔除第一创业无可比数据外，剩下的19家券商中，仅中信建投逆势增长。数据显示，三季度中信建投月均规模为6175.39亿元，相比二季度增长了41.91亿元。

除开中信建投，剩余18家全部下滑，尤其是华泰证券资管下滑金额最为明显，较二季度下滑了2120.42亿元。此外，中信证券、江海证券下滑了950亿元左右，申万宏源下滑了近550亿元。不过从下滑幅度上看，华泰证券资管并非居首，而是江海证券，较二季度下滑了近27%；其次才是华泰证券资管，下滑了近23%。另外，渤海汇金、德邦证券、华福证券及广发资管的下滑幅度均超10%。

5家券商月均主动管理规模增长

在被券商资管视为核心竞争能力的主动管理方面，三季度的数据可圈可点。基金业协会数据显示，三季度月均主动管理规模前20强总规模2.98万亿元，相比二季度下滑了近476亿元，环比下滑1.57%。

具体而言，三季度月均主动管理规模上，中信证券居于首位，达6043.75亿元；其次是国泰君安资管，达3006.22亿元。广发资管和华泰证券资管居于其后，均在2000亿元以上。

值得注意的是，在三季度月均主动管理前20强榜单中，银河金汇和长城证券回归。火山君（微信公众号：huoshan5188）发现，银河金汇前一次进入该榜单还是在2017年末，而长城证券更早一些，是在2017年二季度。与此同时，今年二季度在榜的浙商资管和德邦证券三季度却掉出了前20强队伍。

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在有可比数据的18家券商中，有5家的三季度月均主动管理规模较二季度实现增长，分别是申万宏源、中信建投、招商资管、中银国际和光证资管。火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，申万宏源是其中唯一一家连续两个季度月均主动管理规模都在增长的券商，其中三季度增长了100.05亿元，达到1443.12亿元。此外，也不难发现，中信建投是三季度唯一一家月均规模与月均主动管理规模双增长的券商。

虽然剩余13家券商月均主动管理规模下滑，但是较二季度下滑已明显缩小。就以下滑金额来看，三季度仅华融证券和广发资管下滑超百亿元，分别下滑了122.24亿元和115.19亿元，而二季度下滑超百亿元的多达6家，更有下滑超300亿元的券商。

11家券商资管主动占比提升

众所周知，主动管理规模占总规模的比例（主动占比）是衡量一家券商资管主动管理能力最直接的体现。据火山君（微信公众号：huoshan5188）统计，今年三季度，前20强主动占比较二季度提高了2.5个百分点，由二季度的30.94%提高到三季度的33.44%。

就三季度而言，既进入月均规模前20强，又进入月均主动管理规模前20强的券商共有14家，其中华融证券主动占比居于首位，达到65.67%；广发资管位居第二，达到61.73%；光证资管位居第三，达到41.87%。另外，中信证券、国泰君安资管、华泰证券资管和长城证券的主动占比也在30%以上。而中银国际、招商资管和申万宏源的主动占比尚未超过20%。

在有可比数据的12家券商中，有11家三季度主动占比较二季度得到提升。其中华泰证券资管提升比例最大，由二季度主动占比24.56%提升到三季度的31.19%，提升了6.63个百分点。其次是广发资管，提升了4.17个百分点。另外，申万宏源、安信证券和中信证券三季度也提升了2个百分点以上。相反，三季度主动占比居首的华融证券却较二季度下滑了0.17个百分点。

图片来源：每经记者 陈晨 整理