A股已现3大积极信号 该恐慌还是贪婪？

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A股三大股指今日全线重挫，沪指收盘下跌3.78%，失守3000点大关，退守至2900点上方，深成指与创业板指跌幅都超过5%，行业板块全线下跌，超过千只个股跌停。

针对当前的市场状况，未来的市场该怎样走？带着一系列问题，《每日经济新闻》采访了一大批私募投资者。

技术测市

周一大盘低开低走，大幅调整，成交量放大36%；个股普跌，千股跌停，银行股护盘；收盘指数均收长阴，沪指收跌3.78%，创业板指大跌5.76%。

有私募人士认为，在技术上存在多周期底背离可能的情况下，市场走出了小概率走势，就像世界杯开幕以来传统强队难求一胜那样，都是小概率；我们要做大概率事件，但出现了小概率，我们也要尊重市场。指数跌速太快，60-120分钟线的钝化已经消失，只剩下日线还处于钝化状态，日线结构还有希望形成；但经此大跌，市场弱势状态的修复就需要多一点时间。

盘中最恐慌时有接近一半的股票跌停，成交量明显放大，市场恐慌情绪可见一斑；但我们一定要保持冷静和理性，不要在恐慌中跟随恐慌。天塌不下来，只要个股本身没有基本面重大因素（类似绩差、退市、股权质押爆仓等），那就可以熬过去，此处再杀跌已经意义不大。策略上，保持谨慎，勿盲目操作，等待市场企稳。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场动向。

A股已现3大积极信号

A股三大股指今日全线重挫，沪指收盘下跌3.78%，失守3000点大关，退守至2900点上方，深成指与创业板指跌幅都超过5%，分别为5.31%、5.76%。行业板块全线下跌，超过千只个股跌停。

不过值得注意的是，随着市场的下跌，市场上的积极信号也逐渐出现。海通策略认为，站在中长期的视角看，目前A股已经进入估值合理区域。从PE/PB角度看，目前全部A股PE为17.0倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍，目前PB为1.74倍，而在2016年1月27日2638点时为1.83倍。

另外2018年中期“大考”临近，其中近七成公司报喜。东方财富Choice数据统计，截至6月18日，沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中，业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家，占比达69.18%。具体而言，略增、预增、续盈、扭亏对应的公司数量分别为335家、229家、170家及44家。

此外，股权质押风险方面。有私募人士表示，由于股市持续低迷导致一些上市公司股票突然盘中“闪崩”，股价一落千丈，爆仓导致的连续跌停的风险逐渐释放出来。经过近期的大幅杀跌，股权质押的潜在爆仓“地雷”逐渐被排除。总体来说，市场已进入非理性杀跌阶段，技术面上超卖严重，在空头抛压借着利空充分宣泄完毕后，我们认为短线超跌反弹也将随时到来。从历史走势来看，行情往往也总是在绝望中升起，当市场形成一致性悲观预期时，指数也正接近历史底部。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场动向。

目前该恐慌还是贪婪？

针对当前的市场状况，未来的市场该怎样走？值得注意的是，市场出现了一些积极的信号。首先小米申请推迟发行CDR，这有望缓解之前投资者担心独角兽回归带来的市场资金面紧张的问题。其次，央行宣布在货币政策方面保持中性。

新富资本表示，从估值角度看，现在市场有一定的安全边际，但市场还有很多干扰因素，如中美贸易摩擦、债务违约、股权质押、年中流动性等可能影响市场情绪。从此前债务违约到近期股权质押爆仓的情形来看，这些“暗雷”基本都被暴露出来。大股东质押比重大，股价虚高没有业绩支撑的个股，会有比较大的风险。对基本面良好但被错杀的个股，反而是机会。

雍熙投资基金经理张泽彬指出，今早开盘即破3000点，说明现在处于风险释放的过程中，A股目前很多板块处于估值洼地，但价值永远都处于偏离到回归再到再偏离的过程循环，不能因为估值低就认为其不会继续下跌，上涨是伴随市场整体范围向好，所以要在“涨势”中做多，“跌势”中观望。

另外张泽彬还指出，中期业绩预报向好，这一消息会出现的情形大致是两种，一种是上市公司净利润与上年同期相比上升，一种则是上市公司扭亏为赢的状况。若是前一种情形，自身认为这是为了提振金融市场的积极性，在预报所预期的近段时期间，还是呈利好的态度。若是公司近况扭亏为赢的情形，就则需要抱有谨慎态度，有可能是上市公司为了提振散户的积极性，造成利好的假象，实则为了让散户接盘口，自身呈观望态度。

杜兹投资总经理邹兆龙指出，今天大盘最低到2871点，再现千股跌停格局，仅从PE/PB角度看，目前全部A股PE为17.0倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍，大盘确实已在底部。不过，虽然整体上目前市场的悲观情绪已经释放了大部分，但从估值、股权质押以及中报业绩等都不足以辩明目前市场是否真正到底，最核心的还是在市场普遍悲观难以形成做多合力的格局下政策能否出来引导市场，指明方向。个人看法是目前在底部附近！

北京飞旋兄弟投资陈旋认为，现在说市场见底为时尚早，但可以肯定的是跌破3000点，很多优质股票已经非常具有投资价值了，值得买入并长期持有。现在是价值回归的市场，不是天天反复炒短线的时代了，而是需要在这个相对安全的点位区域布局价值型成长型的股票组合，长期持有。另外部分个股股权质押爆仓，去杠杆延续，对于市场来说肯定是进一步释放了风险，但历史上的大底都是需要经过反复震荡才能形成，3000点下方是一个大底区域，预计下半年整体A股会偏上行走势。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）