CWT INT'L(00521.HK)售联营附属及公司股权 收益2.8亿元

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6月24日晚间，CWT INT'L（00521，HK）发布公告称，公司拟以共计3亿港元的代价，出售所持ARA-CWT Trust Management Limited （以下简称ARA-CWT）40%股份和Cache Property Management Pte. Ltd.（以下简称Cache Property）60%股份。出售完成后，上述两家公司将不再为CWT INT'L的联营公司和附属公司。

《每日经济新闻》记者注意到，CWT INT'L前身为海航实业集团股份有限公司（以下简称海航实业股份），2017年9月，海航实业股份收购新加坡物流巨擘CWT集团，并更名为CWT INT'L。也因这次收购，ARA-CWT和Cache Property两家公司被CWT INT'L收入囊中。这两家公司分别从事提供金融服务和物业管理业务。

值得注意的是，彼时的收购事项被戏称为“蛇吞象”，而巨额收购资金也让上市公司债台高筑，负债比率由2016年末的10%骤升到2017年末的48.6%。CWT INT'L在年报中表示，除非公司可通过再融资或其他安排获得充足现金来源，否则其将无法于收购事项借款到期时悉数偿还。

剥离原CWT集团部分资产

公告显示，CWT INT'L间接全资附属公司CWT SG拟向ARA出售ARA-CWT40%股份，代价为1.685亿港元；间接全资附属公司CWEPL拟向APM出售Cache Property60%股份，代价为1.315亿港元。出售完成后，CWT INT'L将不再持有上述两家公司中的任何权益。

记者注意到，被出售的ARA-CWT和Cache Property两家公司，原为新加坡大型物流公司CWT集团的联营公司和附属公司。2017年9月，时仍为原名的海航实业股份收购CWT集团全部股权，顺理成章将上述两家公司纳入麾下。

彼时的收购报告显示，Cache Property主要从事凯诗物流信托的物业管理，后者为CWT集团拥有60%物业管理权的房地产投资信托机构，而ARA-CWT主要向凯诗物流信托提供信托及资产管理服务。

资料显示，交易对手ARA及APM均为主要从事房地产管理业务的投资控股公司，其中APM原已持有Cache Property40%的股份。2017年，ARA-CWT和Cache Property分别实现税前利润2412.73万港元和2167.73万港元。

CWT INT'L在公告中称，出售事项能够精简公司业务，并将可用资源投放于能为公司股东带来更丰厚回报的业务。

收购致负债率飙升

在收购CWT集团之前，海航实业股份主要从事体育及休闲相关设施营运和物业投资；而CWT集团则在1970年于新加坡注册成立，1993年于新加坡交易所上市，为新加坡和国际客户提供物流服务、商品贸易、工程服务及金融服务。

2016年，CWT集团实现税前净利润5.76亿港元，而海航实业股份则亏损2190万港元；截至2016年年末，CWT集团未经审核综合资产净值为49.72亿港元，而海航实业股份经审核综合资产净值仅为37.39亿港元。或因此关系，这笔收购被戏称“蛇吞象”。

2017年9月，海航实业股份耗81亿港元溢价收购CWT集团全部股份。彼时，海航实业股份称收购有助于公司同时投身于分布全球的物流、工程、金融服务及商品贸易业务，为在“一带一路”倡议下未来的业务发展奠定了坚实基础。2017年11月，海航实业股份更名为CWT INT'L。

收购不失为提振业绩的“良方”，2017年，CWT INT'L顺利扭亏为盈，拥有人应占利润为2.04亿港元，公司称主要由于收购CWT集团时确认议价收购收益3.27亿港元，以及CWT集团并表后贡献利润约1.07亿港元。

然而，巨额收购代价让CWT INT'L背负了巨大债务。公司历史公告显示，为完成对CWT集团的收购，CWT INT'L对外筹得借款43.25亿港元。截至2017年年末，CWT INT'L拥有93.84亿港元债务，负债比率由2016年的10%提升到48.6%

CWT INT'L董事会曾在年报中表示，除非公司可通过再融资或其他安排获得充足现金来源，否则其将无法于收购事项借款到期时悉数偿还，认为该情况表示存在重大不确定性，可能对公司可继续以持续方式经营之能力构成重大疑问。值得一提的是，CWT INT'L 曾承诺在2018年5月偿还23.13亿港元的部分收购事项借款，但未见公司披露。

6月25日下午，记者就相关问题致电CWT INT'L，沟通后发去采访邮件，随后接到自称为 CWT INT'L 公关公司人员的回复电话，称对于邮件相关问题不进行回应。

（实习生王帆对本文有贡献）