国务院发布“双创”升级意见：允许科技企业实行“同股不同权”治理结构

今年3月，政府工作报告中对“大众创业、万众创新”作出明确部署：要提供全方位创新创业服务，推进“双创”示范基地建设，鼓励大企业、高校和科研院所等开放创新资源，发展平台经济、共享经济，形成线上线下结合、产学研用协同、大中小企业融合的创新创业格局，打造“双创”升级版。

为了打造“双创”升级版，接下来有哪些切实有效的新政策、新举措？国务院近日发布了《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》（以下简称《意见》）。

《意见》认为，随着大众创业万众创新蓬勃发展，创新创业环境持续改善，创新创业主体日益多元，各类支撑平台不断丰富，创新创业社会氛围更加浓厚，创新创业理念日益深入人心，取得显著成效。但同时，还存在创新创业生态不够完善、科技成果转化机制尚不健全、大中小企业融通发展还不充分、创新创业国际合作不够深入以及部分政策落实不到位等问题。打造“双创”升级版，推动创新创业高质量发展，有利于进一步增强创业带动就业能力，有利于提升科技创新和产业发展活力，有利于创造优质供给和扩大有效需求，对增强经济发展内生动力具有重要意义。

《每日经济新闻》记者注意到，此次发布的《意见》对于科技企业的治理结构明确表示：推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

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进一步完善创新创业金融服务

针对进一步完善创新创业金融服务等工作，《意见》提出，拓宽创新创业直接融资渠道。支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。规范发展互联网股权融资，拓宽小微企业和创新创业者的融资渠道。推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

近一段时间以来，不少科技企业均以“同股不同权”的架构成功上市。7月9日，科技企业小米正式在港交所上市，成为港交所允许“同股不同权”公司上市的第一股；9月20日，互联网企业美团点评正式挂牌上市，也成为继小米之后第二家在港股上市的“同股不同权”创新试点企业。

为何这些企业纷纷选择以“同股不同权”的架构上市？对此，北京创业投资协会副秘书长于波对《每日经济新闻》记者分析称，对于科技企业来说，采纳“同股不同权”架构可以充分保障创业者和创始人的话语权，以及对企业的控制权。

“同股不同权”又称双层股权结构，是指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构。“同股不同权”为“AB股结构”。B类股一般由管理层持有，而管理层普遍为创始股东及其团队；A类股一般为外围股东持有，此类股东看好公司前景，因此甘愿牺牲一定的表决权作为入股筹码。

这种结构有利于成长性企业直接利用股权融资，同时又能避免股权过度稀释，造成创始团队丧失公司话语权，保障此类成长性企业能够稳定发展。

近一段时间以来，国内有关主管部门也在研究相关方案，使得如何在现有法律框架的基础上，实现一部分企业“同股不同权”架构的目标。

例如，在8月31日证监会公布的《关于政协十三届全国委员会第一次会议第0244号(财税金融类041号)提案答复的函》中表示：“目前，结合证券法修订工作，我会正在推进《公司法》配套修改，拟考虑提出在继续坚持同股同权原则基础上，增加公司可以发行拥有不同表决权的普通股的法律安排的修改建议，满足初创企业维持控制权的要求。”

加大财税政策支持力度

此次发布的《意见》在其他各项政策上，也对如何推进“双创”升级版作出了详细的安排。

《意见》指出：“聚焦减税降费，研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。”通过此举，经初步测算全年可减税650亿元。

此外《意见》要求，“对个人在二级市场买卖新三板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个人所得税。将国家级科技企业孵化器和大学科技园享受的免征房产税、增值税等优惠政策范围扩大至省级，符合条件的众创空间也可享受。”

《意见》还强调，要用简政放权释放创新创业活力。“进一步提升企业开办便利度，全面推进企业简易注销登记改革。积极推广‘区域评估’，由政府组织力量对一定区域内地质灾害、水土保持等进行统一评估。推进审查事项、办事流程、数据交换等标准化建设，稳步推动公共数据资源开放，加快推进政务数据资源、社会数据资源、互联网数据资源建设。清理废除妨碍统一市场和公平竞争的规定和做法，加快发布全国统一的市场准入负面清单，建立清单动态调整机制。”