美股油气QDII业绩亮眼 全球化配置价值凸显

今年以来，QDII基金成为基金行业的一抹亮色。Wind数据显示，截至9月14日，在所有可统计的公募基金产品中，今年以来表现亮眼的10只基金中有9只是QDII基金，主要投资美国股市的QDII基金和原油主题QDII基金表现尤为亮眼。

对于美股及国际原油未来走势，机构意见不一。公募基金人士认为，QDII基金具备重要的配置价值，借助QDII能够更有效地分散投资组合，降低组合风险。

业绩总体优异

Wind统计显示，截至9月14日，市场上227只（A/B/C类分开统计，下同）可统计的QDII基金中，今年以来107只基金录得正收益，取得正收益的比例高于市场平均水平。其中，15只基金单位净值增长率超过20%，收益最高的广发纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100人民币、嘉实原油今年以来的单位净值增长率分别达到24.69%、24.47%和24.36%。

具体来看，受益于美股高歌猛进、国际原油价格持续攀升，主要投资美国股市的QDII基金和原油主题QDII基金表现尤为亮眼。数据显示，今年以来涨幅位居前十的QDII基金中，有4只为投资美国股市的基金；39只投资美国股市的QDII基金中，今年以来，截至9月14日仅有一只未能取得正收益，30只基金的单位净值增长率超过10%。

原油主题QDII基金同样表现出色，目前市场上共有7只原油主题QDII基金，包括4只QDII股票基金和3只QDII商品基金，共12个份额今年更是全部录得正收益。

此外，基金半年报显示，得益于QDII基金今年以来的优异表现，QDII基金上半年也得到了机构的加码。根据金牛理财网数据，机构对QDII基金的持有份额和持有比例分别从2017年末期的162.68亿份和20.24%，增加至今年中期的184.83亿份和20.88%。

美股走势现分歧

对于美股未来走势，广发基金表示，目前美股正处于历史上最长的牛市阶段。尽管当前指数已经创下新高，但预期市盈率却比2018年1月26日美股闪崩之前更低。

摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰也认为，2009年到现在的这一轮美国经济周期虽然已经走了很长一段时间，但并不代表经济周期会立刻完结。

但薛掌柜基金组合研究院指出，在全球经济疲软的情况下，美国经济也难以持续，一方面欧盟国家和日本等仍处于经济低迷期，另外一方面美国减税政策的效应边际递减，这对于美国经济与美国股市均构成不利因素。

对于原油未来的走势，新纪元期货认为，短期来看，IEA报告显示全球原油供应量达到创纪录的高位，预计近期国内外原油仍将延续高位震荡反复。中期看，下半年原油呈现高位宽幅震荡走势。

全球化配置价值凸显

薛掌柜基金组合研究院认为，资本全球化配置时代，QDII基金具备重要的配置价值。借助QDII，居民可以选择将一部分钱投资于美股、港股以及其他新兴市场，能够更加有效的分散整个资产的投资组合，降低投资组合的风险，有望提升投资组合的整体回报率。

谈到新兴市场等未来情况时，许长泰表示，新兴市场方面压力较大，弱美元新兴市场则表现好，但今年是美元强势的一年，因此新兴市场上半年货币普遍贬值。但新兴市场表现分化，认清基本面对新兴市场投资尤其重要。

值得一提的是，许长泰认为，未来投资该回归包括现金在内的低风险资产，但现阶段，经济发展仍对股票、环球企业债等风险性资产相对有利。他强调，风险管理应从资产配置出发，而不是仅靠增持现金以达到该效果。