贵州茅台“一字”跌停 白马股霸占跌幅榜——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

贵州茅台遭遇“一字”跌停，这在印象中还从来没有出现过，不过今天，这一幕还是发生了。茅台跌停，带动整个白酒股板块大跌，同时白马股阵营也全线溃败。

受此影响，沪指今日下跌56.75点，以2542.10点报收，跌幅达2.18%，上证50指数更是大跌3.21%。贵州茅台股价近期持续下挫，究竟还将对市场产生怎样的影响？

今天早上，达哥专门在道达号（微信号：daoda1997）的早评文章中提了一下茅台的三季报。贵州茅台公布的三季报显示，2018年第三季度，公司实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，三季度归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。而去年同期，公司三季度营收及净利润增长分别高达115.8%及138.5%。从100%多下滑到个位数的增幅，这样的三季度成绩单，对于茅台而言，确实是一个沉重的打击。

而从集合竞价开始，贵州茅台就被死死地砸到跌停板，直到收盘都没有任何打开跌停的迹象出现。“一字”跌停，这是贵州茅台上市以来首次出现，对于这家被市场誉为A股“股王”的公司而言，无疑是有些难以接受的。

实际上，仅仅从10月份的行情来看，贵州茅台已经多次出现中大阴线。10月8日，跌幅6.01%；10月10日，跌幅3.46%；10月11日，跌幅3.86%；10月23日，跌幅7.4%。而本月以来，贵州茅台的累计跌幅已经达到24.78%。

此前，达哥在道达号上就已经分析过，贵州茅台以及整个白酒股板块的下跌，很可能就是以沪深股通资金为代表的港资调仓换股所引发，连续不断的净流出，使得曾经坚实牢固、抱团取暖的机构持仓阵营发生了裂痕，一旦有一家机构大幅减持，就可能引发越来越多的机构抛售茅台，并进一步引发整个白酒股板块的悲观情绪。

而这一切市场现象的背后，正是三季度业绩的不及预期，尽管贵州茅台在行业的龙头地位无法被撼动，但预期一旦发生变化，就必然会在股价中表现出来。要知道，过去多年来的持续上涨，贵州茅台依靠的正是业绩稳定高速增长，而第三季度增速放缓，自然就带来了股价的下跌。

除了贵州茅台外，今世缘、舍得酒业、古井贡酒、水井坊、五粮液、洋河股份、伊力特、山西汾酒，这些知名白酒企业，竟然全部遭遇跌停。没有跌停的只有老白干酒、酒鬼酒、泸州老窖等几只。

不仅仅是白酒股，今天跌幅榜上虽然跌停个股数量不算太多，只有30多只，但是很多都是白马股以及前期强势股。比如寒锐钴业、海天味业、中炬高新、上海机场、安琪酵母、顺鑫农业。此外，中国国旅、伊利股份、中顺洁柔等不少白马股跌幅都比较大。

有人用一句话来描述今天的市场比较有意思，“今天跌停不多，但是跌停的都是大佬。就像蜀国出去打仗，战报就死了五个人，关张赵马黄。”

那么，贵州茅台的跌停，对于市场会产生怎样的影响？我个人认为，茅台是价值投资标杆，是长期保持高增长的代名词，所以短期来看，有可能会引发机构对这一类个股更进一步的悲观情绪，而且有可能会令市场更加关注上市公司的业绩变化。

从另外一个角度看，贵州茅台被大量的公募基金、私募基金持有，是典型的机构抱团取暖的投资标的。而茅台股价如果持续下跌，机构阵营分化，那么这些撤离的资金，从茅台退出后，必然会寻找新的投资方向，这也将促使市场风格发生新的变化。

至于后市大盘会怎么走，还会不会继续探底？昨天，道达号微信公众号的文章中已经说过了，这种可能性依然存在。

今晚，A股另外一家重量级公司中国平安也将发布三季报，中国平安的三季报能否有好的表现，也很可能将对明天的大盘产生重要影响。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年10月29日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源于摄图网）