希努尔中报扭亏为盈 文旅业务爆发式增长

8月14日晚希努尔（002485，SZ）发布2018年中报，上半年盈利162.16万元，同比扭亏为盈（去年同期亏损2320.25万元）。在新实控人雪松控股进驻逾一年的重构下，希努尔新增的文旅业务开始爆发。

中报显示，希努尔上半年的营收中，文旅业务收入占了7356.8万元，占比达18.91%，较2017年底的0.06%大幅提升了18.86个百分点。而希努尔还预计，1~9月净利润将同比大增至5000万元~7500万元,变动原因也更多指向为文旅业务。

全国文旅版图已现雏形

雪松控股2018年新晋世界500强，其旗下广州雪松文化旅游投资有限公司（下称雪松文投）2017年入主希努尔后，除了持续优化服装主业，新布局的文化旅游业务成为希努尔上半年业绩的突破口。

上半年业绩扭亏为盈，希努尔归结为两大因素：一是公司服装业务战略升级初见成效，业务稳健经营，商业模式调整显效，增效减负，业务利润扭亏为盈；二是文化旅游业务，项目有序推进，市场布局初步成型，开始贡献利润。

特别是二季度，文旅业务的贡献更为明显。由于一季度亏损893.78万元，希努尔二季度单季盈利达1055.94万元。

今年3月份以来，希努尔先后收购了多个优质的文旅小镇资产，其6月6日的公告就明确表示，2018年将加速对文化旅游产业的布局，培育为公司新的业绩增长点。在此次公告前，希努尔的一季报也披露，文旅板块开始贡献利润。

“相比于服装行业，文旅行业毛利率更高。”一位长期跟踪文旅行业的券商分析师表示。A股旅游景区行业中，2017年的平均毛利率达47.88%，最高甚至超过63.66%。而演艺行业的毛利率更高。

中报披露的数据也显示，尚处于投入期的希努尔文旅业务，毛利率为23%，超过了其传统服装业务的21.49%，提升了公司整体的毛利率。

“未来随着一系列演艺项目的落地，希努尔文旅业务的毛利率有望进一步提升。”上述券商分析师表示。

从公告披露的信息看，目前希努尔已在山东诸城、西安芷阳、云南香格里拉、浙江西塘等多地布局文旅小镇项目，在短短一年内，希努尔文旅版图全国布局已经初现雏形。

“公司文旅小镇项目地处一线旅游目的地黄金地段，历史文化底蕴深厚，旅游资源丰富，市场潜力较大，为小镇内容打造及后续运营提供基础。”希努尔在中报中披露。

线上B2B业务打开想象空间

希努尔中报还披露，预计1~9月业绩增长幅度为19.84倍至30.26倍，净利润为5000万元至7500万元。对于变动原因，希努尔归结为“公司服装业务战略升级已见成效，业务稳健发展；文化旅游业务项目持续推进，市场布局初步成型，开始贡献利润；文旅行业模式创新获得政府奖励资金”。

8月2日，希努尔公告披露，其全资子公司诸城松旅已收到诸城市财政局以现金形式拨付的2018年度第一期旅游产业发展奖励资金3369.72万元。而这笔奖励资金，无疑将计入1~9月的净利润中。

除了线下扩张，希努尔的文旅业务也开始在线上运作。

今年6月，希努尔针对中国旅游B2B行业的一站式综合性旅游信息交易管理平台松旅网上线，“（松旅网）已取得较好成绩，目前主要服务地域为广东、山东和华东地区，近期将逐步扩展到川渝、湖南、贵州等旅游资源丰富地区。”希努尔在中报里披露。

“松旅网是希努尔文旅业务全产业链上的一环，借助松旅网，希努尔的文旅项目可将产业链的上下游都链接在一起。”希努尔一位不愿具名的人士透露。

公告显示，作为一站式综合性旅游信息交易管理平台，松旅网以解决旅游行业B2B交易痛点（信息不对称、成本、账期等）入手，整合旅游产业上下游资源，帮助B端降低交易成本、提高交易效率和资金效率，以达到各方共赢。

背靠大股东的强力支持，也是希努尔文旅业务爆发式增长的关键。就在上月，雪松控股刚刚上榜2018年财富世界500强，位列361位。