今年由于推行上市新政，港股市场迎来了IPO大年。截至9月17日，年内共有151家新股上市，上市公司数量较去年同期增幅为52.2%。然而，年内的整体破发率也表现高企，平均达到7成左右。值得注意的是，截至9月17日，8、9两个月仅有16只新股上市，13只破发，破发率高达81.25%。
市场分析人士表示，虽然市场预期下半年将是IPO的高峰期，但是由于市场投资情绪偏弱，加上整体环境利空因素多发，不仅IPO数量出现下降，而且破发率出现明显升高。
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今年四月港股市场颁布上市新政，放宽了上市门槛，并且港股市场此前欣欣向荣，一度创出历史新高，市场投资热情高涨，因此大批公司在年内赴港上市。万得数据显示，2018年全年共有151家公司港股上市，其所属行业中，可选消费55家，占比36%；工业33家，占比22%；信息技术15家，占比11%；金融13家，占比9%；医疗保健11家，占比7%；日常消费8家，占比6%；房地产7家，占比5%；材料6家，占比4%。
此前摩根大通曾表示，该行参与的每10宗中资企业IPO中，过去有8到9宗是在美国上市，目前已经变成8到9宗在香港上市。港交所总裁李小加此前也曾表示，预计更多公司将会在今年8月以后在港股上市，而9月到11月将是上市的高峰期。然而目前来看，8月、9月港股市场IPO无论是从数量上还是从破发率上看，都并不如预期得乐观。
首先，数量上，截至9月17日的8、9两个月共有16只新股上市，大幅低于年内平均值。虽然此前多家机构预测，港股在8月将迎来上市高峰，但数据显示，与7月IPO达34家相比，8、9两月上市公司数量出现了明显的下降。
其次，最近上市的新股，破发率也出现明显的高企。近两月上市的16只新股中，仅有3只新股仍保持上涨，其他13只均跌破发行价，破发率高达81.25%。其中股价较发行价跌幅超过35%的新股多达7只，分别为创升控股（-50.56%）、奥邦建筑（-46.27%）、金仑控股有限公司（-40%）、恒达科技控股（-38.86%）、千盛集团控股（-38.89%）、希望教育（-41.66%）和歌礼制药-B（-48.50%）。
市场分析人士表示，目前港股市场IPO表现逊于预期，主要是受市场环境的拖累。当下恒生指数在“技术性熊市”分割线左右摇摆，整体环境并不乐观。利率上升、汇率承压以及港股通资金出逃都给市场资金面带来巨大压力，贸易摩擦方面的不确定性还导致了企业盈利预期下调。
首先，利率方面，美联储9月大概率继续加息，年内或加息两次。加息不仅导致海外资金回流美国；同时，香港也将被迫跟随美国加息，这意味着香港多年以来的超低利率时代即将终结。
其次，汇率方面，港元和美元一直以联系汇率制度挂钩，今年金管局数次出手买入超千亿港元来维持汇率制度的稳定，香港银行间结余因此出现大幅下滑。同时，美联储加息会加大港美货币银行间拆息的息差，而息差加大又进一步推动套息交易，资金大幅流入美元，导致港元落入进一步走弱的恶性循环，推动资金进一步流出香港市场。
第三，内资方面，今年二季度以来，港股通资金连续数月大幅净流出港股。港股通资金的投资热情大幅下降直接影响了市场的投资情绪，也带动了此轮牛市中涨势强劲的个股进入“跌跌不休”的下跌通道。
此外，伴随着中报进入尾声，业绩下调的风险在行业和指数的层面双重扩散。
目前来看，这些利空因素短期都不会消失，因此资金入市动能不足，场内存量资金或难以支撑起新股的增量表现。
中国证券报记者 倪伟
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