【粉巷财经】西部证券新掌门可抚旧伤？

“最近好几家陕企换帅换将，都是 金融‘女魔头’上阵。”

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《倚天屠龙记》中，殷素素在自杀前叮嘱张无忌，越是好看的女人越会骗人。但金庸老先生怕是没想到，这个世界上，有些貌似忠厚老实的男人也靠不住，比方说让无数机构和股民“为梦想窒息”的贾老板。

如今贾老板远遁美国，顶着“下周回国”的老梗，在美国坚持自己的造车“梦想”。欠的钱是不可能轻易还的，苦果只能留给踩雷的机构和股民们自己细细品尝，慢慢回味。

在一众踩雷机构中，陕西一家上市公司——西部证券赫然名列其中。身为沦落人，尝尽了贾老板造就的苦涩。

近期，各券商相继发布自家半年成绩单，对于踩雷乐视股票质押事件、半年业绩下滑42.63%的西部证券来说，形势显然算不上乐观。

业绩承压，资管产品踩雷，西部证券又迎来重大人事变动。

近期，掌舵西部证券13年之久的刘建武卸任离职，由70后徐朝晖接棒。粉巷财经（微信ID：nbdfxcj）签约作者万木春在微信朋友圈写道：“最近好几家陕企换帅换将，都是金融'女魔头'上阵。”

如今，在徐朝晖手中，陕西省唯一一家全牌照上市证券公司走向何方，颇具看点。

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女掌门初上任

九百多年前，范仲淹登临岳阳楼，吟出那篇流传千古的散文，其中一句“朝晖夕阴，气象万千”，令不少文人骚客艳羡。

1973年5月，一名女婴在古都西安呱呱落地，其父母以“朝晖”这个富有深远含义的名字表达了对孩子的殷切希望。

1994年8月，21岁的徐朝晖参加工作。

事实上，纵观徐朝晖的工作经历，在证、银、保、信领域均有过担任高管的经历。历任单位大家也都耳熟能详，诸如中国银行陕西分行、陕国投、西部证券、陕西投资集团、华泰保险等。 

2018年8月6日，徐朝晖正式履职西部证券董事长，成为A股上市券商中的第二位女董事长，在男女比例悬殊的证券行业中顺利成为掌舵者，自是值得称道。

一个基本道理，券商这个行业能做到管理层的，不管有没有背景，业绩才是硬实力。

而徐朝晖与西部证券的渊源也是颇深。从2005年起，其担任西部证券董事，2011年起出任西部证券第三大股东西部信托董事长一职。

2017年9月，西部证券原副总经理、同为70后的何方被聘任为西部证券总经理。本次徐朝晖履新西部证券董事长，标志着西部证券正式进入“徐、何时代”。

然而，徐朝晖面临的压力不小。

一方面，资管业务踩雷，保荐、经纪业务下滑，2017年至今，一直处于营收净利双降的尴尬局面。

另一方面，目前的强监管态势短期内没有一丝松懈痕迹，而西部证券则因踩雷乐视网等原因而受到监管部门的监管。

如今的西部证券，说其“陷身泥潭”中并不为过。

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刘建武时代的终结

徐朝晖之前，西部证券一直由刘建武坐镇。

天下没有不散的筵席。今年5月8日，53岁的刘建武“因工作安排变动原因”提交书面辞职，西部证券自此告别“刘建武时代”。

这位咸阳走出来的券商老兵，自2005年起掌舵西部证券13年之久，“使西部证券由一个区域性券商成长为治理规范、经营稳健、资本实力雄厚、业务种类齐全、网点遍布全国23个省市区的综合性上市券商。”

在刘建武手中，西部证券完成了A股上市、非公开发行及配股再融资，募集资金115多亿元等等。2015年，西部证券市值首次超过1000亿元。

西部证券自营业务主要为权益类、固定收益类和金融衍生品投资业务，信用交易业务则主要为对股票质押业务、两融业务、股票期权经纪业务，同样是在创新业务领域的尝试，且取得一定成绩。

不过创新业务的过程中，这家公司却碰到了一些问题，比方说在2016年碰上了贩卖梦想的贾老板……

当时的贾老板在圈内可是红得发紫，各种乐视生态概念频频提出，各路人马云集，明星VC大佬站台，发布会恨不能搞成演唱会，一时风头无两。

彼时乐视的股价，能给贾老板做股权质押都被认为是妥妥的赚钱生意，西部证券正是心动且行动的其中之一。结果，眨眼间乐视兵败如山倒，贾跃亭也是从创业明星落得“人人喊打”。

本想多挣点利息，却不曾想人家盯上的是本金，西部证券有苦难言。

今年上半年，西部证券实现营业收入11.43亿元，同比下降19.78%；实现净利润2.51亿元，同比大幅下降42.63%。而净利润下降幅度较大的原因，则正是踩雷乐视网所致。

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“地主家”余粮也不多了

贾老板的“伟大梦想”不仅给西部证券带来了业绩上的损失，公司还因此受到了监管部门的处罚——“暂停股票质押式回购交易业务6个月，责令你公司限期改正并处分有关责任人员”。

除了质押回购业务踩雷外，公司其他几大业务也是缩水明显。

西部证券今年上半年的投行业务收入仅为1.15亿元，较上年同期下降近44.4%；IPO放缓，使得保荐业务下滑，上半年西部证券的IPO项目更是为0，目前仅有2个A股上市项目尚处于证监会审核阶段……

今年的资管新规发布后，西部证券资管等业务也缩水明显，当期的资管业务收入从去年同期的5360.7万元变成了3831.4万元。

西部证券自身业绩压力山大，来自监管部门的压力也不减反增。

就行业环境而言，不仅各类业务被监管部门严加审查，原本的资金来源被断流，银行的各种表外业务转表内，资管通道被暂停，甚至为了“宽松”“收紧”，央妈和财政部非常罕见的吵了一架。 

在此背景下，不只是西部证券，所有券商的日子都不好过。此时保持低调，自查自纠，稳住主业才是核心。

但是天不遂人愿。

8月14日，一年一度的券商分类评级结果新鲜出炉。新一版的座次表排名，这次西部证券被评为BB级。过去的两年内，西部证券评级连续下滑，从2016年的A级下滑至2017年的BBB级，今年更是再降一级。

这也意味着，今年西部证券的风险准备金规模要求、缴纳的投资者保护基金比例等将被提高，直接对今年营收利润产生影响。并且，在今年的新设网点、新产品报备和机构业务等方面受到限制。

种种问题，都摆在刚刚履新董事长徐朝晖面前，上任后“三把火”要怎么烧，我们拭目以待。