明晟拟增A股权重至20% MSCI基金的机会来了?

11月6日，MSCI明晟在接受媒体采访时表示，MSCI确实正在就把A股在其指数中的权重由5%提升至20%一事进行磋商，预计将在2019年2月28日或之前宣布其决定。据其预料，比例一旦提升，可能会吸引逾800亿美元境外资金进入A股市场。

其实今年9月末，MSCI明晟就进一步提高A股在MSCI指数中权重展开咨询。此次再度发声传达了什么信号呢？一旦比例真的提升对于A股市场和MSCI主题基金又会有何影响呢？

境外资金看好A股市场助推进程加快

今年9月下旬，MSCI明晟就进一步提高A股在MSCI指数中权重展开咨询。在MSCI明晟公布的路线图中，其建议将中国大盘A股的纳入因子由目前的5%提高至20%，分别在明年5月和8月的MSCI例行评审中实施。

那今天再提这个消息是否有释放新的信号呢？在招商基金国际业务部总监、招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰看来，九月份时它还是征求持有人的意见。而这一轮的这个沟通下来，仍然维持把比重从5%提高到20%的意见。“这说明目前境外机构投资者对于A股还是非常看好的，对提高比例是达成了共识的，这将促使纳入比例提升的进程进一步加快。”

其实，境外资金看好A股市场早已有迹可循。据路透报道，MSCI明晟亚太地区研究负责人Chin Ping Chia称，公司最初预计这一变化将吸引660亿美元资金，但资金流入水平超过了预期。“截至目前流入的资金量远高于预期。”他补充称，约15％~20％的资金流来自于追踪其指数的被动资金。

超800亿美元即将入场利好MSCI基金

比例提升最直接的就是资金量的增大。据明晟预料，纳入比例提高以后可能会吸引逾800亿美元境外资金进入A股市场。白海峰表示，这些主张长期投资、价值投资的资金进入市场，这对于A股的健康发展是一个积极的利好。除了利好A股市场，对MSCI主题基金而言，也是一个好消息，“A股的纳入比重的提升能让MSCI基金在比例配置上更加合理。”

平安基金ETF指数投资部总监成钧也表示，由于很大部分的境外投资者会以被动形式投资MSCI中国A股，由于境外资金的流入，直接利好MSCI主题基金。未来，会使得A股定价越来越趋国际化、机构化。龙头公司的投资价值会进一步被挖掘。

其实比例提升不仅利好了A股。白海峰认为，比例提升对MSCI及其投资者都是利好的。“如果把全球看成一个指数，A股在全世界股市当中排名第二。但是目前A股在MSCI的比重是远远落后于欧洲、日本等市场的权重，这显然是不合理的。所以提高比例，相对全球股市的标准而言，MSCI将变得更加合理。其次，A股的估值比较低，可以把这个MSCI指数的估值进一步压低，这对MSCI的投资者而言也是一个好的消息。”

比例提升利好创业板

除了利好整个市场，《每日经济新闻》记者也注意到在9月份的公告中，MSCI列出了三个计划步骤，其中第二步是“深圳创业板指(ChiNext)个股添加入符合条件的证券交易所分部清单，从2019年5月半年度指数评估审议开始实施。”这意味着今年来备受资金青睐的创业板或许将有更多境外资金加入。

华安基金指数与量化事业部总经理许之彦认为，如果占比得到提升，这对创业板肯定是一个积极的推动作用。“它（MSCI指数）纳进去的公司多数都是偏大的，流动性比较好的公司。其实创业板（的个股）不是小公司，比如创业板50中60%的市值在中证800，40%左右在沪深300，千亿级的公司也有几家，这些公司被纳入也是合理的，成长性和性价比更高。”但同时，其也表示，A股的权重由5%提高至20%，这需要时间和过程，影响可能不是那么迅速和直接，但这是境外资金看好的一个信号。

另有基金业内人士表示二次比例提升将直接利好创业板。华东地区某大型基金销售平台基金分析师表示认同的同时，进一步分析了板块中个股的质地。她认为，创业板部分股票有机会纳入MSCI无疑对于创业板基金来说是重大利好。但是精选创业板个股的基金会更具优势，创业板中仍有较多中小企业的行业地位不稳固，发展前景确定度低，脱离实际发展的可持续性，公司难以持久。“不过一些创业板ETF联接基金也可以保持长期关注，如纳入比例持续提高，还是有较高的投资价值的。”