沪指3000点告破 A股底部渐近——道达投资手记

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

今天，注定是让A股股民难忘的一天，端午节刚过，沪指下跌114.08点，以2907.82点报收，跌幅高达3.78%，股指创下了去年6月份以来的新低。而今日盘中，成交量明显放大，抛盘明显增多，沪指还一度跌破2900点整数关。面对这样的行情，我们究竟该如何看待？

对于今天市场的下跌，其实达哥是有所预料的。昨晚的文章，达哥在反复强调一点，市场面临的严峻考验还在继续，有必要采取谨慎观望的策略，控制好仓位，切忌不要盲目抢反弹。

而今天市场的表现，多少还是有些超出预期，多方几乎没有展开任何抵抗，指数就“一泻千里”，沪指大跌3.78%，上证50指数大跌2.56%，沪深300大跌3.53%，而创业板指数跌幅更是高达5.76%。个股表现，更是大面积遭遇重挫。沪深两市跌停个股数量超过1000只，仅百余只个股上涨，这种情况已经很长时间没出现过了。

下跌的原因其实很好找，昨天已经说过，中美贸易摩擦再生变数，这对市场产生较大负面影响。而投资者信心严重不足，导致对利空消息的影响出现了非理性的放大。此外，随着越来越多个股的持续下跌，一些中小盘个股遭遇到了去杠杆带来的冲击。

今天，市场确实跌得比较恐慌，甚至可以说是非理性。但再看个股的表现，大面积跌停个股中，堆积了大量的两三元、五六元的低价股，而1元股的数量也越来越多，市场股价结构的两极分化正在日趋严重。而另一方面，代表A股核心资产的优质蓝筹股，其实在这一轮下跌中，跌幅并不算大，今天不少银行股、保险股，优质白马股甚至还是上涨的。

这些个股的飘红，不好说是否真的是护盘的行为，但从某种意义上说，大盘跌到3000点下方了，这个时候，对一些长期价值投资资金而言，或许有可能真的是一种机会。对于很多规模较大，投资期限较长的机构而言，他们追求的个股的首选目标，就是安全性，同时能够有较为稳定的分红收益，股息回报要高，而对于股价的波动，其实并不希望太大。所以，这或许就是核心资产个股在大跌市道中，反而会有更强表现的原因。

至于后市，不好说何时能够真正见底，但至少可以肯定的一点就是，大盘正在逐渐临近底部，这个位置，虽然操作的难度较大，但我认为确实不适合再继续杀跌了。有券商统计显示，目前A股市场从市盈率/市净率角度看，目前全部A股平均市盈率为17.0倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍，目前平均市净率为1.74倍，而在2016年1月27日2638点时为1.83倍。2638点，是上一轮熊市的低点，在估值上具有很重要的参考意义。大家都知道，上一轮熊市的大环境是熔断。但现在的市场环境，我相信不会比当时差吧。

另外，在这种行情之下，其实也给了我们一个重新学习的机会。在道达号的“球球似道”活动中，我们不仅分享了看球的心得，同时也通过看球，悟出了不少投资的心得，这也是一个学习的过程。最近几天，就有不少网友积极给我们留言，畅谈自己的感悟，我觉得当下虽然行情不好，但大家的氛围其实还是很好的。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年6月19日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。