券商分类评级这一年：超过20位团队首席已跳槽，“人往高处走”定律逆转！

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每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

近年来，价值投资的理念逐渐得到投资者的广泛认同，卖方分析师群体渐渐成为人才市场的宠儿。不过与以往“人往高处走”不同的是，在资金、规模、品牌方面处于劣势的中小券商却成了越来越多新财富分析师们向往的“下一站”。

去年的新财富总共有近150个团队上榜，据《每日经济新闻》记者统计，截至目前，其中有超20位团队首席已不在上榜时所任职的券商工作，而以天风证券、国盛证券为代表的一些中小券商成了这些新财富分析师的净流入地。

投研人才流向出现变化

从2016年以来，价值投资的理念逐渐得到A股投资者的认同，某大型券商资深研究员近日向《每日经济新闻》记者表示，自己从业十几年来，目前可以说是基本面研究最舒服的时期，对行业内的大部分行情能预期、能理解、能把握。而前些年主题行情、概念股、妖股满天飞的时候，基本面研究似乎不是那么重要。

在研究的意义持续显现的背景下，新财富卖方分析师群体就逐渐成了人才市场的宠儿。从去年的新财富榜单来看，总共有151个团队上榜。据《每日经济新闻》记者统计，截至目前，其中有超20位团队首席已跳槽。而以天风证券、国盛证券为代表的一些中小券商成了这些新财富分析师的净流入地。此外，券商之外的各大金融、投资类机构，及各类相关研究岗位，甚至是产业界，也是时下卖方分析师选择下家的方向。

在采访中《每日经济新闻》记者发现，不同规模的券商对分析师的考核方式不尽相同，对那些从大型券商转到中小券商的分析师而言，虽然工作内容变化不大，但考核却有较大变化。某位来自中小券商的新财富分析师向《每日经济新闻》记者表示，其所在研究所一直是双向考核的，即新财富和研究派点都需要考核。

另一位来自今年来在投研团队上频繁引援的中小券商的新财富分析师则告诉《每日经济新闻》记者，目前其所在券商对分析师的考核以研究派点优先，而之前所供职的某龙头券商研究所则更重视新财富名次。“不同券商的风格很不一样，看你自己要什么。”他这样说。

不过，大型券商研究所内部考核也并非都是唯新财富是从，上海某老牌券商的分析师向《每日经济新闻》记者表示，其所在研究所以前是只考核派点，而现在则是新财富和派点都要考核。

而这背后也与近年来研究所的生态变化有关，上述老牌券商分析师向《每日经济新闻》记者解析了现在研究所内部考核变化的原因，“以前不考核新财富，并不代表公司不重视，但是研究所毕竟是券商自负盈亏的子公司，所以首要考核的还是直接关系到收入的派点。另外，以前研究所竞争力很强，所以即便不考核新财富，新财富的排名也很不错。但近年来一些资深分析师相继离开，竞争力有所减弱，新财富的奖项拿得少了，就又开始重视新财富的排名了。”

研究所热衷开办培训班

就研究所投研业务具体的开展方式，《每日经济新闻》记者从两家近年来研究所积极招兵买马的券商了解到，目前，私募等机构与其研究所进行投研业务合作的方式主要有三种：1、在该券商相关营业部直接开户、放产品，所产生的交易佣金中包含了投研服务佣金；2、未在该券商开户的，也可以通过其他券商的席位转移支付投研服务费；3、支付一次性财务顾问费。

通常机构客户在与券商研究所合作后，可以享受到包括研究报告、策略会、路演推介、定向沟通、一对一服务等一系列投研服务。

在采访中，《每日经济新闻》记者发现，现在券商在满足机构客户的个性化需求方面大多比较努力，如某家今年来大力引援的中小券商研究所就根据私募的规模和具体的研究能力来制定相应的投研服务方案及收费标准。

随着行业的竞争水平不断提升，近年来，券商研究所也开发了一些新型的机构服务形式。目前时值暑期，各类学生辅导班、培训班盛行。《每日经济新闻》记者注意到，现在券商也热衷举办培训班，最近就有多家大型券商发出了将在7~8月于多地举行研究方法培训班的广告。

如上海某大型券商在广告中指出，将分别在深圳、上海、北京三地举行内容为大消费行业研究方法的培训，由该券商研究所所长领衔，涉及大消费板块的近10个行业的首席分析师都将参与培训。

某券商研究所负责人向《每日经济新闻》记者表示，券商热衷举办这类研究培训班，目的主要是“首先，这个时间点券商的机构客户包括基金、保险公司等都有新人毕业入职，办这些培训班部分是针对这些新人，也是服务客户的一种方式；另外，现在临近新财富投票窗口期，搞这类活动也可以为投票预热。”据悉，上海某老牌券商研究所已经把这类行业培训作为一项服务内容纳入给私募客户的投研服务固定收费的报价之中。