爱尔眼科：快速增长的“哲学密码”

跨界资本的争相涌入和大健康产业释放的红利，让医疗机构的马太效应日渐明显。对于国内资本市场的爱尔眼科（300015，SZ）来说，2017年的确是丰收的一年。爱尔眼科近日发布的2017年年报显示，公司在报告期内实现营业收入59.63亿元，同比增长49.06%，归属于上市公司股东的净利润7.43亿元，同比增长33.31%；扣非后归属净利润7.76亿元，同比增长41.87%。

“爱尔眼科的品牌和规模优势已经逐渐显现出来，公司的战略布局正由规模巨大的医院向质量更强的医院推进。”爱尔眼科相关高管对笔者指出，一方面，公司通过并购欧美龙头或精品眼科机构在国际化战略上纵深推进，另一方面，公司以爱心致力于人类的眼健康事业，引进国际一流的眼科技术与管理方法，以专业化、规模化、科学化为发展战略，联合国内外战略合作伙伴，共同推动中国眼科医疗事业的发展。

强者恒强，态势明显。

因为尊重股东，所以赢得尊重

“谁尊重投资者，投资者就尊重谁。”近日，爱尔眼科董事长陈邦在“最受投资者尊重的上市公司”颁奖典礼上发出这样的感慨。他认为，上市公司是千万企业中的一员，是各行各业的先锋队，必须实业为先、精益求精，为社会创造优质的产品或服务，满足百姓不断增长和升级的多元化需求。

爱尔眼科的宗旨是，“让所有人，无论贫穷富裕，都享有眼健康的权利”。笔者留意到，过去一年爱尔眼科在扩张战略上保持两条腿走路，一方面，继续加快全国分级连锁网络布局，以省区为单位，借力产业并购基金，通过新建或并购方式加快地级、县级医院的网点纵向分布，加大全国网络的辐射区域。同时，公司积极探索城市分级诊疗体系，通过眼视光中心、社区眼健康服务模式，打通城市“毛细血管”。

另一方面，通过下属子公司完成对美国AW Healthcare Management,LLC 75%股权和欧洲著名的眼科连锁机构Clínica Baviera, S.A 86.83%股份的要约收购，成为全球规模领先的连锁眼科医疗机构，践行“共享全球眼科智慧”理念，搭建世界级眼科平台、推进全球发展的战略布局。

在具体业务上，爱尔眼科也表现出多点开花、齐头并进。分产品来看，屈光项目收入达到19.31亿元，同比增长69.23%，是爱尔眼科2017年占比最大、增长最快的业务，白内障项目收入为14.17亿元，同比增长44.43%。此外，眼前段项目、眼后段项目、视光服务项目及其他项目收入均保持双位数增长。同时，报告期内，公司门诊量5076307人次，同比增长36.99%；手术量517613例，同比增长37.21%；整个医疗行业业务的毛利率为46.26%。

“我们力争通过未来3年的发展，实现从‘做大’到‘做强’的战略演变，借力国际化战略和全球科技创新布局，成为全球领先的创新型眼健康服务集团。”陈邦指出，2018年公司继续以战略规划为指导，坚持以内生增长为核心，全面发展各项业务，并通过模式和机制的不断创新，加快医疗网络布局。

年报出炉后，多家券商给予“买入”评级。光大证券团队发布的研报指出，爱尔眼科内生强劲、外延加速，继续保持高速增长。同时，公司围绕“眼健康生态圈”的总战略目标，顺应消费升级，深挖内生增长潜力，布局下沉，加速外延扩张，同时公司加强产学研平台建设，加大研发投入，推进全球创新布局。

让所有人享有眼健康的权利

所谓医者，就是以妙手和仁心为患者扫除疾病和痛苦。爱尔眼科在过去15年，就是这一使命的践行者。如今，爱尔眼科已经成为全球规模领先、业务量超前的眼科集团，累计服务量超1亿人次，为他们解除了眼病疾患，普及眼健康知识，提高他们的视觉质量和生活质量。

“我们基于中国医疗国情创造的分级连锁发展模式和医生合伙人计划，在保持技术与国际领先水平同步发展的同时，通过远程会诊、分级转诊的机制，极大提升了基层医疗服务水平，使占中国人口70%的地级市和县域群众就近得到了同大城市一样的眼科服务。”陈邦表示，作为上市公司，固然要努力创造经济效益，但不能成为赚钱机器，还要积极贡献社会效益，这是爱尔秉承的“哲学理念”，“如果只追求经济效益，无疑忘记了初心，跑偏了方向。义利和谐是医疗行业的根本!”10年来，爱尔眼科营业收入年复合增长率达35%，归属净利润复合增长率超过45%，也是靠爱尔眼科广泛的好评和口碑。

据了解，近年来爱尔眼科积极投身“健康中国”建设，常年为各地群众、学校免费筛查，努力实现医疗的精准扶贫，累计为贫困眼病患 者免费实施各类眼科慈善手术达20多万台，累计救助、捐赠和减免的金额达4亿元。爱尔眼科结合中国国情，创新实施的“交叉补贴”模式，每年用高毛利业务补贴低收入人群，实现了公益的可持续性，而不是一时的冲动。

此外，爱尔眼科还走出国门，将爱心延展到“一带一路”发展中国家。爱尔眼科医疗队作为“健康丝绸之路”的排头兵，派出精兵强将参与国家的“湄公河光明行”国际援助，爱心举动和医疗能力获得这些国家政府和百姓的点赞，体现了中国的大国担当，也体现了爱尔眼科作为一家连锁医疗机构的社会责任和回馈。

当然，爱尔眼科肩负的使命还任重道远，仅中国市场还有很大的眼科空白需要爱尔去填补。目前爱尔在中心城市和省会医院布局基本完毕，现阶段大力发展地级市医院，未来将开设更多的县级医院，将国际一流的医疗资源带到百姓身边。同时，为解决基层医生不足问题，爱尔眼科成功研发眼科智能诊断系统，将大幅度提高医生临床诊断的准确率和工作效率。

陈邦表示，爱尔将本着责任、协作、创新、奉献的精神，与眼科同行、合作伙伴一道，不断提高医疗技术水平，创新医疗服务模式，持续满足患者的需求，以爱心致力于人类的眼健康事业。